13.02.202605:05 Analytische Bewertungen Forex: Überblick über das Währungspaar EUR/USD. 13. Februar. Der Arbeitsmarkt wächst – aber nur in Trumps Träumen

Das Währungspaar EUR/USD handelte am Donnerstag relativ ruhig, ohne nennenswerte fundamentale oder makroökonomische Ereignisse. Insgesamt hat sich der Markt in den letzten Tagen etwas beruhigt, und selbst der Non-Farm-Payrolls-Report und die Arbeitslosenquote konnten den US-Dollar nicht stützen. Natürlich legte der Dollar unmittelbar nach Veröffentlichung der Daten leicht zu, doch der Aufwärtsimpuls verpuffte rasch.

Das Ausbleiben eines überzeugenden Anstiegs des US-Dollars lässt sich leicht erklären. Der US-Arbeitsmarkt ist in letzter Zeit zu einer Art Paradox geworden. Einzelne Berichte können für einen bestimmten Monat deutlich höhere Werte ausweisen, während Daten für vorangegangene Zeiträume regelmäßig nach unten revidiert werden. Man könnte meinen, das US-Statistikamt wisse nicht, wie man richtig zählt, denn es handelt sich keineswegs um einen Einzelfall. In dieser Woche wurde der Wert für das gesamte Vorjahr revidiert, und es stellte sich heraus, dass fast eine halbe Million weniger Arbeitsplätze geschaffen wurden als zuvor angenommen. Wie können über ein Jahr hinweg Berichte erhoben werden, wenn danach eine Revision um eine halbe Million erfolgt? Welchen Sinn haben Arbeitsmarktdaten, wenn der Wert fast jedes Monats nachträglich um mehrere Zehntausend nach unten korrigiert werden kann?

Am Mittwoch erfuhren wir, dass im Januar 130.000 Non-Farm-Stellen geschaffen wurden. Und welches Vertrauen kann man in diese Zahl haben, die im Allgemeinen im Vergleich zu den Prognosen und zu den Werten der Vormonate als recht positiv und hoch gilt? Der Markt weigert sich schlichtweg, an die amerikanischen Daten zu glauben, denn auf dem Papier oder in den Reden von Trump sieht alles wunderbar aus: Die Inflation ist niedrig, das Wirtschaftswachstum hoch, der Haushalt nimmt Hunderte Milliarden Dollar an Zolleinnahmen ein, ein „goldenes Zeitalter“ beginne und so weiter. In der Praxis jedoch werden den Amerikanern Sozial- und Gesundheitsprogramme gekürzt, und verschiedene staatliche Abgaben und Gebühren werden erhöht. Sämtliche Zölle werden von den Amerikanern bezahlt (nicht von Europa oder China), und die Wachstumsrate von 4,4 % berührt den durchschnittlichen amerikanischen Farmer oder Amazon-Mitarbeiter kaum.

Aus unserer Sicht verliert der Dollar damit einen weiteren wichtigen Unterstützungsfaktor – die Konjunkturdaten. Wenn der Markt nicht mehr an den wolkenlosen Zustand der US-Wirtschaft glaubt und jedem Bericht mit erheblicher Skepsis begegnet, ist für den Dollar gewiss nichts Gutes zu erwarten. Eine Woche zuvor wurden starke ISM-Geschäftsaktivitätsindizes veröffentlicht. Wie sollen wir diese nun einordnen?

Es ist zudem bemerkenswert, dass der US-Dollar in den vergangenen sieben Monaten nahezu kein Wachstum gezeigt hat, in denen die Bullen offensichtlich pausierten. Seit Januar des vergangenen Jahres belief sich das maximale Plus des Dollars auf 400 Pips. Insgesamt hat die US-Währung in diesem Zeitraum etwa 1600 Pips verloren. Somit sehen wir weiterhin keine Grundlagen für ein anhaltendes Wachstum des US-Dollars, jedenfalls nicht über ein bis zwei Tage hinaus.

Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares EUR/USD in den letzten 5 Handelstagen beträgt zum 13. Februar 70 Pips und gilt damit als „durchschnittlich“. Wir erwarten, dass das Paar am Freitag in einer Spanne zwischen 1,1796 und 1,1936 gehandelt wird – der obere Kanal der linearen Regression zeigt nach oben und deutet auf weitere Zugewinne des Euro hin. Der CCI-Indikator ist in die überkaufte Zone eingetreten und signalisiert eine mögliche Abwärtskorrektur.

Nächste Unterstützungsniveaus:

S1 – 1,1841

S2 – 1,1719

S3 – 1,1597

Nächste Widerstandsniveaus:

R1 – 1,1963

R2 – 1,2085

R3 – 1,2207

Handelsempfehlungen:

Das Währungspaar EUR/USD setzt innerhalb des Aufwärtstrends eine recht ausgeprägte Korrektur fort. Der globale fundamentale Hintergrund bleibt für den Dollar äußerst negativ. Das Paar hat sieben Monate in einem Seitwärtskanal verbracht, und es ist wahrscheinlich an der Zeit, den globalen Trend des Jahres 2025 wieder aufzunehmen. Es gibt keine fundamentale Grundlage für ein langfristiges Wachstum des Dollars. Daher kann der Dollar im Wesentlichen nur auf eine Seitwärtsbewegung oder eine Korrektur hoffen. Bei einem Kurs unterhalb des gleitenden Durchschnitts können aus rein technischer Sicht kleine Short-Positionen mit einem Ziel bei 1,1719 in Betracht gezogen werden. Oberhalb der Linie des gleitenden Durchschnitts bleiben Long-Positionen mit Zielen bei 1,1963 und 1,2085 relevant.

Erläuterungen zu den Abbildungen:

• Lineare Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide in dieselbe Richtung zeigen, bedeutet dies, dass der Trend derzeit stark ist.
• Die Linie des gleitenden Durchschnitts (Einstellungen 20.0, smoothed) definiert den kurzfristigen Trend und die Richtung, in die aktuell gehandelt werden sollte.
• Murray Levels sind Zielniveaus für Bewegungen und Korrekturen.
• Volatilitätsniveaus (rote Linien) geben auf Basis der aktuellen Volatilität den wahrscheinlichen Preiskanal an, in dem sich das Paar am nächsten Tag bewegen wird.
• Der Eintritt des CCI-Indikators in den überverkauften Bereich (unter -250) oder den überkauften Bereich (über +250) weist auf eine mögliche Trendumkehr in die Gegenrichtung hin.