11.06.202614:48 Forex Analysis & Reviews: Le marché peut supporter la douleur

Les craintes de stagflation, la libération de capitaux en vue de l’introduction en bourse de SpaceX, ainsi que la géopolitique ont constitué les trois piliers à l’origine de la récente correction du S&P 500. L’inflation américaine a accéléré à 4,2 % — son plus haut niveau en trois ans — et les propos provocateurs du président Trump, accusant l’Iran de traiter les États-Unis comme des « pigeons », suivis de frappes, ont poussé les actions à enregistrer une quatrième séance consécutive de baisse. Pour le Dow Jones, il s’agissait de la pire séance de l’année jusqu’à présent.

Dynamiques des indices actions américains

Selon Absolute Strategy Research, il a fallu 15 ans (2000–2015) au S&P 500 pour revenir à l’équilibre en termes réels après l’éclatement de la bulle Internet. Parmi les autres longues périodes de reprise figurent 1929–1956 et 1965–1991.

Il faudrait de nombreuses années pour justifier les multiples de bénéfices tendus d’aujourd’hui si les fondamentaux reviennent à leurs moyennes de long terme. Pris ensemble, ces facteurs nourrissent les inquiétudes concernant une bulle et les craintes légitimes d’un scénario de stagflation.

Dynamiques du ratio cours/bénéfices

La perspective d’une introduction en Bourse de SpaceX de 75 milliards de dollars a accentué le repli. Les investisseurs renforcent leurs positions en liquidités, ce qui crée des tensions de liquidité à court terme et déclenche des ventes massives dans les valeurs technologiques majeures.

Le troisième facteur baissier est géopolitique. La destruction d’un hélicoptère américain a entraîné de lourdes frappes américaines contre l’Iran. Trump a publiquement critiqué Téhéran pour le blocage des négociations. Cette escalade a pesé sur l’appétit pour le risque à l’échelle mondiale et a contribué au repli du S&P 500. La psychologie de marché est passée du FOMO — fear of missing out (peur de rater une opportunité) — au FOL (fear of losing, peur de perdre), de sorte qu’une correction est logique dans ce contexte.

Cependant, ces éléments déclencheurs de marché baissier ne sont pas nécessairement durables. L’IPO de SpaceX est imminente. Les États-Unis ont cessé leurs frappes et, si l’Iran ne riposte pas, les négociations pourraient reprendre. Enfin, le dernier rapport sur l’inflation américaine n’était pas aussi mauvais que ne le laissaient entendre les gros titres.

Les chiffres annuels correspondent globalement au consensus Bloomberg, et les données mois sur mois ont montré un ralentissement en mai par rapport à avril. Ces résultats pourraient marquer un pic de l’inflation à la consommation, qui est déjà en train de se modérer avec la baisse des prix du pétrole et de l’essence. La conséquence probable serait que la Fed renonce à de nouveaux resserrements en 2026 — ce qui serait positif pour les indices actions américains. Est-ce le moment d’acheter sur repli ?

D’un point de vue technique, le S&P 500 a formé une inside bar sur le graphique journalier, ce qui signale une incertitude. Un retour vers la borne supérieure de cette inside bar, proche de 7 400, constituerait un signal pour reprendre les achats. Les traders les plus agressifs peuvent renforcer leurs positions longues en cas de confirmation d’un maintien au-dessus du pivot à 7 300.