22.01.202610:02 Forex Analysis & Reviews: Le marché rejette le bruit

Beaucoup de bruit pour rien. Donald Trump annule les tarifs aussi facilement qu'il menace de les imposer. Les marchés passent de chaud à froid. Les investisseurs passent de "Vendre l'Amérique" à TACO, ou "Trump Always Chickens Out". Les traders expérimentés connaissent bien ce modèle récurrent, donc la baisse du S&P 500 en réponse à une escalade du conflit commercial entre les États-Unis et l'Europe ne les a pas perturbés. Au contraire, cela a créé une opportunité d'acheter à bas prix - et ils en ont profité.

Dépouillé de la houle géopolitique, il ne fait aucun doute que la tendance à la hausse dans le large indice boursier est claire. L'économie américaine est robuste comme un taureau et peut supporter un taux des fonds fédéraux de 3,75%, que la Fed est très susceptible de rétablir en juin. Les prévisionnistes de Wall Street ont relevé leurs projections de bénéfices d'entreprises à environ 14% pour 2026.

Performance des actions du S&P 500 dépassant les prévisions

Oui, il y a un inconvénient. Parmi les entreprises du S&P 500 qui ont publié leurs résultats pour le quatrième trimestre, 81 % ont dépassé les estimations. Pourtant, leurs actions ont sous-performé l'indice global de 1,1 point de pourcentage. Il n'y avait pas eu un tel écart négatif depuis 2017. Dans un marché aussi nerveux, il est difficile de réaliser des rendements constamment solides. Une fois que les investisseurs mettent de côté la géopolitique, l'attention peut se concentrer sur des secteurs spécifiques.

Certaines personnes disent que c'est déjà le cas. L'existence d'un cadre préliminaire avec l'OTAN concernant le Groenland suggère que Donald Trump a abandonné l'idée de racheter l'île entièrement. Les discussions pourraient plutôt concerner des zones spécifiques pour des installations militaires. Par conséquent, les marchés reviennent au thème de la rotation.

L'indice Russell 2000 des petites capitalisations a augmenté de presque 9 % depuis le début de l'année et a déjà atteint sept nouveaux records. Pour l'ensemble de l'année 2025, il n'y en avait que légèrement plus — neuf. Il a surperformé le S&P 500 pendant 13 journées de bourse consécutives, la plus longue série de gains depuis juin 2008.

Dynamique des indices boursiers américains

Le retrait de Trump est facile à comprendre. Les 10 % des ménages américains les plus aisés représentent environ la moitié de toutes les dépenses de consommation, et leur richesse est liée à la hausse continue des actions américaines. Ainsi, soit le chien agite la queue, soit la queue agite le chien. Soit la vigueur de l'économie américaine pousse le S&P 500 vers le haut, soit le rallye dans l'indice large stimule le PIB.

Ainsi, le passage des investisseurs du trade "Sell America" au TACO a culminé avec l'achat de la baisse du marché boursier. Le bruit géopolitique s'est atténué. Il est temps que l'économie et les bénéfices des entreprises deviennent le centre de l'attention.

D'un point de vue technique, le graphique journalier montre que le S&P 500 est en train de réaliser un modèle de retournement 1?2?3 et de revenir à une tendance haussière. La première tentative de saisir la juste valeur à 6 910 a échoué. Cependant, un test réussi du niveau de résistance fournirait une base pour construire ou ajouter des positions longues dans l'indice de marché général.