20.10.202618:50 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD – 聰明資金分析：英鎊持續走強

在掃蕩了最近一段跌勢低點下方的流動性之後，GBP/USD 開始上漲，迄今已上漲超過 200 點。過去三天英鎊走勢十分強勁，而這種走勢可能會使 Imbalance 30 失效，因為該區域遲遲未能產生有說服力的反應。這將是邁向多頭趨勢形成的第一步。此外，昨日出現了久違的第一個看漲失衡區。接下來，它將作為支撐區並提供買入訊號。該區目前尚未在圖表上標示，因為它與 Imbalance 30 重疊。不過，它的確已經存在。

最後，還有一個重要細節。本輪有利於英鎊的反轉，並不是在英國數據強勁或美國數據疲弱之後出現的，而是出現在連續三份強勁的美國通膨報告之後。這三份報告理應利多美元，完全可以再次為空頭提供支撐。因此，我們再次看到，交易者對新聞背景的反應頗為反常：一份利多美元的報告，既可能推動美元上漲，也可能導致其下跌；即便在毫無消息的情況下，也可能出現空頭襲擊，哪怕沒有明確理由。關鍵性的反轉往往不是在重大事件之後發生，而是在流動性被掃蕩之後出現。

需要指出的是，市場目前預期英國央行在未來會升息兩到三次，而聯準會則僅被預期升息一次，頂多兩次。點陣圖同樣指向一次升息，而最新的 FOMC 會議紀要也確認，多數決策者只預期再升息 0.25 個百分點。當然，對 2027 年的前景仍存在不確定性，但這是目前根據市場預期加權後形成的共識預測。結果是，在未來數月內，英國央行最終可能會比 Fed 採取更為激進的升息步調，而這顯然不利於美元進一步走強。

如果 Fed 沒有在 9 月決定升息，且沒有發出繼續收緊貨幣政策的訊號，那麼早在一個月前，美元走弱就應該是市場的合理預期。這一預期現在依然存在。貨幣對已經出現有利於英鎊的反轉，剩下的關鍵一步是形成新的看漲型態，讓多頭有條件進場建立多單。從長期來看，英鎊的前景仍偏向看漲。

空頭還有多少後續空間？在我看來並不多。在過去一個半月至兩個月內，空頭似乎完成了近乎不可能的任務，將美元推升至相對近期標準下極高的水準。必須記住的是，近期市場確實有買入美元的理由，但同時也存在推升英鎊的因素，只是這些因素被交易者選擇性忽視。現在，先前漲勢的反向走勢可能已經展開，而這一波走勢，從基本面條件來看，很可能比前一輪下跌更為合理。

週二的經濟消息面為多頭提供支撐，因為英國失業率從 4.9% 降至 4.7%。在失業率公布之後，其他英國數據對交易者的重要性就相對有限。不過，若明日公布的消費者物價指數低於預期，英鎊仍可能輕易遭遇拋壓。市場預期整體通膨年率至少為 3.4%，核心通膨為 2.7%。英國央行大概仍會在下次會議上開始升息，但通膨越低，英國監管當局啟動的貨幣政策收緊輪次可能就越少。

整體而言，目前的消息背景仍指向：從長期來看，美元走弱幾乎是唯一合理可期的結果。伊朗與美國之間的戰爭並未改變這一前景。地緣政治緊張一度促使市場在數個月內重新評估美元作為避險資產的地位，但這場衝突已經過了最尖銳的階段。FOMC 未來的貨幣政策路徑仍不明朗，而市場仍只預期進一步收緊，這也是空頭維持樂觀的主要原因。不過，交易者依舊沒有充分考慮到英國央行收緊貨幣政策的前景，而這一點已在近來多位 Monetary Policy Committee（MPC）成員的講話中有所體現。英國的通膨正在上升，與全球情況一致，這幾乎不給英國央行留下太多選擇，只能同樣走向升息。

美國與英國經濟日曆

• 英國 — 消費者物價指數（06:00 UTC）。

10 月 21 日的經濟日曆上只有一項事件，但其重要性不容忽視。這一消息面可能在週三影響市場情緒，尤其是在歐洲時段前半段。

GBP/USD 前景與交易建議

英鎊的長期前景仍偏向看漲。近幾週以來，空頭主導了市場，但如果拉到日線級別，更大的盤整區間十分清晰。5 月 1 日低點下方的流動性掃蕩，引發了該橫盤區間內的新一輪下跌，而 Inverted Imbalance 27 內部出現的賣出訊號，使這波跌勢得以延續。

不過，此前六月低點下方的流動性已被掃蕩，這為多頭重新掌控局勢創造了不錯的機會。看跌失衡最早可能在今日就完全失效，這將標誌著形成多頭趨勢的第一步。因此，建議交易者耐心等待新的看漲型態與訊號出現，以協助英鎊重新向 8 月高點靠攏。