24.08.202612:29 Forex Analysis & Reviews: 油價回落，黃金轉入避險模式，比特幣開始發力

全球市場在新的一週一開局就波動劇烈，一方面是地緣政治緊張升級，另一方面則是科技突破與市場走勢急遽反轉交織所致。

美國對伊朗可能祭出前所未有的制裁威脅，對大宗商品的影響可說喜憂參半。在市場參與者靜待美國財政部公佈細節之際，油價回落，但隨著霍爾木茲海峽局勢升溫，金價飆破每盎司4,600美元。

與此同時，金融資產走勢分歧——Bitcoin 強勢上攻接近79,000美元，終結其相對股票市場數月來的疲弱表現；而在科技板塊方面，Nvidia 宣佈與新創公司 Poolside 達成一筆具策略意義、規模達70億美元的交易。

以下我們將分析當前影響全球投資的四大關鍵因素。

市場靜待對伊朗新制裁，油價承壓

石油市場本週開局即走低。交易員緊張關注華府的動向：投資人正試圖預判新一輪對伊朗制裁的後果，財政部長 Scott Bessent 預計將於近期公布相關細節。

Brent 原油跌至每桶約 92 美元，WTI 則跌破 86 美元，部分回吐了先前的漲幅。上週，在 Trump 政府更強硬言論的推動下，這兩大指標油價均漲逾 5%。此次回落也波及相關市場——天然氣、汽油和燃料油跌幅在 1.68–1.88% 之間。

儘管美國總統 Donald Trump 在 8 月 19 日發表措辭強烈的言論，稱即將推出的措施是「對任何國家實施過的最具毀滅性的經濟行動」，並警告支持伊朗的一方將面臨嚴重經濟後果，但油價仍出現下跌。

在《Financial Times》的專欄中，Bessent 重申了這一立場，稱「經濟諾曼第登陸日即將在黎明到來」，並承諾在週一的記者會上提供更多細節。

上週四，美國呼籲盟友及中國一同加入施壓行動——這一切發生在中東長達六個月的持久戰爭背景之下。副總統 J.D. Vance 將這項計畫形容為「微妙的平衡」，同時也承認伊朗將「試圖對我們施加經濟壓力」。

如果你想交易本文中提到的資產（原油、天然氣），請注意，它們可在 InstaSpot 平台上進行交易。要開始，只需在 InstaSpot 開立交易帳戶並下載該公司的行動應用程式。

Bitcoin 啟動攻勢——創紀錄的爆倉與 ETF 資金流入將價格推高至接近 79,000 美元

Bitcoin 終於走出陰影：上週這種主流加密貨幣強勢上漲，從 63,000 美元一路飆升至接近 79,000 美元。這波走勢終結了其相對於 S&P 500 長達三個月的疲弱表現——也是過去六年來落後時間最長的一次。

這波加速自週三開始，當時美國財政部的一項聲明有助於緩解債券市場的緊張情緒。到週四早晨，BTC 已突破 71,000 美元，週五升至 76,000 美元，並在週末攀升至 78,000 美元以上。

多項因素推動了這一漲勢。過去一週，大約有 19.2 億美元的新資金流入 bitcoin ETF。在市場對美國加密貨幣監管前景的預期下，投資者興趣明顯升溫。

另一股推動力量來自規模創紀錄的空頭擠壓，涉資 27 億美元——是自 2021 年開始有相關統計以來最大規模的一波強制平倉潮。除此之外，約 35 億美元的保證金部位也在 8 月 20–21 日間遭到平倉。

區塊鏈分析公司 Glassnode 指出，此番漲勢結束了比特幣過去六年來相對於標普 500 指數表現最為疲弱的一段時間。根據 Glassnode 的數據，過去三個月裡，比特幣在僅約三分之一的交易日跑贏這一基準指數——而這一情況發生之際，AI 相關股票卻在持續創下新高。該公司在 8 月 17 日的報告中表示，這是其六年觀察歷史中最長的一段此類表現期。

在此期間，比特幣相對於標普 500 報酬率的倍數，從約 3 倍降至約 2.2 倍，但在最近這波上漲後，又回升至約 2.82 倍。不過，市場情緒仍偏謹慎：比特幣的相對強弱指數（RSI）已進入超買區間——從歷史經驗來看，出現此類走勢後往往會伴隨回調。

市場預期看法不一。CNBC 報導稱，Kalshi 平台上的交易人士平均預期，比特幣在年底前將大致位於 75,000 美元附近，而在預測市場中，比特幣在 12 月前漲至 90,000 美元的機率約為 42%。

分析師目前關注的下一個主要價位區間是 83,000–85,000 美元的供給區——該區域可能累積額外的壓力，進而放緩後續漲勢。

黃金突破 4,600 美元，市場消化美伊局勢升級

週五，黃金價格突破每盎司4,600美元，創下三個月新高。這種貴金屬當日上漲逾2%，達到每盎司4,622美元。在美國與伊朗緊張局勢升溫之際——和平談判陷入停滯、並出現在霍爾木茲海峽升級衝突的威脅——全球市場受到震盪，投資人紛紛湧向避險資產。

這波漲勢緊隨美國華府與德黑蘭之間急遽惡化的一週外交關係而來。一份諒解備忘錄已於8月17日到期，總統Donald Trump拒絕延長，並要求伊朗「舉白旗投降」。

另一位伊朗高級官員則對路透社表示，如果美國不履行臨時和平協議中的條件，伊朗將在霍爾木茲海峽採取「全面攻勢」姿態。

這場衝突已經開始影響航運：根據 Kpler 數據，週二只有 6 艘貨輪通過該海峽，而 10 天的平均值則為 11 艘。對德黑蘭日益加大的經濟壓力也呈現出政治層面——8 月 19 日，UAE 宣布中止與伊朗的所有貿易和金融往來。

押注開放式 AI 的大賭注 —— Nvidia 砸下 70 億美元，改寫遊戲規則

Nvidia 達成了一項重大協議：該公司同意支付 60 億美元以獲得 Poolside 的 AI 模型授權，並額外向這家新創公司投資 10 億美元。這筆總額達 70 億美元的方案，目標是打造一款強大的 open-weight 模型，劍指中國的參與者（例如 DeepSeek、Kimi K3）以及美國領先實驗室如 OpenAI 和 Anthropic。

《彭博》於 8 月 21 日率先報導了這筆交易。依照協議，Poolside 的投前估值為 120 億美元，是去年 30 億美元估值的四倍。Nvidia 也將向 Poolside 的 109 名員工提供工作機會。不過值得注意的是，這家新創公司仍將保持獨立，並繼續作為一家分開運作的公司存在。

《華爾街日報》指出，這家科技巨頭的主要目標，是打造全球最強大的 open-weight 模型之一。這類模型的營運成本通常較低，且相較於封閉式解決方案，能讓開發者在微調與整合方面擁有更大的自由度。

對 Nvidia 而言，這不僅是技術層面的布局，更是策略性的決策：公司希望避免 AI 技術過度集中在少數幾家業者手中，並打算促進一個更加開放的生態系統。

根據這項授權協議，Nvidia 將可存取 Poolside 專注於程式碼生成的生成式模型建構平台「Model Factory」。Poolside 已經推出一系列名為 Laguna 的開源模型，其中包括 Laguna S 2.1——一個擁有 1,180 億參數的模型，在程式編寫測試中的表現可與體量更大的其他開源模型相匹敵，甚至在某些情況下更勝一籌。

這項授權為非獨家：Poolside 仍然可以與其他買家合作，而 Nvidia 則能取得關鍵研發成果以及平台工具的使用權。

這次事件遠不只是單純的一筆交易。我們正見證 AI 產業遊戲規則的改變：開源模型正對封閉模型發起強而有力的挑戰。這將影響從雲端服務到開發者在內的所有參與者，並進一步加劇美中之間的科技競爭。

若你關注科技市場，並計畫交易與此相關的資產，例如 Nvidia 股票以及其他 AI 相關金融工具，可以留意這些相應的交易標的在 InstaSpot 平台上均有提供。若要進行交易，你可以在 InstaSpot 開立帳戶並下載該公司的行動應用程式。