05.10.202618:50 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD – 聰明資金分析：英鎊持續承壓

GBP/USD 貨幣對此前連續下跌了 11 個交易日，不過在過去一週多以來，一直嘗試展開修正走勢。目前任何反彈都受制於 bearish imbalance 30，該區域正充當價格的阻力帶。當前多頭幾乎沒有太多值得樂觀的理由。週末也門爆發武裝衝突，而市場對上週五的 Nonfarm Payrolls 報告及失業率數據反應也相當有限。上週，由於多位 Bank of England 官員接連發表鷹派言論，加上強勁的第二季 GDP 報告，英鎊原本具備上漲契機，但如我們所見，這些因素至今仍未能推動一波持續性的反彈。在我看來，多頭展現出的疲弱程度難以解釋。目前歐元與英鎊的基本面並未悲觀到足以阻止這兩種貨幣出現哪怕是溫和的漲幅。

我還要補充一點，市場預期 Bank of England 將與 Fed 一樣再實施兩次貨幣政策緊縮。此外，正如我之前提到的，點陣圖僅反映出一次加息預期。因此，最終 Bank of England 的緊縮幅度可能會超過 Fed，而這理論上並不利於美元進一步走強。然而，目前在多數情況下，美元仍在上漲。

儘管近幾週對英鎊而言環境不利，但過去幾個月美元同樣面臨不少負面因素。若非 Fed 在 9 月選擇加息，並釋出年內至少再收緊一次政策的訊號，我依然會預期美元走弱。我現在仍維持美元中長線走跌的觀點，只是起跌位置將會更高。不過，目前多頭的機會幾乎只剩下對 7 月 28 日或 6 月 24 日低點的 liquidity sweep，以及其後形成新的多頭形態，而這又需要一段時間的持續上漲來確認。從圖表可以清楚看到，過去一年多數的反轉都發生在 liquidity sweep 之後，因此在我看來，這裡仍是一個潛在機會。昨天價格對 bearish imbalance 30 做出反應，但反應幅度相對有限，這可能意味著空頭動能正在減弱，英鎊因此或可獲得一個機會。雖然空間有限，畢竟仍是機會。

那麼，空頭是否還有更大的延伸空間？在我看來已相對有限，但必須承認，美元目前仍處在一個有利階段，在 bearish imbalance 30 尚未被無效化之前，美元仍然具備強勁的進一步上漲前景。Fed 不僅選擇加息，還明確表態願意持續收緊政策。我並不認為僅憑這一因素就能驅動 GBP/USD 長時間的跌勢，但近幾週市場的確幾乎只聚焦於 FOMC 的加息上。既然 Fed 正處於緊縮周期，那麼是什麼能阻止市場在未來幾週繼續買入美元呢？

技術面顯示，在 5 月高點被 liquidity sweep 之後，整體結構依然完全偏空。英鎊先是對 bearish imbalance 27 做出反應，導致匯價大約下跌 320 點。本輪跌勢的目標是 imbalance 25，而該區域不僅到達，甚至被有效跌破。bearish imbalance 30 對多頭而言，是一個相當強勁的阻力帶。

週一的經濟數據對交易者來說意義有限，這與過去幾週的情況相似。美國 ISM 服務業商業活動指數雖然引起部分關注，但並未改變整體格局。空頭仍然完全掌控市場走勢，目前還沒有任何因素能夠扭轉這一情況。

總體基本面仍然指向這樣一個局面：從長期來看，我現在以及未來仍只會預期美元走弱。伊朗與美國之間的衝突並未改變我的看法。地緣政治的發展一度令市場在數個月內聚焦於美元的避險屬性，但這場衝突最尖銳的階段已經過去。FOMC 未來的貨幣政策路徑仍充滿不確定性，而市場卻依舊在定價進一步收緊，這正是目前對空頭最為有利的核心因素。在我看來，美元的任何上漲都只是暫時性的，並由短線因素所驅動。此外，GBP/USD 已在區間內震盪運行整整一年。區間結構本身就允許價格在其邊界內出現多種方向與幅度各異的波動。

美國與英國經濟日曆：

• 英國 – Construction PMI（08:30 UTC）。
• 美國 – ADP Weekly Employment Change（12:15 UTC）。

10 月 6 日的經濟日曆只有兩項數據，而且都可視為次要數據。週二基本面不太可能對市場情緒產生顯著影響。

GBP/USD 預測與交易建議：

英鎊的長期前景仍偏多。儘管近幾週空頭掌控了市場，但即便在日線圖上，區間結構依舊清晰可見。5 月 1 日擺動低點的 liquidity sweep 觸發了新一輪跌勢，而在 inverted imbalance 27 內出現的賣出訊號，則推動這波跌勢得以延續。因此，英鎊目前仍處在一段延續性的下跌之中，且可能進一步指向 6 月低點一帶，在那裡有機會再出現一次 liquidity sweep，其後英鎊或將迎來反轉。不過在短線上，價格仍有可能再度對 bearish imbalance 30 做出反應，並可能再次生成賣出訊號。在這種情況下，跌勢將繼續延伸。