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23.04.202401:00 Forex Analysis & Reviews: Moins de raisons de s'attendre à ce que le dollar se affaiblisse

La position nette longue en USD a augmenté de 7,8 milliards de dollars pour atteindre 25,5 milliards de dollars au cours de la semaine de déclaration, atteignant un sommet de 5 ans. La position spéculative reste fermement baissière, sans aucun signe de ralentissement. L'euro a subi les plus grandes pertes, perdant 2,8 milliards de dollars, ainsi que le dollar canadien et la livre sterling.

La repositionnement sur le marché est lié aux révisions des prévisions pour la première baisse des taux de la Réserve fédérale et à la perspective d'une escalade géopolitique accrue.

Exchange Rates 23.04.2024 analysis

Les ventes au détail aux États-Unis ont été solides, et une partie du ralentissement apparent en janvier et février a été corrigée, ce qui rend à nouveau pertinente l'hypothèse selon laquelle l'activité des consommateurs américains est forte et que les signes d'une inflation résiliente maintiennent les taux d'intérêt de chute pour l'avenir prévisible.

Le président de la Réserve fédérale, Powell, a soutenu la récente évolution des prix sur le marché des taux d'intérêt aux États-Unis, déclarant que la dernière série de rapports sur l'inflation montre un "manque de progrès" et ajoute qu'il est "approprié de laisser à la politique restrictive un peu plus de temps pour agir. Nous avons le temps de laisser les données entrantes guider nos décisions en matière de politique."

La première estimation du PIB des États-Unis pour le premier trimestre sera publiée jeudi. On s'attend à ce qu'il soit d'environ 2,25% annuel ou légèrement supérieur, avec le modèle GDPNow de la Fed d'Atlanta prévoyant 2,9%, ce qui est supérieur au consensus.

La situation semble assez claire. La tâche de la Fed était de contenir l'inflation en limitant l'activité économique, mais il n'y a pas encore de résultats – l'inflation tente d'accélérer, tout comme l'économie. Par conséquent, il n'y a aucune raison de s'attendre à des baisses de taux d'intérêt, ce qui fait inévitablement monter les rendements. La semaine dernière, les obligations du Trésor américain à 10 ans ont brièvement atteint 4,695%, le plus haut depuis novembre, et les contrats à terme du CME prévoient la première baisse des taux en septembre et pas plus de deux baisses cette année.

Nous prévoyons que la phase corrective de l'indice du dollar sera de courte durée, et après une pause, le dollar américain montrera globalement de la vigueur sur le marché des devises. Il y a peu de raisons de s'attendre à un revirement.

*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.

Kuvat Raharjo,
Analytical expert of InstaSpot
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