17.09.202608:43 Forex Analysis & Reviews: 為什麼 Bitcoin 和 Ethereum 遲遲不願下跌？

在 8 月中旬大幅飆升之後，Bitcoin 和 Ethereum 已經橫盤整理了數週。不過，這絕不代表自去年開始的跌勢已經結束。在日線級別上，Bitcoin 被困在 60,000 至 82,500 美元之間的盤整區間，而在週線級別上，跌勢依然延續。因此，不管外界怎麼說，我們並不認為今年夏天出現了新的「牛市」趨勢。此外，多數專家仍然強調所謂四年週期的魔力——按照這個說法，Bitcoin 應該在今年秋季結束其為期一年的修正性下跌，並開始形成新的牛市走勢。但所謂的四年週期並不是大金字塔——它並非永恆不變。

本週，本應有兩件重要事件成為拖累這兩大加密貨幣（龍頭與市值第二名）的因素。首先，美國參議院未能通過備受關注的 Clarity Act，該法案旨在為美國的加密貨幣和數位資產領域建立監管框架。接著，聯準會（Fed）採取鷹派立場，表示已準備好持續升息，直到通膨回落至 2%。許多專家先前把新一輪牛市的推動力與 Clarity Act 的通過聯繫在一起，因為該法案一旦獲批，將使投資 Bitcoin 和 Ethereum 更加便利與安全。但參議院拒絕就該法案進行表決，甚至有數名共和黨議員投下反對票，儘管這項法案正由 Donald Trump 積極推動。

Kevin Warsh 也公開與 Donald Trump 劃清界線。老實說，我們原本並不完全相信 Warsh 會採取與白宮獨立的立場，但昨天的會議顯示，貨幣政策委員會並不懼怕 Trump，而 Kevin Warsh 也不把他視為保護傘，不會單純遵循白宮的指示行事。如果聯邦基金利率持續上升，對安全資產的需求將會增加，而風險資產的需求則會被擠壓。要找到比加密貨幣更高風險的資產並不容易。因此，Ethereum 和 Bitcoin 在年底前走跌的可能性正在上升。只有一次典型而強勁的拉抬行情，才可能拯救這些「數位黃金」和「數位白銀」。務必記住：在任何市場中，決定價格走勢的並不是新聞本身，而是市場參與者的行動。

BTC/USD 交易建議

儘管 8 月中旬出現強勁反彈，Bitcoin 仍持續維持下降趨勢。我們依然預期價格將下探至 57,500 美元附近（自三年升勢量度而得出的 61.8% Fibonacci 回撤位），雖然嚴格來說該價位已大致被測試過。但我們並不認為這一輪跌勢已經結束。近期這波領頭加密貨幣的上漲，更像是一個相當乏力的修正，而單憑這一點，仍不足以構成建立多頭部位的充分理由。流動性有可能從 82,850 美元高位被「掃」走，這反而可能引發新一輪的下跌。在 4 小時週期上，由於價格在橫向盤整區間的下沿附近出現偏離，短期內可能啟動一波反彈，上方目標分別在 78,400 美元與 81,200 美元。

ETH/USD 交易建議

在日線級別上，Ethereum 的技術形態在短短幾天內已經完全改變，現在有可能開啟一段新的上升趨勢。不過，交易者的決策仍應主要依據週線圖，從週線來看，Ethereum 有機會上探約 4,800 美元一帶，這是過去五年橫向整理區間的上沿位置。在日線圖上，最近的一個空頭 FVG 已經被回補，但這個 FVG 屬於前一段趨勢結構；即使引發市場反應，也更大可能只是修正性走勢。

在 4 小時級別上，經過兩次偏離後，Ethereum 已經回落到通道下沿，而該區域同樣可能成為釋放流動性的地方，從而產生買入訊號。類似的訊號已經在 Bitcoin 上出現。在接下來的幾天內，出現技術性反彈的可能性較高，目標區間分別在 2,450 美元及 2,544 美元附近。

圖表註解說明

CHOCH 代表「性質轉變」（Change of Character），即趨勢結構被打破。流動性（Liquidity）指的是交易者的停損單（Stop-Loss），而做市商會利用這些停損單來構建自己的頭寸。FVG 是「公平價值缺口」（Fair Value Gap，價格失衡區域），價格往往會快速穿越這些區域，顯示市場一方力量在該區明顯缺席；之後價格通常會回到這些區域並對其做出反應。IFVG 則是「反向公平價值缺口」（Inverted Fair Value Gap），價格回到此類區域後不會產生明顯反應，而是以衝擊的方式突破，隨後再從另一側回測該區域。

OB 代表「訂單塊」（Order Block），指的是做市商為了收割流動性而建立頭寸，隨後再在相反方向建立自身主要部位的那一根 K 線。