07.10.202507:07 Forex Analysis & Reviews: Christine Lagarde inflace vyhovuje

Minulý týden Christine Lagarde vystoupila hned třikrát. I tento týden má naplánovaná další tři vystoupení. Může se zdát, že každý projev prezidentky Evropské centrální banky by měl na trh působit jako spouštěč výrazné reakce. Ve skutečnosti to tak ale zdaleka není. Pozornost vyvolávají jen ta vystoupení, ve kterých dojde k jasné změně v rétorice ohledně výhledu inflace nebo měnové politiky. Vše ostatní obchodníci zpravidla ignorují.

Minulý týden se Lagarde jasně vyjádřila k inflaci – současná úroveň spotřebitelských cen v eurozóně je podle ní pro ECB naprosto přijatelná. Toto prohlášení bylo velmi důležité, protože umožňuje učinit jednoduchý závěr: Evropská centrální banka nemá v dohledné době v plánu měnit parametry své měnové politiky. Lagarde uvedla, že míra inflace zůstává stabilně blízko cílové úrovně a menší odchylky "kolem cíle" jsou naprosto přirozené a nelze je zcela eliminovat. Index bude vždy mírně nad nebo pod 2 %, a není efektivní reagovat na každé takové vychýlení.

Současně však Lagarde zmínila, že rizika opětovného růstu inflace přetrvávají. Geopolitické otřesy, změny v globálních obchodních tocích nebo prudké nárůsty cen energií mohou cenu zboží a služeb opět zatlačit směrem nahoru. Nenaznačila však, jak konkrétně by ECB v takové situaci reagovala – ani zda je instituce připravena na případné opětovné zvyšování sazeb.

Z mého pohledu je eurozóna jednou z mála vyspělých ekonomik, které se podařilo inflaci skutečně dostat zpět k cílové hodnotě. Spojené státy ani Spojené království to zatím říci nemohou. ECB si za svá měnověpolitická rozhodnutí v posledních letech zaslouží plné uznání.

Pokud Evropská centrální banka neplánuje obnovení cyklu uvolňování měnové politiky, představuje to další nepříznivou zprávu pro americký dolar. Fed bude totiž ve snižování úrokových sazeb pokračovat – ať už opatrně, nebo rázně. Rozdíl mezi úrokovými sazbami ECB a Fedu, který se v posledním roce a půl rozšiřoval a částečně dolar podporoval, se tak začne zužovat – což bude pro americkou měnu výrazným oslabením. Zdá se, že trh pouze hromadí důvody pro další vlnu výprodeje dolaru. Tyto důvody už jsou naskládány jako zavazadla do kufru – a nyní je jen otázkou času, kdy trh přejde od argumentace k akci.

Vlnová struktura EUR/USD:

Na základě mé analýzy páru EUR/USD pokračuje tento pár ve formování býčí vlny. Vlnová struktura zůstává zcela závislá na zpravodajském pozadí souvisejícím s rozhodnutími Donalda Trumpa a vnitřní a vnější politikou nové americké administrativy. Cíl pro aktuální vlnu může dosáhnout úrovně 1,2500 (25. figura). V současné době se zdá, že se formuje korekční vlna 4, která již může být dokončena. Celková býčí vlnová struktura zůstává neporušena. Proto v současné době zvažuji pouze nákupní pozice. Do konce roku očekávám, že euro vzroste k úrovni 1,2245, což odpovídá 200,0 % Fibonacciho úrovni.

Vlnová struktura GBP/USD:

Vlnová struktura páru GBP/USD se změnila. Stále se sice nacházíme v impulsní růstové vlně, ale její vnitřní uspořádání je podstatně obtížněji čitelné. Pokud se vlna 4 vyvine do komplexní třívlnné formace, struktura se stabilizuje, avšak bude pak výrazně delší a složitější než vlna 2. Za klíčový referenční bod nyní považuji hladinu 1,3341, což odpovídá 127,2 % hladině Fibonacciho. Dva neúspěšné pokusy o průraz potvrdily připravenost trhu na nové nákupy. Cílové úrovně pro tuto strukturu zůstávají nad 1,3800.

Klíčové zásady mé analýzy:

1. Vlnové struktury by měly být jednoduché a přehledné. Složité formace se obtížně obchodují a často se mění.
2. Pokud si nejste jistí směrem trhu, raději neobchodujte.
3. Prognózy vývoje nikdy nevyjdou na 100 % – vždy používejte stop-loss příkazy.
4. Vlnovou analýzu je vhodné kombinovat s dalšími metodami a obchodními strategiemi.