28.01.202614:24 Forex Analysis & Reviews: Le rallye de l'or ne montre aucun signe de faiblesse

Donald Trump n'est pas préoccupé par le fait que le dollar américain plonge et que l'or a atteint 5 300 dollars l'once pour la première fois dans l'histoire. Le commerce de l'affaiblissement est en plein effet. La dépréciation des principales monnaies mondiales emmenée par le billet vert, conjuguée à une érosion de la confiance dans les obligations face à l'augmentation de la dette souveraine, pousse les investisseurs à chercher des alternatives — et les métaux précieux semblent les plus attractifs.

Les mesures de relance budgétaire aux États-Unis et au Japon sous forme de réductions d'impôts, combinées au risque que la Cour Suprême puisse déclarer les tarifs douaniers américains illégaux et déclencher des remboursements, soulèvent de sérieuses questions sur l'élargissement des déficits budgétaires, la dette publique et l'instabilité financière. Les obligations cessent de fonctionner comme des actifs refuges. L'argent se dirige vers l'or. Les avoirs en ETF axés sur le métal croissent rapidement.

Dynamique des Avoirs en Gold ETF

En plus des investisseurs particuliers, les banques centrales sont des acheteurs actifs. La Chine, la Pologne et d'autres pays accumulent de l'or physique dans le cadre des processus de dé-dollarisation et de diversification des réserves.

L'indice d'incertitude économique des États-Unis a atteint un niveau record, tandis que la volatilité des métaux précieux est à son plus haut depuis la pandémie. Le premier facteur alimente le commerce de dévaluation, le second entraîne des flux de capitaux hors du marché des cryptomonnaies. Le Bitcoin progresse, alors que les investisseurs réévaluent la promesse de Trump de faire de l'Amérique une capitale des cryptomonnaies. Alors que le jeton était autrefois considéré comme politiquement neutre, il est maintenant lié aux décisions prises à la Maison Blanche et au Congrès, y compris en matière de législation.

La demande pour l'or augmente rapidement à mesure que le système commercial international se réorganise. Les menaces des États-Unis contre leurs anciens alliés divisent l'Occident et redirigent l'attention vers l'Est. Le Canada conclut un accord commercial avec la Chine malgré la menace de Trump d'imposer des droits de 100% sur les exportations canadiennes vers les États-Unis. L'Europe réoriente ses chaînes d'approvisionnement en signant des accords avec l'Inde.

Peu importe comment l'incertitude de la politique de la Maison Blanche n'a ni renversé le dollar ni dépouillé son statut de réserve. Auparavant, le Secrétaire au Trésor des États-Unis, Scott Bessent, avait soutenu qu'il n'existe pas de lien entre le prix du dollar et une politique de "dollar fort". Il a probablement tort, une position qui alimente l'intérêt pour les achats XAU/USD.

Deutsche Bank estime que le métal précieux pourrait atteindre 6 000 $ l'once en raison d'une forte demande d'investissement.

Techniquement, sur le graphique journalier, les cours de l'or s'éloignent du support dynamique fourni par les moyennes mobiles. Cela signale une force haussière et permet d'utiliser les replis pour construire de nouvelles positions longues vers 5 400 $ et 5 600 $ l'once après que les niveaux de cible précédents aient été atteints.