Das Währungspaar EUR/USD zeigte am Mittwochabend und Donnerstag eine starke Aufwärtsbewegung. Insgesamt legte der Euro um etwa 150 Pips zu, was durchaus beachtlich ist. Allerdings wäre es treffender zu sagen, dass „der Dollar 150 Pips verloren hat“. Die US‑Währung wertete nach der FOMC‑Sitzung ab, da die Versprechen und Andeutungen von Kevin Warsh nicht ausreichten, um den Markt von einer geldpolitischen Straffung im September zu überzeugen.
Derzeit hat sich rund um den Dollar eine sehr interessante Situation entwickelt. Einerseits ist die US‑Währung in den letzten anderthalb Monaten entweder gestiegen oder seitwärts gelaufen. Mit anderen Worten: Der Markt hat kein starkes Interesse gezeigt, den Dollar zu verkaufen. Warum? Weil die Federal Reserve „definitiv die Absicht hat, den Leitzins anzuheben“. Doch die Zeit vergeht, und die Fed beobachtet und spricht darüber, wie hoch die Inflation sei und dass man etwas dagegen unternehmen müsse. Was genau und wann, bleibt unklar. Im Grunde genommen haben Warsh und sein Team nur einen einzigen Weg – eine Straffung der Geldpolitik. Das bedeutet, Warsh muss den Leitzins wenige Monate nach seiner Ernennung durch Donald Trump zum Fed‑Vorsitzenden anheben. Jenen Trump, der eineinhalb Jahre lang Jerome Powell entlassen und die Hälfte des Monetary Committee austauschen wollte, weil sie sich weigerten, den Leitzins zu senken.
Uns ist bewusst, dass nicht alles von Trump oder Warsh abhängt. Es gibt objektive Daten, die man nicht ignorieren kann. Gleichzeitig gehen wir jedoch davon aus, dass der neue Fed‑Chef alles daransetzen wird, eine geldpolitische Straffung zu vermeiden. Wie? Das wissen wir nicht. Möglicherweise wird die Fed beginnen, sich auf die Abschwächung der NonFarm Payrolls zu berufen. Vielleicht werden die Inflationsziele geändert. Vielleicht veröffentlicht man eigene Inflationsprognosen, die einen mittelfristigen Rückgang anzeigen, ohne die Zinsen anzuheben. Eventuell wartet man das Ende des Konflikts im Nahen Osten ab und darauf, dass sich die Inflation auf natürlichem Wege abschwächt. Daher unserer Ansicht nach wartet der Markt erneut auf Maßnahmen der Fed, die zum Scheitern verurteilt sind.
Es sei daran erinnert, dass der Markt in Zeiten geldpolitischer Lockerung doppelt so viele Zinssenkungen erwartete, wie tatsächlich umgesetzt wurden. Die aktuelle Situation ist ähnlich. Der Euro hat einen hervorragenden Satz nach oben gemacht, auf den wir in den letzten Wochen gewartet hatten, während der Markt in einer Seitwärtsbewegung verharrte. Das Wachstum des Währungspaares in dieser Woche kann und sollte zum Beginn eines neuen Trends werden.
Was die Geopolitik betrifft, sehen wir, dass sich zunehmend die Wirtschaft und die Fundamentaldaten durchsetzen. Die USA haben erneut damit begonnen, Iran zu bombardieren, sodass es keine Hoffnung auf ein baldiges Ende des Konflikts gibt. Allerdings hat der Konflikt zwischen Iran und den USA nicht gestern oder vor einem Monat begonnen. Der Markt hat sich bereits mit dem Gedanken abgefunden, dass das „Chaos im Nahen Osten“ ernst und von langer Dauer ist. Solange der Konflikt andauert, kann der Dollar nicht steigen. Die Welt lernt, ohne Öl aus dem Nahen Osten auszukommen oder sucht nach alternativen Transportwegen.
Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares EUR/USD in den letzten 5 Handelstagen zum 31. Juli beträgt 70 Pips und wird als „durchschnittlich“ eingestuft. Wir erwarten am Freitag eine Bewegung des Paares in der Spanne zwischen 1,1431 und 1,1571. Der obere lineare Regressionkanal ist nach unten gerichtet, was auf die Fortsetzung des Abwärtstrends hindeutet. Der CCI-Indikator ist in die überkaufte Zone eingetreten und warnt nun vor einer möglichen Abwärtskorrektur.
S1 – 1,1505
S2 – 1,1475
S3 – 1,1444
R1 – 1,1536
R2 – 1,1566
R3 – 1,1597
Das Währungspaar EUR/USD befindet sich weiterhin in einem Abwärtstrend, vermutlich einer Korrektur innerhalb des übergeordneten Aufwärtstrends, der auf den Tages- oder Wochencharts klar erkennbar ist. Das globale fundamentale Umfeld für den Dollar bleibt negativ, doch im Jahr 2026 sorgten sowohl geopolitische Faktoren als auch die „hawkische“ Ausrichtung der Fed für starke Unterstützung der US-Währung. Solange sich der Kurs unter dem gleitenden Durchschnitt befindet, können Short-Positionen mit Zielen bei 1,1383 und 1,1353 in Betracht gezogen werden. Oberhalb der Linie des gleitenden Durchschnitts sind Long-Positionen mit Zielen bei 1,1566 und 1,1597 relevant.
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