23.09.202607:35 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD 概覽。9 月 23 日。和平還有機會嗎？

歐元/美元貨幣對在週二再次呈現極低波動，但仍維持下行走勢。也就是說，即便在市場幾乎毫無活躍度的日子裡，歐元仍持續走弱。幾乎所有人都已對歐元下跌的原因發表看法：幾乎所有分析師都指向意外偏鷹派的 Federal Reserve 立場，如今暗示還會再升息兩次。我們不明白，為何 Federal Reserve 的緊縮這麼重要，而 European Central Bank 的緊縮卻似乎無足輕重。沒錯，美元在全球經濟中的角色遠大於歐元，但市場這已經是第二次幾乎完全忽略 European Central Bank 的升息——而且多數分析師對此避而不談，彷彿這是再正常不過的事，確實令人匪夷所思。

正如我們所說，除了 Federal Reserve 的政策之外，美元幾乎沒有其他穩固的上漲理由。因此，市場對進一步緊縮的預期越強（我們特別強調，是「預期」，而非 Federal Reserve 的實際行動），美元就越可能升值。由此可推論，若美國通膨放緩，市場對 Federal Reserve 進一步緊縮的預期就會下降。通膨只有在油價停止上漲時才可能放緩；而油價只有在中東衝突維持暫停或是告一段落時，才有可能停止上漲。

自從衝突暫停以來，油價一直未能向每桶 120 美元推進。說它便宜顯然不至於，但 Brent 價格在 100 美元以下至少算是一點小勝利。因此，歐元能否出現轉機，在很大程度上取決於油價能否走低——只有在那種情況下，美國通膨才有機會緩解，Federal Reserve 才較不可能進一步收緊，或至少市場對升息的預期會稍微降溫。這樣的邏輯固然相當粗略，忽略了許多其他因素，但既然市場本身都不理會那些因素，我們又何必刻意強調？

本週，在聯合國峰會期間，US President Donald Trump 與伊朗的 Masoud Pezeshkian 可能在場邊舉行會晤（理論上有此可能）。一些專家已將此形容為和平的契機，或者至少是重啟談判的機會。若真如此，衝突可能逐步降溫，Trump 在期中選舉臨近之際可能面臨讓步壓力，而通膨也可能因此放緩。我們並不屬於樂觀派，因此不預期談判會有任何突破，也不認為一場尚未敲定的面對面會晤，就能改變雙方的關係。儘管如此，理論上的機會仍然存在，而油價下跌或許正反映了這類期待。然而，美元卻依舊持續走強——對全球各地的任何事件幾乎一律給予相同程度的「熱情」反應。

截至9月23日，EUR/USD 貨幣對在過去 5 個交易日的平均波動為 54 點，屬於「中等」波動。我們預計該貨幣對在週三將於 1.1377 至 1.1485 區間內波動。較高階的線性回歸通道指向上方，顯示整體處於升勢。CCI 指標已兩度進入超賣區並形成兩個看漲背離，提示當前回調下跌可能接近尾聲。

最近支撐位：

S1 – 1.1414

S2 – 1.1353

S3 – 1.1292

最近阻力位：

R1 – 1.1475

R2 – 1.1536

R3 – 1.1597

交易建議：

EUR/USD 貨幣對持續緩步走低，但我們仍將這一跌勢視為新一輪長期升勢前的修正。從全球基本面來看，美元的整體背景依然偏空，不過在 2026 年，先是地緣政治因素，其後是 Fed 的鷹派立場，為美元提供了強勁支撐。在價格位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標指向 1.1377 和 1.1353；若價格重回移動平均線上方，多頭頭寸依然具有參考價值，目標看向 1.1536 和 1.1597。

圖示說明：

回歸通道用於判定當前趨勢方向；若兩條回歸通道同向運行，代表目前趨勢較為強勁；

移動平均線（參數 20,0，平滑）用來界定短期趨勢以及目前應採取的交易方向；

Murray 水平為價格運動與修正的目標位置；

波動性水平（紅線）代表在當前波動率指標下，未來 24 小時內貨幣對大概率運行的價格通道；

CCI 指標：當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，通常預示著趨勢可能即將反轉。