21.11.202500:47 Forex Analysis & Reviews: Le dollar australien tente de maintenir ses niveaux actuels

L'indice des salaires australien au troisième trimestre est resté stable à 3,4 % en glissement annuel, continuant à dépasser le taux d'inflation. Les salaires réels annuels ont augmenté pendant huit trimestres consécutifs, représentant un facteur clairement pro-inflationniste à mesure que le pouvoir d'achat augmente.

Le sous-gouverneur de la Reserve Bank of Australia, Hauser, a tenu des propos fermes lundi, confirmant essentiellement la position de la RBA exprimée lors de la réunion de novembre. Il a indiqué que les données reflétant les prévisions pour la réunion de novembre de la RBA pourraient ne pas être suffisantes pour un assouplissement supplémentaire, en notant que "les conditions financières sont clairement plus proches de la neutralité que nous le pensions il y a encore quelque temps", et que le taux d'utilisation élevée des capacités (dépassant les moyennes de long terme dans 5 des 8 secteurs de l'économie) signifie que la croissance économique pourrait être limitée par un manque de capacité, et non par la politique monétaire ou des raisons sans lien avec la RBA.

Le taux de chômage est tombé à 4,3 % en octobre, dans un contexte d'augmentation de l'emploi, indiquant que le marché du travail s'est stabilisé. Avec une augmentation de l'activité de prêt au logement et à la consommation, la conclusion de Hauser est évidente : la politique monétaire peut ne plus être considérée comme restrictive. Le marché peut interpréter les signaux de la RBA comme indiquant un ralentissement du rythme des baisses de taux, ce qui est un signal haussier.

L'indice d'inflation des consommateurs aux États-Unis pour septembre a suscité une forte réaction sur les marchés. Les créations d'emplois hors secteur agricole pour septembre ont augmenté de 119 000, dépassant largement la prévision de 50 000. Cependant, les données faibles de juillet et août ont été révisées à la baisse de 33 000, compensant presque l'augmentation de septembre. Le rapport est perçu comme positif par les marchés, réduisant la probabilité d'une baisse de taux de la Réserve fédérale en décembre, ce qui soutiendrait normalement le renforcement du dollar ; cependant, la réaction initiale du marché a été opposée. Il est possible que le marché ait anticipé un rapport encore plus fort après les chiffres décevants de l'été et ait donc dégonflé ses attentes. Dans l'ensemble, le rapport devrait contribuer au renforcement du dollar américain, y compris par rapport au dollar australien.

Le prix projeté reste en dessous de la moyenne de long terme, et bien que l'élan à la baisse ait faibli, il n'y a actuellement aucun signe de retournement à la hausse.

Le dollar australien est l'une des rares devises qui parvient à résister au renforcement du dollar. Dans nos analyses précédentes, nous avons noté que la menace d'une reprise de la croissance de l'inflation, concomitante à la reprise économique, a permis à la RBA d'éviter de baisser les taux en octobre. Les commentaires faucons de Hauser et les données économiques positives fournissent des raisons de s'attendre à ce que l'AUD/USD tente de monter légèrement, mais uniquement si le marché ne révise pas ses prévisions concernant les taux de la Fed.

Nous pensons que le temps pour un retournement n'est pas encore venu. Toute croissance potentielle est limitée par une résistance à 0,6530/50, et nous attendons une reprise de la baisse vers 0,6410/40.