20.01.202615:36 Forex Analysis & Reviews: Le dollar américain voué à l'échec

Ne vous lancez pas dans un combat que vous ne pouvez pas gagner. Donald Trump est confiant dans sa victoire sur l'Europe et dans l'acquisition du Groenland, tandis que son secrétaire au Trésor appelle au calme. Scott Bessent a déclaré que la réaction des alliés ressemble à la même hystérie que le jour de la Libération. Les gens devraient simplement se ressaisir et voir comment les événements se déroulent. L'indice du schéma "vendre l'Amérique" observé en avril a poussé l'EUR/USD à son plus haut niveau en trois semaines.

On pourrait penser que les solides données macroéconomiques européennes ont alimenté l'accélération de la devise. L'indice ZEW du sentiment des investisseurs allemands est monté à son plus haut niveau depuis mi-2021, et l'indice des conditions actuelles a également dépassé les prévisions.

En réalité, ces enquêtes ont été menées avant l'annonce inattendue de Donald Trump de taxes de 10 %. Elles reflètent la résilience économique de l'Allemagne malgré les droits d'importation antérieurs.

Le rallye de l'EUR/USD est le résultat de plusieurs facteurs combinés : la résurgence de la stratégie de "vente de l'Amérique" — avec des actions et le dollar en baisse — et des rendements du Trésor augmentant au point que Scott Bessent a dû rassurer les investisseurs sur le fait qu'il est peu probable que les Européens se débarrassent de ces obligations. Il y a des espoirs qu'une zone euro affaiblie par les tarifs exige (et reçoive) de nouvelles mesures de relance budgétaire.

Enfin, des craintes quant à la perte d'indépendance de la Fed. Le 21 janvier, des auditions auront lieu dans l'affaire concernant Lisa Cook. Il existe une assez forte probabilité que la Maison-Blanche réussisse à la destituer de son poste de gouverneur du FOMC. Si cela se produit, un précédent sera établi. Donald Trump pourrait exercer une pression politique sur les membres restants du Comité et les remplacer à son gré. La banque centrale deviendrait une marionnette du président, et le désir bien connu de Trump de ramener le taux des fonds fédéraux à 1% prendrait de l'ampleur.

Comment le dollar américain pourrait-il réagir ? Chose étonnante, la Cour suprême a annulé les tarifs. Des recherches récentes de l'Université de Kiel montrent que 96% des revenus tarifaires proviennent des poches des consommateurs américains. Si les tarifs sont une taxe sur le consommateur domestique, alors leur suppression constitue effectivement une mesure de relance budgétaire. Une économie américaine plus rapide empêcherait la Fed de réduire les taux — à moins que Trump ne réussisse à remodeler le FOMC avec son coup de maître.

Ainsi, le sort de l'EUR/USD passe du pouvoir exécutif au pouvoir judiciaire. Beaucoup dépendra des décisions dans les affaires concernant la légalité des tarifs américains et de la potentielle révocation de Lisa Cook.

Techniquement, le graphique journalier de l'EUR/USD montre une nette hausse. Les positions longues ouvertes sur un rebond à partir du support de 1.1615 ou lors d'une rupture au-dessus de la résistance de 1.1645 semblent judicieuses à maintenir et à renforcer lors de corrections. Les objectifs sont 1.1760, 1.1775 et 1.1800.