10.11.202509:22 Forex Analysis & Reviews: La BCE s'en sort très bien

La monnaie européenne se montre assez confiante ces derniers temps, en partie grâce à la stratégie d’attente adoptée par les représentants de la Banque Centrale Européenne (BCE).

Boris Vujcic, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a récemment réaffirmé son opinion selon laquelle la politique actuelle est à un niveau approprié. Il a ajouté que la BCE a accompli son travail en ramenant l'inflation vers l'objectif sans déclencher de récession.

La déclaration de Vujcic est survenue alors que les inquiétudes grandissent concernant la durabilité de la croissance économique dans la zone euro. Malgré les progrès réalisés dans la maîtrise de l'inflation, de nombreux analystes mettent en garde contre un excès de confiance prématuré, soulignant les risques persistants liés à l'instabilité géopolitique et à la crise énergétique. En particulier, les experts notent que le déclin de l'inflation a été principalement motivé par la baisse des prix de l'énergie, tandis que l'inflation sous-jacente — qui exclut les composants volatils — reste relativement élevée. Cela signifie que les pressions sur les prix pourraient revenir en cas de nouvelle crise énergétique ou d'une forte augmentation de la demande des consommateurs.

De plus, la politique monétaire stricte de la BCE a eu un effet négatif sur l'activité d'investissement et la croissance économique. Elle a également conduit à une augmentation des coûts d'emprunt pour les entreprises et les ménages, ce qui a ainsi ralenti l'économie. Maintenant que l'inflation se rapproche du niveau cible, la BCE fait toujours face à la tâche difficile de trouver un équilibre entre les efforts pour contenir les prix de base et la nécessité de soutenir la croissance économique.

Les remarques de l'officiel croate, faites lors d'un événement à Miami, sont intervenues une semaine après que la BCE a laissé les taux d'emprunt inchangés pour la troisième réunion consécutive, satisfaites que les paramètres actuels de la politique monétaire maintiennent les prix sous contrôle sans exercer de pression excessive sur l'économie.

Étant donné que l'inflation est proche de l'objectif de 2% et que le PIB du troisième trimestre a dépassé les attentes, les économistes n'anticipent pas de changements imminents du taux de dépôt, qui a été réduit huit fois au cours de ce cycle — de 4% à 2%.

Il est clair que seule la réunion de politique finale de l'année en décembre donnera une meilleure idée de la trajectoire probable de l'inflation, à mesure que la BCE met à jour ses prévisions trimestrielles. Cependant, certains responsables au sein de la BCE restent préoccupés par le fait que les nouvelles projections pourraient indiquer une déviation par rapport aux chiffres attendus au cours des trois prochaines années.

Vujcic a également souligné les risques auxquels l'économie européenne est confrontée — parmi lesquels les inquiétudes concernant la discipline budgétaire des gouvernements de la zone euro et les signes de surévaluation des actifs sur les marchés financiers.

Quant aux prévisions techniques actuelles pour l'EUR/USD, les acheteurs doivent désormais s'emparer du niveau de 1,1570. Ce n'est qu'alors qu'ils pourront viser un test à 1,1590. À partir de là, il pourrait être possible de grimper vers 1,1610, bien que le faire sans soutien de grands acteurs puisse se révéler assez difficile. La cible la plus éloignée serait le sommet de 1,1636. En cas de baisse de la paire, je m'attends à une forte activité d'achat uniquement autour du niveau de 1,1545. Si aucun acheteur important ne se trouve à cet endroit, il serait avisé d'attendre un renouvellement du bas de 1,1520 ou de considérer l'ouverture de positions longues à partir de 1,1490.

En ce qui concerne les perspectives techniques pour le GBP/USD, les acheteurs de livres doivent prendre le contrôle de la résistance la plus proche à 1,3150. Seule cette avance leur permettrait de viser 1,3180, au-delà duquel une percée serait plutôt difficile. La cible la plus éloignée serait le niveau de 1,3215. En cas de baisse, les vendeurs essaieront de reprendre le contrôle à 1,3135. S'ils y parviennent, une cassure en dessous de cette fourchette porterait un coup sérieux aux positions des haussiers et pourrait pousser le GBP/USD vers le bas de 1,3095, avec le potentiel d'atteindre 1,3056.