07.05.202610:01 Analytische Bewertungen Forex: Markt erreicht Rekordhochs

Der US-Aktienmarkt vertraut weiterhin eher Worten als Taten. Der S&P 500 verzeichnete nach den Äußerungen von Donald Trump ein zweites Rekordhoch in Folge. Trump hatte erklärt, der Krieg im Nahen Osten werde bald enden und eine Vereinbarung werde vor seinem Treffen mit Xi Jinping in der Woche um den 15. Mai zustande kommen. Die Anleger scheinen sich um die Details dieser Vereinbarung kaum zu kümmern. Selbst die Möglichkeit, dass Iran sein Atomprogramm behält, wird offenbar als Faktor gesehen, der die Ölpreise eher drücken und so verhindern könnte, dass die Inflation erneut anzieht, falls der geopolitische Konflikt der Vergangenheit angehört.

Lange Zeit reagierten die US-Aktienindizes sensibel auf die Ölpreisentwicklung, doch irgendwann löste sich der S&P 500 von seiner Korrelation mit Brent – sie wurde zeitweise sogar negativ. An den Märkten scheint inzwischen das Ende der Auseinandersetzung im Nahen Osten als Basisszenario eingepreist zu sein. Selbst Teherans Bruch eines Waffenstillstands konnte sie nicht abschrecken.

Entwicklung von S&P 500 und Ölpreisen

Der S&P 500 hat seine eigenen Kurstreiber: zuvor gedrückte fundamentale Bewertungen, beeindruckende Unternehmensgewinne, steuerliche Anreize und die zugrunde liegende Stärke der US-Wirtschaft. Was braucht es noch für eine Aufwärtsbewegung? Tatsächlich haben rund 80 % der Unternehmen im S&P, die bereits berichtet haben, die Gewinnerwartungen übertroffen, und das schnellste Beschäftigungswachstum im US-Privatsektor laut ADP seit Januar 2025 ist ein weiterer Beleg dafür, dass die US-Wirtschaft auf einem soliden Fundament steht.

Spannend wird sein, wie der S&P 500 auf den US-Arbeitsmarktbericht für April des BLS reagiert. Werden schwache Beschäftigungszahlen als Begründung genutzt, um Aktien zu kaufen? In diesem Szenario würden die Chancen auf eine lockerere Fed-Politik steigen, was theoretisch den breiten Index stützen sollte.

Dynamik der Beschäftigung im US-Privatsektor

Umgekehrt verfügt der S&P 500 über zahlreiche Trumpfkarten, um die Geldpolitik zu ignorieren – starke Nonfarm-Payroll-Daten könnten den Index noch weiter antreiben.

Zusätzliche Unterstützung für US-Aktien könnte von Problemen bei ihren Wettbewerbern kommen. Währungsinterventionen in Japan, die auf die Rettung des abstürzenden Yen abzielen, deuten auf den Einsatz nicht-marktwirtschaftlicher Maßnahmen durch die Regierung hin. Das erhöht das politische Risiko und begünstigt Kapitalflucht.

Europa steht vor anderen Herausforderungen. Ob es nun die verzögerte Ratifizierung eines Abkommens mit den USA durch die EU ist oder die beiläufige Bemerkung von Friedrich Merz, Iran führe die USA „auf der Weltbühne vor“, das Ergebnis ist eine zunehmende Verunsicherung. Unterdessen belastet Donald Trumps Drohung, die Zölle auf amerikanische Autos von 15 % auf 25 % anzuheben, den EuroStoxx 600.

Aus technischer Sicht zeigt das Tageschart des S&P 500 eine Beschleunigung des Aufwärtstrends, erkennbar an der sich vergrößernden Lücke zwischen den Kursen und dynamischen Unterstützungsniveaus wie exponentiellen gleitenden Durchschnitten. Long-Positionen mit Ziel auf die zuvor identifizierten Marken von 7.429 und 7.500 bleiben gültig.