30.04.202513:09 Forex Analysis & Reviews: Le dollar canadien se prépare à une percée

Les ventes au détail au Canada ont diminué de 0,4 % d'un mois à l'autre en février, mais ont rebondi en mars avec une forte augmentation de 0,7 %. Sur une base annuelle, les ventes au détail ont chuté à 4,7 % en février, contre 5,3 % révisé en janvier.

Les ventes au détail au Canada ont diminué de 0,4 % d'un mois à l'autre en février, mais ont rebondi en mars avec une forte augmentation de 0,7 %. Sur une base annuelle, les ventes au détail ont chuté à 4,7 % en février, contre 5,3 % révisé en janvier. L'une des raisons de l’augmentation des dépenses est la préoccupation concernant les nouveaux tarifs américains, ce qui a poussé les consommateurs à faire des stocks par précaution — par conséquent, les dépenses devraient probablement baisser à l'avenir.

Aujourd'hui, les données du PIB pour le Canada couvrant février et mars seront publiées, bien qu'elles ne devraient pas avoir un impact significatif sur le marché. Au lieu de cela, le marché se concentrera davantage sur la publication de la première estimation du PIB des États-Unis, suivie par le rapport sur l'emploi américain vendredi. Le PIB du Canada a montré une croissance stable tout au long de 2024, mais l'incertitude apparue avec le début des guerres commerciales pourrait effacer tous les gains.

Même un léger ralentissement de la croissance du PIB canadien pourrait s'avérer insignifiant, car la première estimation du PIB américain du premier trimestre—attendue aujourd'hui—pourrait montrer un résultat bien pire. Si les attentes pessimistes se confirment, une flambée de la volatilité est inévitable et entraînera probablement une nouvelle vague de ventes du dollar américain.

Le Canada a tenu ses élections fédérales, et le leader libéral Mark Carney a remporté une victoire de justesse, comme prévu. Carney a précédemment été gouverneur de la Banque d'Angleterre et de la Banque du Canada. Il est considéré comme un poids lourd politique, et sa principale tâche est censée être d'aider le Canada à résister à la pression du président américain Donald Trump. "L'Amérique veut notre terre, nos ressources, notre eau, notre pays," a déclaré Carney dans son discours de victoire. "Ce ne sont pas des menaces vaines. Le président Trump essaie de nous briser pour que l'Amérique puisse nous posséder. Cela n'arrivera jamais, jamais."

Le dollar canadien a à peine réagi aux résultats des élections, mais devrait répondre aux actions ultérieures de Carney. Puisqu'il a gagné de justesse, il sera contraint de former un gouvernement minoritaire, ce qui pourrait exercer une certaine pression sur le CAD. Cependant, une vente à grande échelle du dollar canadien semble peu probable à ce stade.

La Banque du Canada tiendra sa prochaine réunion le 4 juin, ce qui laisse amplement le temps d'évaluer les premières mesures de Carney ainsi que l'état général de l'économie. Lors de sa dernière réunion, la BoC a maintenu le taux inchangé à 2,75%, et si les nouvelles données s'avèrent faibles, d'autres baisses de taux pourraient suivre, exerçant une pression supplémentaire sur le dollar canadien.

La position nette vendeuse sur le CAD a diminué de 1,15 milliard de dollars au cours de la semaine de référence, pour atteindre –4,86 milliards de dollars. La réduction a été particulièrement marquée au cours des deux dernières semaines, et bien que les positions spéculatives favorisent toujours le dollar américain, la valeur équitable s'est enfin écartée de la moyenne à long terme avec une intention claire de descendre.

Nous prévoyons que l'USD/CAD baisse des niveaux actuels vers la fourchette de 1.3410–1.3430. La paire a passé la semaine dernière en consolidation, mais une éventuelle correction à la hausse après une baisse assez forte ne s'est jamais produite, ce qui signifie que le risque d'un rebond correctif demeure. La zone de forte résistance à 1.4130–1.4160 est peu susceptible d'être atteinte—la reprise de la tendance baissière nécessiterait un catalyseur puissant, qui pourrait arriver aujourd'hui avec la publication d'un large éventail de statistiques économiques américaines.