Die globalen Märkte sind hoch volatil in die neue Woche gestartet – mit geopolitischen Spannungen, technologischen Durchbrüchen und abrupten Trendwenden.
Die Androhung beispielloser US-Sanktionen gegen den Iran wirkt sich unterschiedlich auf Rohstoffe aus. Während sich der Ölpreis zurückzieht, da die Marktteilnehmer auf Details aus dem US-Finanzministerium warten, ist Gold angesichts der Eskalation in der Straße von Hormus auf über 4.600 US-Dollar je Unze gestiegen.
Gleichzeitig entwickeln sich Finanzanlagen in unterschiedliche Richtungen: Bitcoin legte einen kräftigen Lauf in Richtung 79.000 US-Dollar hin und beendete damit monatelange Underperformance gegenüber Aktien, während im Technologiesektor Nvidia einen strategischen Deal über 7 Milliarden US-Dollar mit dem Startup Poolside bekanntgab.
Im Folgenden analysieren wir die vier Schlüsselfaktoren, die die globale Kapitalanlage derzeit beeinflussen.
Der Ölmarkt ist mit Kursrückgängen in die Woche gestartet. Händler beobachten die Schritte Washingtons mit Nervosität: Anleger versuchen, die Folgen neuer Anti-Iran-Sanktionen abzuschätzen, deren Details Finanzminister Scott Bessent in Kürze vorstellen dürfte.
Brent-Rohöl fiel auf rund 92 US-Dollar je Barrel, und WTI rutschte unter 86 US-Dollar, womit ein Teil der jüngsten Gewinne wieder abgegeben wurde. In der vergangenen Woche waren beide Referenzsorten um mehr als 5 % gestiegen, angetrieben von schärferer Rhetorik der Trump-Regierung. Die Korrektur belastete auch verwandte Märkte – Erdgas, Benzin und Heizöl gaben im Bereich von 1,68–1,88 % nach.
Der Rückgang erfolgte trotz scharfer Äußerungen von Präsident Donald Trump am 19. August, in denen er die anstehenden Maßnahmen als „die vernichtendste wirtschaftliche Operation, die jemals gegen ein Land durchgeführt wurde“ bezeichnete und vor schwerwiegenden wirtschaftlichen Folgen für diejenigen warnte, die Iran unterstützen.
In seiner Kolumne in der Financial Times bekräftigte Bessent diese Haltung und erklärte, „der wirtschaftliche D‑Day kommt im Morgengrauen“, und kündigte an, bei einer Pressekonferenz am Montag weitere Details zu liefern.
Am vergangenen Donnerstag rief die US‑Regierung ihre Verbündeten und China dazu auf, sich der Druckkampagne anzuschließen – dies geschieht vor dem Hintergrund eines anhaltenden Kriegs im Nahen Osten, der nun schon seit sechs Monaten andauert. Vizepräsident J.D. Vance bezeichnete den Plan als einen „heiklen Balanceakt“ und räumte ein, dass Iran versuchen werde, „wirtschaftlichen Druck auf uns auszuüben“.
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Bitcoin ist endlich aus dem Schatten getreten: In der vergangenen Woche legte die führende Kryptowährung eine kräftige Rally hin und sprang von 63.000 $ auf fast 79.000 $. Damit endete eine lange, drei Monate währende Phase der Underperformance gegenüber dem S&P 500 – die längste Durststrecke dieser Art seit sechs Jahren.
Die Beschleunigung setzte am Mittwoch ein, nachdem eine Stellungnahme des US Treasury zur Entspannung am Anleihemarkt beitrug. Bis Donnerstagmorgen hatte BTC die Marke von 71.000 $ überschritten, am Freitag 76.000 $ erreicht und kletterte am Wochenende über 78.000 $.
Eine Reihe von Faktoren trieb den Anstieg. Im Wochenverlauf flossen rund 1,92 Milliarden $ an neuem Kapital in Bitcoin-ETFs. Vor dem Hintergrund der Erwartungen rund um die US-Kryptoregulierung nahm das Interesse der Anleger zu.
Für zusätzlichen Auftrieb sorgte ein rekordhoher Short Squeeze von 2,7 Milliarden $ – die größte Liquidationswelle seit Beginn der entsprechenden Erfassungen im Jahr 2021. Außerdem wurden am 20.–21. August Margin-Positionen im Umfang von rund 3,5 Milliarden $ liquidiert.
Das Blockchain-Analyseunternehmen Glassnode stellt fest, dass die Rallye die längste Phase relativer Unterperformance von Bitcoin gegenüber dem S&P 500 seit sechs Jahren beendet hat. Laut Glassnode hat BTC in den vergangenen drei Monaten den Leitindex nur an etwa einem Drittel der Handelstage übertroffen – und das vor dem Hintergrund eines anhaltenden Rekordanstiegs bei KI-bezogenen Aktien. In einem Bericht vom 17. August erklärte das Unternehmen, dies sei die längste derartige Serie in seiner sechsjährigen Beobachtungshistorie.
Das Verhältnis der relativen Renditen von BTC zum S&P 500 fiel in diesem Zeitraum von etwa dem 3‑Fachen auf rund das 2,2‑Fache, ist nach der jüngsten Rallye jedoch wieder auf ungefähr das 2,82‑Fache angestiegen. Dennoch bleibt die Marktstimmung verhalten: Der Relative-Stärke-Index (RSI) von Bitcoin ist in den überkauften Bereich vorgedrungen – historisch folgten auf solche Bewegungen häufig Rücksetzer.
Die Markterwartungen gehen auseinander. CNBC berichtet, dass Händler auf der Kalshi-Plattform im Durchschnitt damit rechnen, dass Bitcoin zum Jahresende bei etwa 75.000 US‑Dollar liegen wird, während Prognosemärkte die Wahrscheinlichkeit, bis Dezember 90.000 US‑Dollar zu erreichen, auf rund 42 % beziffern.
Die nächste wichtige Marke, die Analysten beobachten, ist die Angebotszone zwischen 83.000 und 85.000 US‑Dollar – dort könnte sich zusätzlicher Widerstand aufbauen und weitere Kursgewinne bremsen.
Am Freitag durchbrach Gold die Marke von 4.600 US-Dollar je Unze und erreichte ein Drei-Monats-Hoch. Das Edelmetall legte im Tagesverlauf um mehr als 2 % zu und stieg auf 4.622 US-Dollar je Unze. Angesichts der verschärften Spannungen zwischen den USA und dem Iran kehrten Anleger in sichere Häfen zurück: Stockende Friedensgespräche und Drohungen einer Eskalation in der Straße von Hormus haben die globalen Märkte erschüttert.
Die Rallye folgte auf eine Woche stark verschlechterter diplomatischer Beziehungen zwischen Washington und Teheran. Ein Memorandum of Understanding lief am 17. August aus. Präsident Donald Trump lehnte eine Verlängerung ab und forderte, der Iran solle „die weiße Flagge der Kapitulation hissen“.
Ein ranghoher iranischer Vertreter sagte gegenüber Reuters, dass Iran zu einer „voll offensiven“ Haltung in der Straße von Hormus übergehen werde, falls die Vereinigten Staaten die Bedingungen des befristeten Friedensabkommens nicht einhalten.
Der Konflikt hat bereits Auswirkungen auf die Schifffahrt: Laut Kpler passierten am Dienstag nur sechs Frachtschiffe die Meerenge, verglichen mit einem 10‑Tage‑Durchschnitt von 11 Schiffen. Der zunehmende wirtschaftliche Druck auf Teheran hat zudem eine politische Dimension angenommen – am 19. August setzte die VAE alle Handels- und Finanzbeziehungen mit Iran aus.
Nvidia hat einen bedeutenden Deal abgeschlossen: Das Unternehmen hat sich bereit erklärt, 6 Milliarden US‑Dollar für eine Lizenz auf die KI-Modelle von Poolside zu zahlen und zusätzlich 1 Milliarde US‑Dollar in das Startup zu investieren. Das Paket im Gesamtumfang von 7 Milliarden US‑Dollar zielt darauf ab, ein leistungsstarkes Open-Weight-Modell zu schaffen, das sowohl chinesische Anbieter (wie DeepSeek, Kimi K3) als auch führende US-Labs wie OpenAI und Anthropic herausfordern soll.
Bloomberg berichtete erstmals am 21. August über die Vereinbarung. Demnach liegt die Pre-Money-Bewertung von Poolside bei 12 Milliarden US‑Dollar und ist damit viermal so hoch wie die Bewertung von 3 Milliarden US‑Dollar im vergangenen Jahr. Nvidia wird außerdem 109 Mitarbeitenden von Poolside Stellen anbieten. Bemerkenswert ist jedoch, dass das Startup unabhängig bleibt und weiterhin als eigenständiges Unternehmen agieren wird.
Das Wall Street Journal berichtet, dass das Hauptziel des Technologieriesen darin besteht, eines der weltweit leistungsstärksten Open-Weight-Modelle zu entwickeln. Solche Modelle sind in der Regel kostengünstiger im Betrieb und bieten Entwicklern mehr Freiheiten bei der Feinabstimmung und Integration als geschlossene Lösungen.
Für Nvidia ist dies nicht nur ein technischer, sondern auch ein strategischer Schritt: Das Unternehmen will verhindern, dass sich KI-Technologien in den Händen weniger Akteure konzentrieren, und beabsichtigt, ein offeneres Ökosystem zu fördern.
Im Rahmen der Lizenzvereinbarung erhält Nvidia Zugriff auf Poolside's „Model Factory“-Plattform zum Aufbau generativer Modelle mit Schwerpunkt auf Code-Generierung. Poolside hat bereits eine Reihe offener Modelle namens Laguna veröffentlicht, darunter Laguna S 2.1 – ein Modell mit 118 Milliarden Parametern, das in Codetests mit größeren offenen Alternativen mithält oder diese sogar übertrifft.
Die Lizenz ist nicht exklusiv: Poolside behält die Möglichkeit, mit anderen Käufern zusammenzuarbeiten, während Nvidia Zugang zu zentralen Entwicklungen und Plattform-Tools erhält.
Dieses Ereignis ist weit mehr als nur ein einfacher Deal. Wir erleben eine Verschiebung der Spielregeln in der KI-Branche: Offene Modelle stellen eine ernsthafte Herausforderung für geschlossene Modelle dar. Das wird sich auf alle auswirken – von Cloud-Diensten bis hin zu Entwicklern – und den technologischen Wettbewerb zwischen den USA und China weiter anheizen.
Wer den Technologiemarkt verfolgt und plant, mit entsprechenden Vermögenswerten wie Nvidia-Aktien und anderen Instrumenten aus dem KI-Sektor zu handeln, sollte beachten, dass die entsprechenden Handelsinstrumente auf der InstaSpot-Plattform verfügbar sind. Um zu handeln, können Sie ein Konto bei InstaSpot eröffnen und die mobile App des Unternehmens herunterladen.
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