26.03.202423:57 Forex Analysis & Reviews: Pression croissante sur le kiwi. Aperçu du NZD/USD

L'économie de la Nouvelle-Zélande ralentit. L'activité économique a diminué de 0,1 % au quatrième trimestre 2023 selon le produit intérieur brut. Cela fait suite à une baisse de 0,3 % au troisième trimestre 2023, le PIB par habitant a chuté de 0,7 %. Si l'on considère la dynamique du point de vue de la Banque de Réserve de Nouvelle-Zélande, tout va bien - le ralentissement de l'économie est conforme à l'objectif de ramener l'inflation au niveau cible. Si l'économie commence à se redresser plus rapidement que prévu (les prévisions supposent un retour aux taux de croissance d'avant la crise de 2,5 % y/y en 2026), la RBNZ pourrait soit augmenter davantage le taux, soit le maintenir à un niveau élevé actuel pendant une période plus longue.

Un tel scénario est actuellement peu probable ; les marchés se sont installés dans la croyance que le niveau actuel des taux d'intérêt est le pic et qu'il n'y aura pas d'autres hausses de taux. En conséquence, le principal moteur de la force du Kiwi, qui l'avait propulsé fin 2023, a cessé de fonctionner.

En faveur d'une croissance modeste, qui contribuera à contenir l'inflation, les plans prévoient non seulement le maintien de la durée nécessaire d'une politique monétaire stricte, mais aussi le resserrement des politiques fiscales et budgétaires, ce qui garantira un déclin de la demande des consommateurs et aidera à maintenir les prix sous contrôle. Le prix à payer est de se maintenir au bord de la récession, mais pour la RBNZ, l'inflation est bien plus importante que la croissance économique. Ce processus est sous un strict contrôle étant donné que les attentes d'inflation demeurent trop fortes - l'enquête ANZ de février a montré que 48,2 % des répondants s'attendent à une poursuite de la hausse des prix.

Un autre facteur qui influencera le taux de change du Kiwi est la dynamique de la demande mondiale. Les inquiétudes grandissent quant à l'éventualité que l'économie mondiale se dirige vers un ralentissement plutôt que vers une croissance, et qu'un scénario de crise soit plus probable qu'une reprise de l'élan de croissance. Soutenant ce scénario, la pression inflationniste mondiale reste forte, ce qui contraint les grandes banques mondiales à reporter le début du cycle de baisse des taux. Si le ralentissement devient évident, les devises des matières premières, y compris le Kiwi, seront parmi les premières à en souffrir.

Actuellement, il y a nettement moins de facteurs capables d'aider le NZD à reprendre sa croissance par rapport à novembre-décembre. Le Kiwi est soumis à une pression croissante.

La variation hebdomadaire pour le NZD est de -0,2 milliard, la position nette longue étant liquidée à zéro, ce qui donne une position neutre. Le prix est en baisse.

Le kiwi se négocie près du niveau psychologique de 0,60, où se trouve également un niveau de support technique à 0,5996, représentant une correction de 61,8 % par rapport à la tendance haussière de novembre-décembre. Nous prévoyons un autre mouvement baissier visant à atteindre la limite inférieure du canal baissier à 0,5890/5910, avec le prochain support à 0,5850/60.