08.04.202412:31 Forex Analysis & Reviews: L'euro pourrait chuter après la réunion de la BCE

L'inflation dans la zone euro est tombée à 2,44% en glissement annuel en mars, la croissance des prix dans le secteur des services ralentissant à 4%. L'inflation sous-jacente a également diminué en raison d'un net ralentissement de la croissance des prix alimentaires à 2,7% sur une base annuelle. Selon la BCE, la hausse de l'inflation sous-jacente correspond à une augmentation mensuelle légèrement supérieure à 0,2%, ce qui est encore trop pour déclarer un contrôle sur la croissance des prix, d'autant plus que les indicateurs de croissance moyenne des salaires restent trop élevés.

Alors que les prix alimentaires et de l'énergie sont presque revenus à la normale, les principaux moteurs de la croissance des prix sont le secteur des services et la croissance des salaires.

En même temps, les volumes de ventes au détail diminuent régulièrement, en baisse de 0,8% sur un an et de 3,7% sur deux ans. Étant donné que le secteur des services représente environ 45% du PIB total de la zone euro, une baisse du pouvoir d'achat indique directement une récession potentielle, la probabilité de laquelle augmente chaque mois qui passe.

Cependant, il y a aussi des développements positifs, notamment une hausse inattendue du PMI, l'indice composite de la zone euro dépassant les 50 points pour la première fois depuis mai, atteignant 50,3 points en mars. Cela suscite des espoirs de reprise de la consommation, mais une baisse des ventes au détail indique clairement qu'une telle reprise n'est pas proche.

La BCE prévoit une réunion cette semaine. Rien ne suggère jusqu'à présent que le régulateur modifiera ses projets de laisser les taux inchangés. Le marché regarde vers juin comme date du premier abaissement des taux, mais seulement si l'inflation continue de se modérer. Les marchés prévoient que la BCE annoncera explicitement son intention de réduire les taux en juin. Dans ce cas, l'euro subira des pertes. Cependant, l'euro pourrait être soutenu par l'augmentation des risques sur le marché pétrolier. Après tout, des prix du pétrole plus élevés pourraient déclencher une autre vague de croissance de l'inflation, et beaucoup dépendra de la façon dont la BCE évalue ces risques.

Le momentum haussier de l'euro s'estompe. Selon le rapport de la CFTC, la position nette longue a diminué de 2 milliards de dollars sur la semaine à 2,3 milliards de dollars, l'estimation du prix étant passée en dessous de la moyenne à long terme et continuant à baisser.

Toute tentative haussière sur l'EUR/USD peut être considérée comme corrective. La paire évolue sous pression et la probabilité d'un mouvement à la baisse est assez élevée. La poussée haussière de la paire est susceptible d'être limitée par la borne supérieure du canal baissier à 1,0890/0900. L'objectif le plus proche est la zone 1,0700/20, suivi de 1,0694. La borne inférieure du canal à 1,0500/50 peut être envisagée comme un objectif à plus long terme. Cependant, des signaux fondamentaux supplémentaires sont nécessaires pour une telle baisse profonde.