14.05.202600:50 Analytische Bewertungen Forex: Öl: Langsam und stetig gewinnt das Rennen

Die Ölpreise sind den dritten Tag in Folge gestiegen, nachdem Donald Trump die Bedingungen Irans als völlig inakzeptabel bezeichnet hatte. Die Gegenspieler befinden sich in einer Pattsituation: Sie führen weder Krieg, noch können sie Frieden aushandeln. Die Straße von Hormus bleibt geschlossen und verstärkt damit die Risiken für eine Erholung des Aufwärtstrends bei Brent. Zudem schließt der US-Präsident eine Wiederaufnahme der Bombardierungen nicht aus, während Teheran eine entschlossene Reaktion ankündigt.

Der Konflikt im Nahen Osten hat den Ölmarkt von einem Überschuss- zu einem Defizitszenario geführt. Die International Energy Agency hatte für Dezember einen Rekordüberschuss von 4 Millionen Barrel pro Tag prognostiziert. Die Schätzung für April wurde auf 410.000 Barrel pro Tag nach unten korrigiert, da man davon ausging, dass die Konfrontation zwischen den USA und Iran ihrem Ende entgegengeht. Derzeit ist von einem Defizit von 1,8 Millionen Barrel pro Tag die Rede – und das unter der Annahme, dass die Straße von Hormus bis zum Beginn des Sommers wieder geöffnet wird. Bislang machen sich Anleger darüber jedoch keine besonderen Illusionen.

Dynamik der Spot- und Futures-Prämien

Der Übergang des Marktes für das schwarze Gold von einem Überschuss zu einem Defizit Anfang April löste Panik aus und ließ die Spotmarktprämien gegenüber Futures in die Höhe schießen – auf bis zu 30 US-Dollar pro Barrel. Seitdem ist dieser Wert jedoch um 90 % gefallen, da Angebotsausfälle durch die globalen Ölbestände ausgeglichen wurden.

Diese Situation kann nicht unbegrenzt andauern. Die IEA schätzt das Defizit beim Ölangebot auf 12,8 Millionen Barrel pro Tag. Sein Anstieg belief sich im April auf 1,8 Millionen Barrel pro Tag. Die US Energy Information Administration hat ihre Prognose für den Abbau der weltweiten Ölbestände im Jahr 2026 von 300 Tausend Barrel pro Tag auf 2,6 Millionen Barrel pro Tag angehoben – unter der Voraussetzung, dass die Straße von Hormus Anfang Juni wieder geöffnet wird.

Die Rally von Brent wird durch Faktoren wie eine höhere Produktion in den USA, Brasilien und anderen Ländern, die Umleitung von Lieferungen durch Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate sowie einen Rückgang der Öl- und Gasexporte aus China gebremst.

Dynamik der Gasimporte Chinas

Die Kapazitäten dieser Länder sind begrenzt, und das wachsende Defizit wird Brent nach oben treiben – es sei denn natürlich, der Konflikt im Nahen Osten gehört bald der Vergangenheit an. In diesem Zusammenhang machen Trumps Worte, dass zur Lösung dieses Problems keine Hilfe aus Peking nötig sei, den Verkäufern von Nordsee-Rohöl Hoffnung.

China ist der wichtigste Abnehmer von iranischem Öl und könnte Druck auf Teheran ausüben. Es scheint, dass das Weiße Haus einen Plan hat, die Islamische Republik dazu zu bewegen, ein Friedensabkommen zu unterzeichnen. Bislang waren die von den Amerikanern eingesetzten Methoden jedoch nicht erfolgreich.

Aus technischer Sicht zeigt Brent im Tageschart den Versuch der Bullen, sich oberhalb wichtiger Unterstützungen in Form gebündelter gleitender Durchschnitte und eines Pivot-Levels bei 105,85 US-Dollar je Barrel zu etablieren. Solange dieses Niveau in den Händen der Käufer bleibt, sind die Chancen auf eine fortgesetzte Rally in Richtung 115 US-Dollar und darüber hinaus recht hoch. Händler sollten sich auf den Aufbau von Long-Positionen in Nordseeöl konzentrieren. Verkäufe werden interessant, falls der Preis unter 104 US-Dollar je Barrel fällt.