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21.09.202309:46 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD : le dollar maintient son emprise sur la Fed en voyant des progrès dans sa dynamique, tandis que l'euro perd du poids

Exchange Rates 21.09.2023 analysis

La devise américaine a rapidement grimpé après la réunion actuelle de la Réserve fédérale, même si aucune décision majeure n'a été prise. La banque centrale a maintenu les taux d'intérêt inchangés, confirmant sa décision de lutter contre l'inflation. Cependant, le dollar a pris un fort élan, surpassant momentanément l'euro. Par la suite, l'USD a continué sa tendance à la hausse.

A l'issue de la réunion de deux jours, la Fed a maintenu le taux clé entre 5,25% et 5,5% annuels, ce qui était conforme aux attentes du marché. Selon les observations des experts, le taux est resté à son niveau maximal depuis janvier 2001, lorsqu'il était de 6%. Malgré l'absence de mesures radicales de la part de la Réserve fédérale, le dollar a bénéficié du dévoilement des prévisions des membres du FOMC. En conséquence, le jeudi 21 septembre, le dollar a atteint de nouveaux sommets par rapport à la plupart des devises.

Les récents indicateurs macroéconomiques aux États-Unis montrent que l'activité économique dans le pays se développe à un rythme confiant. Au cours des derniers mois, la croissance de l'emploi aux États-Unis a ralenti, mais cet indicateur reste élevé, et le taux de chômage est bas. Une attention particulière doit être accordée à l'inflation, qui ne ralentit pas sa croissance, ont souligné les représentants du régulateur. Il convient de noter que cette déclaration actuelle du FOMC diffère de la précédente publication. Le document actuel met l'accent sur le ralentissement de la croissance de l'emploi et indique que l'activité économique aux États-Unis se développe à un rythme confiant.

Dans sa déclaration clé concernant la politique monétaire, la Fed a confirmé que l'inflation reste à un niveau élevé et que l'agence surveille attentivement les risques inflationnistes. La révision des prévisions économiques (SEP), également appelée projection en points, a montré que les responsables politiques étaient prêts à augmenter le taux de 25 points de base une fois de plus d'ici la fin de l'année.

Le maintien du taux de la Réserve fédérale américaine (FED) à son niveau actuel de 5,25% à 5,5% était prévisible, mais les participants du marché ont été déçus par les prévisions médianes de l'agence ("dot plot") pour le taux en 2024, car ils espéraient une baisse. Les prévisions médianes des membres du Comité de politique monétaire de la FED (FOMC) pour le taux en 2023 sont restées inchangées à 5,6%, tandis qu'elles ont augmenté à 5,1% pour 2024. De plus, 12 représentants du FOMC prévoient une nouvelle hausse du taux en 2023, tandis que 7 d'entre eux prévoient de le maintenir à son niveau actuel.

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Les résultats du "dot plot" ont été une surprise désagréable pour les acteurs du marché. Il convient de noter que beaucoup d'entre eux anticipaient une baisse agressive des taux d'intérêt en 2024. La situation actuelle a été favorable au dollar, mais a augmenté la pression sur les actifs à risque. De plus, la monnaie européenne a également perdu une grande partie de ses gains.

Les analystes du groupe UOB estiment que, pour le moment, la paire EUR/USD se trouve dans une fourchette de consolidation de 1,0590 à 1,0730. Les spécialistes soulignent la forte baisse de l'euro et l'absence de signes de reprise imminente. Le jeudi matin du 21 septembre, la paire EUR/USD se négociait autour de 1,0646, affichant une baisse mais cherchant à compenser les pertes.

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Lors de la réunion en cours, la Réserve fédérale a amélioré les prévisions de croissance du PIB des États-Unis (2,1%) pour 2023 et 2024, et a revu à la baisse les attentes en matière de chômage pour 2023-2025. À l'issue de la réunion, les prévisions d'inflation pour 2023-2025 ont également été revues à la hausse (par rapport à juin).

En ce qui concerne les prévisions relatives au taux d'intérêt clé pour 2023, il est resté inchangé à 5,6%, mais a été augmenté pour les deux années suivantes. À la fin de 2024, les membres du Comité de politique monétaire prévoient un taux d'intérêt clé de 5,1%, soit une augmentation par rapport au chiffre de juin de 4,6%. À la fin de 2025, le taux pourrait atteindre 3,9%, selon les experts. Dans le même temps, la Réserve fédérale envisage une nouvelle augmentation de 25 points de base cette année, suivie d'une réduction de 50 points de base en 2024.

Lors d'une conférence de presse tenue à l'issue de la réunion, Jerome Powell, chef de la Réserve fédérale, a souligné que le maintien du taux actuel ne signifie pas que les objectifs de politique monétaire ont été atteints. Selon le chef du régulateur, l'agence maintiendra le taux à un niveau restrictif jusqu'à ce que le niveau cible d'inflation de 2% soit atteint.

En outre, J. Powell a souligné plusieurs aspects importants, notant que l'économie américaine "dispose d'une impulsion significative" et que la Réserve fédérale a pour objectif un atterrissage en douceur. Le chef du régulateur a également mentionné la hausse des prix de l'énergie, qui "a un impact important sur l'inflation".

Actuellement, selon J. Powell ", le pic du taux est proche". Dans le même temps, le marché des contrats à terme évalue la probabilité d'une augmentation en novembre à 29,4%. En ce qui concerne la possibilité d'une hausse des taux en décembre, cet indicateur est passé à 44%."

Dans ce contexte, la devise américaine se sent confiante, supplantant l'euro. Selon les économistes de la ScotiaBanque, pour une augmentation significative du dollar, un ton "faucon" clair de la part de la Réserve fédérale était nécessaire. En fin de compte, le billet vert a reçu une impulsion de croissance et la confiance en une progression future, tandis que l'euro doit prendre de la force et se préparer à une nouvelle avancée.

Larisa Kolesnikova,
Analytical expert of InstaSpot
© 2007-2024
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