29.05.202313:13 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD. Le calme avant la tempête

Malgré les nouvelles optimistes selon lesquelles Biden et les républicains se sont mis d'accord pour augmenter le plafond de la dette américaine, la paire eur/usd a commencé la semaine de négociation assez calmement. Le prix fluctue dans une plage de prix étroite, à la base de la 7ème figure.

La menace de défaut n'est pas encore complètement levée

La phlegmatisme des traders s'explique non seulement par le fait que la plupart des plates-formes de négociation sont fermées le lundi (le monde catholique célèbre la Pentecôte + aux États-Unis aujourd'hui - Memorial Day), mais aussi par d'autres circonstances non moins importantes. Le fait est que les principaux politiciens américains ont atteint un accord de principe, alors que le projet de loi de compromis (qui, en substance, ne convient pas pleinement aux républicains ni aux démocrates) doit encore être "traîné" à travers les deux chambres du Congrès. Et selon les évaluations préliminaires des politologues, l'approbation du projet de loi ne sera pas une promenade facile.

Comme on le sait, samedi dernier, le président américain Joe Biden et le président de la Chambre des représentants, Kevin McCarthy, ont conclu un "accord de principe" sur l'augmentation du plafond de la dette publique à 31,4 billions de dollars et la limitation des dépenses publiques pour les deux prochaines années. Hier, dimanche, ils ont exprimé leur confiance que les membres des partis démocrate et républicain voteront en faveur de l'accord. Selon la presse américaine, les participants aux négociations ont convenu de geler les dépenses budgétaires non liées à la défense l'année prochaine au niveau actuel, et de ne les augmenter que d'un pour cent en 2025.

Il convient de noter ici que le simple fait d'avoir une entente de principe ne garantit pas un résultat final à 100%. Il n'est pas certain que les membres des deux partis "jouent le jeu" et votent en faveur du projet de loi proposé. Auparavant, les républicains les plus à droite et les démocrates les plus à gauche s'opposaient à tout compromis, ce qui compliquait les négociations. Maintenant, ce facteur peut faire échouer l'approbation de l'accord entre Biden et McCarthy dans les deux chambres du Congrès américain.

Je rappelle que la semaine dernière, le ministère des Finances des États-Unis a précisé la date possible de défaut si le Congrès ne relève pas le plafond de la dette publique (maintenant, la ministre Janet Yellen l'attend non pas le 1er juin, mais le 5). En d'autres termes, les membres du Congrès ont exactement une semaine de réserve. Le projet de loi de compromis doit encore être approuvé par les deux chambres du Congrès - cela prendra au moins trois jours. Le projet de loi lui-même sera présenté mercredi 31 mai. Autrement dit, les membres du Congrès ont très peu de temps - surtout s'il y a des discussions intra-partisanes sur le document.

Les économistes interrogés par l'agence Bloomberg estiment que la limitation des dépenses publiques dans le cadre d'un accord budgétaire pourrait encore affaiblir l'activité économique, déjà freinée par le durcissement de la politique monétaire. Le consensus des répondants prévoit une baisse de l'économie américaine de 0,5% en glissement annuel, tant au troisième qu'au quatrième trimestre de cette année. Selon l'un des stratèges de change de JPMorgan, la limitation des dépenses budgétaires en période de ralentissement économique renforcera la pression sur le PIB et affaiblira le marché du travail.

Lundi - jour calme

On ne peut pas dire que les marchés ont complètement ignoré l'accord préliminaire sur les obligations de la dette. Les nouvelles de Washington, en particulier, ont conduit à une hausse des actifs risqués, y compris le pétrole brut. Par exemple, les contrats à terme sur le Brent ont augmenté de 66 cents, soit 0,9%, à 77,61 dollars le baril.

Cependant, selon la dynamique des principales paires de la "groupe majeure", le marché des changes ne se précipite pas pour tirer des conclusions - d'autant plus que les principales places de marché sont fermées aujourd'hui. Tout cela indique que les traders eur/usd n'ont pas réellement réagi aux derniers événements politiques.

Par conséquent, il est nécessaire de traiter avec une grande prudence les fluctuations de prix actuelles de la paire. Au cours de la session européenne de lundi, les acheteurs eur/usd ont tenté de développer une croissance corrective, mais ont rapidement perdu leur élan : l'initiative a été reprise par les vendeurs, qui, cependant, ne peuvent pas non plus se vanter de succès particuliers. La paire continue de dériver à la base de la septième figure.

Conclusions

Dans les conditions actuelles, ouvrir des positions commerciales vers le sud ou vers le nord est risqué. De nombreuses plates-formes de trading (aux États-Unis et en Europe) sont fermées, les membres du Congrès sont encore en vacances et le projet de loi ne sera examiné qu'après le 31 mai. Les perspectives de son approbation seront claires dans les prochains jours et la première réaction "réelle" du marché aux événements récents se manifestera probablement mardi, lorsque les marchés à terme sur les indices boursiers américains et les marchés obligataires américains reprendront leurs activités.

Par conséquent, pour le moment, il est judicieux de prendre une position d'attente sur la paire eur/usd. La paire entrera bientôt dans une zone de turbulence, mais il est impossible de déterminer le vecteur probable du mouvement des prix aujourd'hui : il y a trop d'inconnues dans cette "équation".