05.04.202410:46 Forex Analysis & Reviews: Qu'attendent les marchés à la suite du rapport sur l'emploi non agricole aux États-Unis

La plupart des analystes prédisent à nouveau une détérioration du marché du travail aux États-Unis, mais toutes leurs attentes depuis le début de l'année se sont révélées largement sous-estimées. Quel type de données allons-nous avoir aujourd'hui? Le nombre de nouveaux emplois a bondi de décembre de l'année dernière à février. La question est de savoir s'il y aura vraiment un déclin en mars.

Ainsi, selon le consensus, il est prévu que les secteurs public et privé des États-Unis créeront 212 000 emplois en mars, en hausse par rapport aux 275 000 emplois en avril. Le taux de chômage devrait également rester inchangé à 3,9%.

En plus de ces chiffres, le salaire horaire moyen attirera certainement l'attention. On s'attend à ce qu'il ralentisse sa croissance à 4,1% en termes annuels contre 4,3%, mais en termes mensuels, les salaires augmenteront de 0,3% en mars contre 0,1% en février.

Maintenant, regardons la réaction possible du marché à ces statistiques économiques.

Comme nous l'avons indiqué précédemment, les acteurs du marché veulent toujours croire que la Réserve fédérale abaissera son taux d'intérêt clé trois fois cette année. En début de semaine, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a de nouveau laissé entendre en affirmant que l'organe de régulation attendait toujours le bon moment pour commencer à réduire les taux d'intérêt. Vous êtes certainement au courant que la principale condition pour un assouplissement monétaire doit être une baisse constante de l'inflation en dessous de 3% jusqu'au niveau cible de 2% ou proche de celui-ci, ainsi qu'une détérioration de l'emploi et bien sûr, une augmentation des salaires, qui stimule directement la demande de biens et services, favorisant l'accélération de l'inflation.

Cependant, selon les principes actuels d'évaluation de l'état du marché du travail américain, une croissance mensuelle régulière de l'emploi dépassant les 200 000 indique un bon élan. Cela suggère à son tour que la demande de biens et services restera élevée et maintiendra une pression inflationniste. Dans ce cas, la question se pose : comment la banque centrale peut-elle abaisser les taux d'intérêt dans de telles conditions ? La logique d'évaluation de la situation actuelle, au contraire, indique la nécessité d'augmenter le taux d'intérêt de 0,25%. Sinon, le régulateur devra simplement oublier le seuil tant convoité de 2%.

Si les données s'avèrent conformes aux attentes ou plus élevées, cela pourrait compromettre le calendrier de la Fed pour une réduction des taux en mai. Dans ce cas, la banque centrale promettra à nouveau de baisser les taux d'intérêt. Mais le marché y croira-t-il ?

En même temps, si par miracle, le nombre de nouveaux emplois tombait en dessous du seuil symbolique de 200 000, la récente promesse de Powell de réduire les taux d'intérêt cette année recevra un bon soutien motivationnel. En retour, la demande d'actions va de nouveau exploser et le dollar et les rendements des obligations du Trésor baisseront en parallèle.

Le temps dira quel scénario nous verrons aujourd'hui.

Prévision intraday

GBP/USD

La paire GBP/USD se consolide au-dessus du niveau de soutien de 1,2600. Si les données sur les NFP montrent une croissance supérieure aux prévisions, l'instrument pourrait alors franchir ce niveau de soutien et se précipiter vers 1,2530. Parallèlement, une baisse inattendue du nombre de nouveaux emplois en dessous de 200 000 pourrait soutenir le GBP/USD et encourager sa progression vers 1,2725.

USD/JPY

La paire USD/JPY se consolide également au-dessus de 151,00. Des nouvelles négatives sur l'emploi pourraient exercer une pression sur l'instrument. Ainsi, le prix est susceptible de baisser à 149,85. Cependant, si le nombre de nouveaux emplois augmente, nous pouvons alors nous attendre à une augmentation locale de la paire jusqu'à 153,00.