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07.09.202311:27 Forex Analysis & Reviews: Euro en alerte, dollar en tête. Trois scénarios pour l'EUR après la réunion de la BCE

Exchange Rates 07.09.2023 analysis

La devise européenne est dans une confusion totale, connaissant une nouvelle baisse. Le greenback en a profité, s'appréciant nettement et reléguant son rival de la paire EUR/USD. De nombreux analystes prédisent une poursuite de la chute de l'"européen" et bien que cela puisse être également envisagé pour le dollar, ils se montrent plus optimistes quant aux perspectives à long terme de l'USD.

Le jeudi matin, 7 septembre, la devise européenne a de nouveau cédé du terrain face au dollar, à la veille de la publication des statistiques sur le PIB de la zone euro et sur la production industrielle en Allemagne. Selon les observations des analystes, l'"européen" a de plus en plus de mal à rester à flot. Dans le même temps, le dollar se sent confiant et connaît une nouvelle hausse. Selon les spécialistes, la devise américaine se consolide près de ses plus hauts niveaux en plusieurs mois.

La veille, le greenback a exercé une forte influence sur la paire EUR/USD en profitant de la hausse du rendement des obligations du Trésor américain. Cependant, la prudence des participants du marché a entravé une poursuite du renforcement de la dynamique. Jeudi matin, le 7 septembre, la paire EUR/USD demeurait proche de 1,0712-1,0713. Ce niveau a été atteint après la publication de données macroéconomiques en provenance d'Allemagne.

Exchange Rates 07.09.2023 analysis

Les données officielles ont montré que la production industrielle en Allemagne a chuté plus que prévu en juillet. Selon les experts, cela témoigne d'une nouvelle baisse de l'activité dans le secteur manufacturier du pays.

D'après les rapports de Destatis, l'agence fédérale de statistiques, la production industrielle dans la locomotive économique de la zone euro, corrigée des variations saisonnières, a chuté de 0,8% par rapport au mois précédent. Cela est bien en dessous des résultats précédents (1,4%). Les experts prévoyaient une baisse de l'ordre de -0,5%.

En glissement annuel, en juillet, la production industrielle en Allemagne a diminué de 2,1%. Cette baisse est plus importante qu'en juin, où elle s'était élevée à 1,5%. Selon les estimations des experts, les données économiques actuelles se sont révélées assez faibles. Dans ce contexte, la monnaie unique reste vulnérable par rapport au dollar. Juste après la publication du rapport sur la production industrielle en Allemagne, la paire EUR/USD a perdu 0,07%, se négociant autour de 1,0719, puis a glissé dans une spirale descendante.

Le mercredi 6 septembre, l'euro a bénéficié du soutien des commentaires "faucons" des représentants de la BCE. Cependant, ils ont presque eu aucun impact sur la dynamique ultérieure de la paire. En fin de compte, la paire EUR/USD n'a pas réussi à gagner de l'élan, car la position du marché concernant la prochaine décision de la BCE sur les taux est restée la même. Actuellement, la majorité des investisseurs s'orientent vers le maintien des taux par la BCE la semaine prochaine.

Trois scénarios de dynamique de l'euro après la réunion de la BCE

Les stratèges des devises de Nordea proposent trois scénarios probables pour l'EUR après la réunion de la BCE sur la politique monétaire. Rappelons que cet événement aura lieu la semaine prochaine.

1) Scénario de base. Le régulateur maintient le taux clé inchangé, montrant une tendance à resserrer la politique monétaire. Selon les analystes, cette option exercera une "pression à la baisse sur les attentes en matière de taux", bien que les marchés puissent interpréter cette décision comme une "pause fauconne" de la BCE.

2) Augmentation de 25 points de base. Le deuxième scénario envisage une augmentation de 25 points de base du taux de la BCE, mais en même temps, la tendance à resserrer la politique monétaire s'affaiblit. "En fin de compte, le seuil pour une augmentation ultérieure des taux augmente. Une telle décision contribue à une augmentation à court terme des attentes en matière de taux", estiment les experts de Nordea.

3) Augmentation et resserrement ("scénario du faucon"). "La BCE augmentera les taux et maintiendra une politique monétaire plus stricte. C'est un scénario classique du faucon, qui favorise une augmentation des attentes en matière de taux", souligne Nordea. Les experts estiment que c'est le scénario le moins probable parmi toutes les options.

En outre, l'attention des investisseurs est portée sur les statistiques macroéconomiques des États-Unis. Selon les prévisions préliminaires, le nombre initial de demandes d'allocations chômage aux États-Unis aurait augmenté de 6 000 par semaine, pour atteindre 234 000. De plus, les analystes prévoient une baisse de l'indice PMI d'août dans le secteur des services ISM aux États-Unis, passant de 52,7 points précédemment à 52,5 points. Rappelons que toute valeur inférieure à 50 indique des difficultés économiques significatives.

Si les données macro-économiques actuelles déçoivent les marchés et montrent une baisse de l'activité économique dans le secteur des services, le dollar américain pourrait subir une pression à la vente. Cependant, une détérioration des statistiques macro-économiques devrait aider la paire EUR/USD à augmenter, selon les experts.

Les rapports économiques actuels fourniront aux acteurs du marché des signaux plus clairs sur la politique monétaire future de la Réserve fédérale. Actuellement, une écrasante majorité d'experts (93%) estiment que la Réserve fédérale maintiendra son taux d'intérêt actuel entre 5,25% et 5,5% lors de sa réunion de septembre. Les analystes soulignent que ce scénario est favorable pour la devise américaine.

Larisa Kolesnikova,
Analytical expert of InstaSpot
© 2007-2024
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