Das Währungspaar GBP/USD hatte eine neue Aufwärtsbewegung begonnen, doch die vergangenen drei Tage endeten für das Pfund in einem kompletten Rückschlag. Zunächst gelang es Iran und den Vereinigten Staaten erneut nicht, in den Verhandlungen irgendeinen Fortschritt zu erzielen. Darauf folgte eine neue Welle gegenseitiger Drohungen. Donald Trump erklärte, dass der vorläufige Waffenstillstand kurz vor dem Zusammenbruch stehe, und betonte zudem, er habe nie behauptet, der Krieg im Nahen Osten sei beendet. Der Markt begann umgehend mit einer erneuten Eskalation zu rechnen und fing an, den als sicheren Hafen geltenden US‑Dollar zu kaufen, was sich negativ auf das aktuelle technische Bild auswirkte.
Hinzu kam, dass der US‑Inflationsbericht höher ausfiel als von den Händlern erwartet, und der Markt begann widerwillig, die Möglichkeit weiterer geldpolitischer Straffungen durch das FOMC bis zum Jahresende in Betracht zu ziehen. Schließlich, was bleibt anderes übrig, wenn die Inflation in den USA weiterhin doppelt so hoch ist wie das Zielniveau der Federal Reserve?
Im Vereinigten Königreich hat die Regierungspartei von Premierminister Keir Starmer bei den Kommunalwahlen Verluste erlitten, was die Stimmung der Pfund-Käufer zusätzlich belastete und zugleich den Druck auf Starmer selbst erhöhte, wodurch die Möglichkeit eines Impeachments oder eines Misstrauensvotums gestiegen ist. In den letzten drei Tagen hat das Pfund rund 100 Punkte eingebüßt und droht nun, Imbalance 20 zu invalidieren. Eine Invalidierung des bullischen Musters würde unterhalb der Marke von 1,3453 erfolgen. Die Bullen müssen sich so schnell wie möglich erholen, während Teheran und Washington dem Markt neue Hoffnungen auf Frieden bieten müssen.
Die Lage rund um eine Lösung des Konflikts im Nahen Osten erscheint völlig festgefahren, und Händler wissen nicht mehr, in welche Richtung sich die Marktstimmung als Nächstes bewegen könnte. Heute kann sie den Bullen in die Karten spielen, morgen den Bären. Genau ein solches Marktumfeld beobachten wir in den letzten Wochen. Derzeit haben die Bullen zwar noch die stärkere Position inne, doch der Glaube an Frieden im Nahen Osten und an eine Aufhebung der Blockade der Straße von Hormus schwindet zusehends.
Die Rallye des Pfunds nahm ursprünglich von einem „Three Drives Pattern“ ihren Ausgang. Damit erhielten Trader bereits zu Beginn der Bewegung ein bullisches Signal, und der übergeordnete Trend ist weiterhin bullisch. Der Waffenstillstand im Nahen Osten bleibt aktuell fragil, auch wenn die beteiligten Parteien laut Medienberichten weiter versuchen, zu verhandeln.
Der Markt kann sich jedoch nicht unbegrenzt auf Schlagzeilen stützen, die nicht von realen Fortschritten unterlegt werden. Die Straße von Hormus steht weiterhin unter einer doppelten Blockade. Teheran und Washington arbeiten seit mehreren Wochen an deren Aufhebung, doch bislang ohne greifbares Ergebnis. Die Lage schwankt zwischen Entspannung und neuer Eskalation. Vor etwa einem Monat war der Markt noch von Optimismus erfüllt, doch inzwischen scheint er sich mit einer deutlich härteren Realität konfrontiert zu sehen.
Das „Three Drives Pattern“, das im Chart durch ein Dreieck markiert ist, hat den Bullen den Startschuss für ihre Offensive gegeben. Imbalance 18 bot Tradern eine Gelegenheit, Long-Positionen zu eröffnen, Imbalance 19 eine weitere, und Imbalance 20 nochmals. Insgesamt hat der Markt im laufenden Impuls vier bullische Signale generiert. Die Geopolitik ermöglichte es den Bullen, ihren Kaufdruck wieder aufzubauen, sie kann sich jedoch ebenso schnell gegen sie wenden.
Der ökonomische Nachrichtenfluss am Donnerstag vermochte das Interesse der Händler kaum zu wecken. Das britische BIP ist im ersten Quartal dieses Jahres gegenüber dem Vorquartal um 0,6 % und gegenüber dem Vorjahr um 1,1 % gestiegen, doch der Markt konnte diesen Zahlen kaum Positives abgewinnen. Die Industrieproduktion ging um 0,2 % zurück, obwohl ein noch schwächeres Ergebnis erwartet worden war; dennoch erhielt das Pfund auch von diesem Bericht keinerlei Unterstützung.
In den Vereinigten Staaten bleibt das fundamentale Umfeld insgesamt so, dass es langfristig nur wenige Argumente für eine anhaltende Stärke des Dollars gibt. Selbst der Konflikt zwischen Iran und den USA ändert daran wenig. Die Geopolitik hat das Interesse am Dollar als „Safe Haven“ zwar für etwa zwei Monate wiederbelebt, doch der längerfristige Ausblick für die US‑Währung bleibt angespannt.
Der US‑Arbeitsmarkt schwächt sich weiter ab, die Wirtschaft steuert auf eine Rezession zu, und anders als die EZB und die Bank of England plant die Federal Reserve im Jahr 2026 keine zusätzliche Straffung der Geldpolitik. In den USA haben bereits vier große Proteste gegen Donald Trump stattgefunden, und ein möglicher Rückzug von Jerome Powell könnte die Perspektiven des Dollars weiter eintrüben – insbesondere, falls Kevin Warsh ein deutlich „dovisheres“ FOMC anführen sollte.
Aus ökonomischer Sicht erkenne ich keine tragfähigen Gründe für eine langfristige Aufwertung des Dollars.
Der Wirtschaftskalender für den 15. Mai enthält lediglich ein Ereignis, das unter den aktuellen Umständen vermutlich ebenfalls kaum auf Interesse stoßen wird. Daher könnte der Einfluss des ökonomischen Umfelds auf die Marktstimmung am Freitag äußerst gering bleiben.
Der langfristige Ausblick für das Pfund bleibt bullisch. Das „Three Drives Pattern“ hat Trader frühzeitig auf den Beginn der Rallye hingewiesen, und seither haben sich bereits drei bullische Muster und drei bullische Signale herausgebildet. Deshalb rechne ich trotz der geopolitischen Spannungen weiterhin mit einer weiteren Aufwertung des Pfunds unter den gegenwärtigen Bedingungen.
Allerdings muss man klar sagen, dass die Geopolitik die Dynamik der Bullen jederzeit zunichtemachen kann. Mein Kursziel für das Pfund bleibt das Hoch aus dem Jahr 2026 bei 1,3867. Die Reaktion auf Imbalance 20 hat Tradern bereits zum dritten oder vierten Mal die Möglichkeit eröffnet, Long-Positionen einzugehen, doch in den letzten Tagen sind die Bullen erheblich unter Druck geraten und werden derzeit vom Nachrichtenumfeld nicht unterstützt.
Aktuell liegen keine bearischen Muster oder bearischen Signale vor.
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