14.07.202609:27 Analytische Bewertungen Forex: Nach einem Rückgang von 2,9 % stabilisiert sich Gold

Gold hat sich um 0,5 Prozent auf 4.021,82 US‑Dollar je Unze erholt und damit einen Teil des Verlusts von 2,9 Prozent vom Montag wettgemacht. Silber ist um 0,1 Prozent auf 57,70 US‑Dollar gestiegen, während auch Platin und Palladium zugelegt haben.

Die Stabilisierung folgt auf einen starken zweitägigen Rückgang, der durch die Eskalation der Kampfhandlungen im Nahen Osten ausgelöst wurde. Gestern erneuerte Präsident Trump die Blockade des Iran und forderte eine Entschädigung von 20 Prozent für andere Fracht, die die Straße von Hormus passiert, während die gegenseitigen Angriffe der Konfliktparteien andauern. Die Ölpreise und die europäischen Erdgaspreise sind stark gestiegen, was die Inflationssorgen und das Risiko einer Straffung der Geldpolitik verstärkt – ein negativer Faktor für Gold, da es keine Zinsen abwirft.

Auch das geldpolitische Umfeld für das Edelmetall wirkt derzeit bedenklich. Der Gouverneur der Federal Reserve, Christopher Waller, erklärte gestern, dass die Zentralbank die Zinsen möglicherweise schon bald anheben müsse, falls die Kerninflation weiterhin auf breiten Preisdruck hindeute. Die vom Markt eingepreiste Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um einen Viertelpunkt am Ende dieses Monats ist von weniger als 10 Prozent vor Kurzem auf etwa 50 Prozent gestiegen. Dies stellt in nur wenigen Tagen eine deutliche Neubewertung der Erwartungen dar.

Das Ausmaß des Goldpreisrückgangs in diesem Quartal bleibt ein eindrücklicher Hinweis auf die Tiefe der Korrektur. In diesem Monat setzte sich der Rückgang des Metalls fort, nachdem es im zweiten Quartal bereits 14 Prozent verloren hatte – die schlechteste Entwicklung seit 2013. Der Druck erklärt sich aus den steigenden Erwartungen einer Fed-Straffung vor dem Hintergrund eines sich aufwertenden Dollars und steigender Renditen von US-Staatsanleihen. In der vergangenen Woche fielen die Bestände in goldgedeckten Exchange Traded Funds (ETFs) auf den niedrigsten Stand seit September, was die Preise zusätzlich unter Druck setzte.

Trotz aller negativen makroökonomischen Faktoren sind derzeit keine Anzeichen von Panik am Markt zu erkennen. Es zeichnet sich vielmehr das Bild eines Marktes an einem Scheideweg zwischen zwei gegensätzlichen Kräften ab: kurzfristigem Druck durch falkenhafte Fed-Erwartungen und geopolitische Eskalation auf der einen Seite sowie einem strukturellen Vertrauen asiatischer Investoren in das langfristige Wachstumspotenzial auf der anderen. Die Inflationsdaten und die für später heute erwartete Rede von Warsh werden zu einem entscheidenden Test dafür, welche dieser Kräfte sich in den kommenden Wochen durchsetzen wird.

Was das aktuelle technische Bild für Gold angeht, sollten Käufer zunächst den nächstgelegenen Widerstand bei 4.062 $ ins Visier nehmen. Dadurch eröffnet sich die Möglichkeit, das Ziel bei 4.124 $ anzupeilen, dessen Ausbruch nach oben allerdings ziemlich problematisch werden dürfte. Das am weitesten entfernte Ziel liegt im Bereich von 4.186 $. Kommt es hingegen zu einem Rückgang, werden die Bären versuchen, die Marke von 4.008 $ unter ihre Kontrolle zu bringen. Gelingt ihnen das, würde ein Ausbruch aus dieser Spanne die Position der Bullen erheblich schwächen und Gold auf ein Tief von 3.954 $ drücken, mit dem Potenzial, sogar 3.914 $ zu erreichen.