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16.05.202401:31 Analytische Bewertungen Forex: Der Dollar fällt

Wie erwartet kühlt sich die US-Wirtschaft ab, und damit sinkt das Interesse der Investoren am Dollar. Der amerikanische Exzeptionalismus, bei dem die USA die Wachstumsgeschwindigkeiten anderer großer Weltwirtschaften deutlich übertrafen, ist Vergangenheit, was zu einer Rallye des EUR/USD geführt hat. Es ist unklar, worüber sich die Bullen mehr freuten: die mit den Prognosen übereinstimmenden Inflationsdaten oder den enttäuschenden Einzelhandelsumsatzbericht.

Der Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im April um 0,3 % im Vergleich zum Vormonat und um 3,4 % im Vergleich zum Vorjahr, während der Kern-CPI im April um 0,3 % im Vergleich zum Vormonat zunahm und im Vergleich zum Vorjahr um 3,6 % gestiegen ist. Letzterer war der niedrigste seit April 2021, was der Federal Reserve eine Verschnaufpause ermöglichte. Nach drei Monaten steigender CPI nimmt die Inflation der US-Verbraucher wieder ab. Dies bietet die Möglichkeit, sich von der Geduldspolitik zu lösen, über die Fed-Vorsitzender Jerome Powell neulich sprach, und zur Idee der Senkung des Leitzinses zurückzukehren. Der Futures-Markt deutet auf eine 80%ige Wahrscheinlichkeit hin, dass dies im September geschehen wird. Derivate prognostizieren, dass die Fed die Zinsen im Jahr 2024 um fast 50 Basispunkte senken wird.

Markterwartungen für den Leitzins entwickeln sich
Exchange Rates 16.05.2024 analysis

In einer starken Wirtschaft sollte die Inflation hoch sein; in einer abkühlenden sollte sie sich verlangsamen. Der Abkühlungstrend in den USA wird durch den Rückgang der Einzelhandelsumsätze, ohne Berücksichtigung von Benzin und Autos, um 0,1 % im April angezeigt. Der Hauptindikator blieb auf dem gleichen Niveau, entgegen dem prognostizierten Wachstum von 0,4 %. Die Verbraucher schnallen ihre Gürtel enger angesichts hoher Zinssätze, selbst bei einem starken Arbeitsmarkt. Doch dies kann nicht endlos andauern. Die US-Wirtschaft kühlt an allen Fronten ab, was zu einem Ausverkauf des US-Dollars gegenüber den wichtigsten Weltwährungen führt.

Der Euro scheint einer der Hauptnutznießer eines schwachen Dollars zu sein. Der Markt scheint die Entscheidung der Europäischen Zentralbank, den Einlagenzinssatz im Juni um 25 Basispunkte auf 3,75 % zu senken, akzeptiert zu haben. Die zukünftigen Maßnahmen der EZB bleiben jedoch ungewiss. Klaas Knot, der Chef der Niederländischen Zentralbank, mahnt zur Vorsicht. Er schlägt vor, dass das US-Beispiel, wo die Inflation nach mehreren Monaten stetigen Rückgangs wieder zu beschleunigen begann, Frankfurt vorsichtig machen sollte. Zudem zwingt niedrige Arbeitsproduktivität die Unternehmen, die Arbeitskosten zu erhöhen, was die Preise auf einem hohen Niveau halten wird.

Exchange Rates 16.05.2024 analysis

Derivate erwarten, dass die EZB die Zinssätze 2024 um 75 Basispunkte und die Fed um 50 Basispunkte senken wird. Infolgedessen wird die Differenz 213 Basispunkte betragen. Das letzte Mal, als das EUR/USD-Paar nahe der Parität gehandelt wurde, betrug die Differenz 238 Basispunkte. Allerdings könnte es dieses Mal anders sein. Die Verlangsamung der US-Wirtschaft wird die Differenz bei den effektiven Zinssätzen verringern und das Hauptwährungspaar nach oben treiben.

Technisch gesehen gewinnt das EUR/USD-Paar im Tageschart an Aufwärtsdynamik. Der Preis durchbrach erfolgreich das Pivotniveau bei 1,0835 beim ersten Versuch. Solange der Euro über diesem Niveau gehandelt wird, sollte der Fokus auf Käufen gegen den US-Dollar liegen. Das Ziel liegt bei 1,108, basierend auf dem Wolfe-Wellen-Muster.

*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.

Marek Petkovich,
Analytical expert of InstaSpot
© 2007-2024
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