Le métal jaune a de plus en plus de difficultés à maintenir son équilibre et à progresser vers une significative augmentation de valeur. Sur cette voie, l'or rencontre de nombreux obstacles, notamment la politique monétaire actuelle de la Réserve fédérale américaine et les données macroéconomiques des États-Unis. Les marchés sont très attentifs à ces dernières, car elles déterminent la direction du dollar, qui a un impact direct sur la dynamique de l'or.
En milieu de semaine, le métal "ensoleillé" a démontré une dynamique relativement calme, ne changeant presque pas au cours des derniers jours. Auparavant, l'or avait légèrement baissé mais a réussi à se maintenir à flot. Cette semaine, le métal jaune a pris sa revanche. Le mardi soir, le 4 juillet, le prix du contrat à terme d'août pour le métal précieux sur la bourse de New York, Comex, a augmenté de 0,29 %, atteignant 1935 $ pour une once troy.
Cependant, l'or a trouvé difficile de se stabiliser dans une tendance à la hausse. En fin de compte, le métal jaune a glissé à nouveau vers des niveaux plus bas. Le matin du mercredi 5 juillet, la paire XAU/USD se négociait à 1925 $, essayant de se maintenir dans la fourchette actuelle.
Les prochaines données macroéconomiques des États-Unis et la décision de la Fed concernant les taux d'intérêt clés ont une importance cruciale pour la dynamique future de l'or. L'attention des marchés est focalisée sur la publication du procès-verbal de la réunion de la Fed datant de juin, prévue pour mercredi 5 juillet. Le mois dernier, la banque centrale a maintenu les taux d'intérêt clés, mettant ainsi fin à un cycle prolongé de resserrement de la politique monétaire. Selon les analystes, la Fed devrait continuer à augmenter les taux ce mois-ci. La majorité des experts (88,7%) s'attendent à une hausse de 25 points de base du taux de la Fed, actuellement situé entre 5% et 5,25%.
Rappelons que l'or est extrêmement sensible aux changements de la politique monétaire de la Fed, car celle-ci influe directement sur le taux de change du dollar. Traditionnellement, le resserrement de la politique monétaire rend le dollar américain plus fort, ce qui rend l'or moins accessible pour l'achat dans d'autres devises.
En plus des statistiques macroéconomiques actuelles, jeudi et vendredi, les 6 et 7 juillet, seront publiés les rapports sur le marché du travail américain. Il convient de noter que la Réserve fédérale prend en compte ces données lors de la prise de décisions concernant le taux d'intérêt clé. Jeudi 6 juillet, des informations sur le nombre de demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis sont attendues. Selon les estimations préliminaires, leur nombre aurait augmenté de 6 000 en une semaine, atteignant 245 000. Vendredi 7 juillet, le marché analysera les données sur le taux de chômage en Amérique. On prévoit que cet indicateur aurait baissé à 3,6 % contre 3,7 % précédemment, tandis que le nombre d'emplois dans les secteurs non agricoles de l'économie américaine aurait augmenté de 225 000. Rappelons qu'en mai, ce dernier indicateur a augmenté de 339 000.
Sur fond de cette pression persistante depuis plusieurs semaines, le métal jaune reste sous pression. Cependant, au cours de la première moitié de 2023, les prix de l'or, y compris les contrats à terme et les cotations au comptant, ont augmenté de 5%. Cependant, les experts considèrent que le niveau de support de 1900 $, qui est actuellement pertinent pour la paire XAU/USD, est vulnérable. La raison en est l'augmentation des craintes quant à une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale américaine.
Les stratèges de change de Commerzbank attirent l'attention sur les perspectives immédiates de la paire XAU/USD, soulignant que le prix de l'or baisse régulièrement. Les analystes de Commerzbank attribuent cette baisse du métal précieux à la diminution de l'intérêt des investisseurs, ce qui est corroboré par la diminution de la part des ETF "or" depuis le début de juin. La fuite massive des investisseurs vers le dollar et d'autres actifs a provoqué une baisse des prix des métaux précieux, souligne la banque.
D'après les prévisions préliminaires, l'or pourrait continuer à augmenter, mais de manière modérée. À l'heure actuelle, l'or s'est éloigné des points bas de la semaine dernière (près de 1900 $), mais il est encore loin d'une montée certaine. Selon les analystes du groupe CME, cette dynamique de l'or, conjuguée à un niveau élevé d'intérêt ouvert, témoigne de la poursuite de la hausse de l'or à court terme. Cependant, la poursuite de la hausse du métal précieux rencontrera une résistance sous la forme de la moyenne mobile sur 100 jours, qui était de 1945 $ en début de semaine.
D'après les stratèges en devises de TD Securities, malgré les tendances généralement positives, la paire XAU/USD a peu de chances de connaître une forte hausse. À court terme, une augmentation significative de l'or est peu probable, mais à long terme, elle est tout à fait possible. La raison en est la perspective d'une nouvelle augmentation du taux clé de la Réserve fédérale américaine. Actuellement, le marché à terme intègre une forte probabilité d'une augmentation supplémentaire de 25 points de base à la fin du mois de juillet, ce qui a un impact négatif sur la croissance future du métal "brillant", selon la banque.
Cette tendance est partagée par les économistes de la banque ANZ. Les experts soulignent de bonnes perspectives pour la paire XAU/USD à moyen et long termes, ainsi qu'une détérioration de la situation à court terme. "La probabilité que la Réserve fédérale fasse une pause lors de la prochaine réunion a augmenté, mais l'activité économique soutenue permettra à l'autorité de régulation de maintenir une position 'faucon'. À court terme, cela favorise la consolidation des prix de l'or", soulignent-ils à la banque ANZ.
Les analystes estiment que la reprise de la tendance à la baisse du dollar sera un vent favorable pour le métal précieux. Dans une telle situation, l'or bénéficiera d'un soutien supplémentaire.
Les stratèges en devises de la banque ANZ sont convaincus que la Fed mettra fin au cycle de hausse des taux au deuxième semestre 2023. "Cela représente un facteur de soutien structurel pour l'or à moyen et long termes. Une faiblesse progressive du billet vert apportera un soutien considérable au métal jaune", conclut la banque.
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