26.03.202610:22 Forex Analysis & Reviews: Proč zlato klesá, když válka na Blízkém východě jen dále eskaluje?

Cena zlata po mírném dvoudenním oživení obnovila pokles, protože obchodníci přehodnocují protichůdná prohlášení USA a Íránu ohledně mírových jednání na Blízkém východě.

Včera se cena zlata držela kolem 4 500 USD za unci až do chvíle, kdy Bílý dům oznámil, že s Íránem probíhají produktivní jednání a byla připravena 15bodová mírová dohoda. Teherán však včera veřejně odmítl americké návrhy na ukončení konfliktu a předložil vlastní podmínky, což rychle znovu vyvinulo tlak na ceny zlata.

Proč tedy zlato klesá v situaci, kdy riziko eskalace vojenského konfliktu roste? Odpověď je jednoduchá: prudký nárůst cen energií, který bude pravděpodobně pokračovat, protože i přes pokračující diplomatická jednání vyslaly USA do regionu tisíce vojáků k pozemní invazi, vede k výraznému zvýšení inflačního tlaku po celém světě a nutí centrální banky, včetně Fedu, aktivně zvyšovat úrokové sazby. Vysoké úrokové sazby vždy negativně ovlivňují ceny zlata, což z něj činí méně atraktivní aktivum.

Od začátku války, která trvá téměř měsíc, cena zlata klesla téměř o 15 % a obvykle se pohybuje v tandemu s akciemi a opačně k ropě. Prudký nárůst cen energií zvýšil inflační riziko a přiměl investory sázet na to, že centrální banky udrží sazby beze změny nebo je zvýší. To, jak jsem uvedl výše, vytváří překážky pro nevýnosné drahé kovy.

Vyhlídka na zvýšení sazeb Fedu může být částečně zmírněna rizikem hospodářského poklesu v USA způsobeného vleklou válkou. Mnoho ekonomů již snižuje své prognózy růstu americké ekonomiky pro letošní rok a současně zvyšuje odhady inflace a nezaměstnanosti, čímž se zvyšuje pravděpodobnost recese.

Podle dostupných údajů bylo od začátku války nakoupeno přibližně 85 tun zlata prostřednictvím burzovně obchodovaných fondů (ETF). I při ceně 4 500 USD za unci zůstává dalších asi 83 tun ve ztrátě a je tedy náchylných k likvidaci.

Pokud jde o současný technický obraz zlata, kupující potřebují znovu získat nejbližší rezistenci na úrovni 4 481 USD. To umožní zacílit na 4 531 USD, nad kterou bude poměrně obtížné prorazit. Nejvzdálenější cíl bude kolem 4 591 USD. V případě poklesu ceny zlata se medvědi pokusí ovládnout 4 432 USD. Pokud se jim to podaří, proražení tohoto rozmezí zasadí býčím pozicím tvrdou ránu a stlačí zlato dolů na minimum 4 372 USD s vyhlídkou na pokles na 4 304 USD.