03.12.202500:38 Analytische Bewertungen Forex: Pfund kann leicht ansteigen und nutzt dabei die wachsende Schwäche des US-Dollars aus

Die jüngsten makroökonomischen Daten aus dem Vereinigten Königreich waren relativ spärlich und haben keine neuen Informationen geliefert, die eine Anpassung der Prognose für das Pfund erfordern würden. Der PMI für den Fertigungssektor stieg im November auf 50,2, gegenüber 49,7 im Oktober, und obwohl dies ein 14-Monats-Hoch darstellt, lag der Index nur knapp über der Kontraktionszone.

Das Treffen der Bank of England ist für den 18. Dezember angesetzt, vor dem Daten zur Inflation im November, dem Arbeitsmarkt, der Industrieproduktion und dem BIP im Oktober veröffentlicht werden. Diese Daten werden helfen, die Zinserwartungen anzupassen, die derzeit einen weiteren Rückgang um einen Viertelpunkt vermuten lassen. Dies ist ein bärischer Faktor, der jedoch größtenteils bereits in den Preisen berücksichtigt ist.

Die Regierung hat ihr Budget vorgestellt, das erwartungsgemäß eine deutliche Verschärfung der Finanzpolitik mit sich bringt. Das Budget soll das Wachstum der öffentlichen Schulden stoppen, aber der Haupteffekt seiner Verabschiedung wird sich nicht in den kommenden Monaten zeigen; es wird jedoch als hemmender Faktor für das Wirtschaftswachstum wirken. Das BIP-Wachstum im dritten Quartal betrug nur 1,3 % im Jahresvergleich, und mit der Verabschiedung des neuen Budgets werden sich die Erwartungen für das vierte Quartal verschlechtern, was dem Pfund nicht helfen wird, da es zusätzlichen Druck auf die Bank of England ausübt.

Bislang ist davon auszugehen, dass das Inflationswachstum noch nicht gestoppt ist; dies stellt die Hauptbedrohung für die Bank of England dar. Sollten die November-Daten steigende Preise zeigen, könnte die Bank die Zinssenkung auf das nächste Treffen verschieben, was das Pfund wahrscheinlich positiv aufnehmen würde.

Das Risiko für das Pfund liegt auch in dem erheblichen Leistungsbilanzdefizit. Die Gefahr einer wirtschaftlichen Abkühlung nach der Umsetzung neuer fiskalischer Maßnahmen wird die Kapitalflüsse verringern und das Pfund weiter unter Druck setzen. Angesichts all dessen erwarten wir, dass das Pfund langfristig Schwierigkeiten haben wird, zu steigen, und wahrscheinlich einem Abwärtstrend folgen wird. Kurzfristig könnte es jedoch leicht an Stärke gewinnen, indem es von der Schwäche des Dollars profitiert.

Der berechnete Preis bleibt über dem langfristigen Durchschnitt; es ist zu beachten, dass diese Berechnung aufgrund des Fehlens aktueller CFTC-Daten unvollständig ist, aber es gibt in jedem Fall keine Anzeichen dafür, dass das Pfund beginnen könnte zu fallen.

Wie wir vor einer Woche erwartet haben, reagierte das Pfund positiv auf das Marktvertrauen in eine bevorstehende Zinssenkung der Federal Reserve und versuchte, sich über der Widerstandszone bei 1,3190/1,3210 zu stabilisieren, was das nächstgelegene Ziel war. Ein kraftvollerer Vorstoß konnte nicht entwickelt werden, aber die Chancen bleiben angemessen. Wir erwarten, dass das Pfund nach einer kurzen Konsolidierung versuchen wird, auf seinem Erfolg aufzubauen, mit der Möglichkeit, das technische Niveau von 1,3364 zu erreichen.