05.11.202500:48 Forex Analysis & Reviews: L’EUR/USD Veut Beaucoup mais Risque de Se Retrouver avec Rien

Rarement, mais de manière significative. Le dollar américain n'a augmenté que durant deux mois de l'année sur dix—juillet et octobre. Cependant, cela a suffi à récupérer une part importante des pertes par rapport aux principales devises mondiales depuis le début de l'année. De nombreux avantages pour l'EUR/USD ont déjà été pris en compte, et d'ici la fin de 2025, l'euro risque de freiner plutôt que d'aider, comme cela a été le cas précédemment.

Dynamiques Mensuelles du Dollar Américain

Les trois principaux facteurs de la baisse de l'indice du dollar américain en 2025 sont les attentes d'une réduction du taux des fonds fédéraux, la perte de confiance dans le dollar américain due aux critiques de Donald Trump envers la Fed, et la couverture des risques de change par les non-résidents investissant dans des titres américains.

Néanmoins, Crédit Agricole note une augmentation des primes de liquidité sur le marché monétaire américain. Cela augmente la demande pour le dollar. Dans le même temps, les coûts de couverture augmentent. Les investisseurs étrangers renoncent à l'assurance contre les risques de change. Le billet vert se renforce, souvent en parallèle avec les indices boursiers américains. L'intérêt pour lui s'est accru dans un contexte de baisse de la demande pour le yen et l'euro, ce qui semble logique compte tenu du changement de direction au Japon et de la crise politique en France.

Dynamique des devises du G10 en octobre 2025

Le yen est devenu le moins performant parmi les devises du G10 depuis que la domination fiscale est passée des États-Unis au Japon. Alors que Donald Trump a exigé que la Fed abaisse le taux des fonds fédéraux à 1 % au cours du premier semestre de l'année, à la fin de 2025, tout avait changé. Le président américain a d'autres problèmes. Sa visite en Asie a détourné l'attention de la Fed.

À l'inverse, le « Takaichi trading » prospère au Japon. Le nouveau Premier ministre avait précédemment déclaré qu'élever le taux au jour le jour dans les conditions actuelles est insensé. Même si le chef du gouvernement demande maintenant d'oublier ces propos, il n'y a pas de fumée sans feu. Les investisseurs se défont du yen, faisant monter rapidement les valeurs du USD/JPY.

La politique joue également un rôle en Europe. En France, les socialistes dominent. Ils ont d'abord forcé le duo président et premier ministre à reporter la réforme des retraites, puis ont exigé une augmentation de l'impôt sur les riches. Enfin, ils dictent maintenant la composition du budget. On ne peut s'empêcher de se souvenir de l'histoire du pêcheur et du poisson. Est-ce trop demander ?

Dans tous les cas, le paysage politique rend le yen et l'euro vulnérables. Les investisseurs ont peu d'alternatives dans de telles conditions. La livre chute en raison des inquiétudes selon lesquelles le Trésor public ne comblera pas le déficit budgétaire, et le dollar australien baisse en raison de la réticence de la Banque de réserve à signaler la fin du cycle d'assouplissement monétaire.

Techniquement, le graphique journalier de l'EUR/USD poursuit son mouvement correctif vers la tendance haussière. Les positions courtes sur l'euro contre le dollar américain formées lors du rebond à partir de 1.1615 doivent être conservées et périodiquement augmentées. Les cibles incluent 1.1350 et 1.1270.