08.09.202617:45 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD – 聰明資金分析：歐元與英鎊正朝不同方向走勢發展

GBP/USD 貨幣對已經失去看漲動能，但這一輪漲勢目前仍不能被視為已經結束。在我看來，英鎊的反彈走勢，其實掌握在歐元手中。歐元目前依然維持偏多格局，最近兩個看漲失衡區也尚未被完全否定。這些失衡區有可能同時「拯救」歐元與英鎊。正如我之前所說，我看不出空頭現在有什麼理由發動大規模攻勢，目前幾乎所有關鍵因素仍然偏向多頭。不過，英鎊目前處於相對艱難的位置，上方有兩個看跌形態形成壓力；與此同時，歐元則擁有兩個看漲形態。結果就是：英鎊再度回落的機率較高，而歐元續漲的機率較大。由於歐元與英鎊高度正相關，這些形態當中勢必有部分最終會被市場行情所否定。

在過去一個月裡，美元遭遇了多重利空，包括：美國財政部決定增加對長期國債的購買、月度非農就業報告疲弱、年度非農就業數據同樣偏弱、消費者物價指數增速放緩、GDP 成長降溫，以及市場對聯準會收緊貨幣政策的預期回落。真正對美元形成支撐的，只有最新一份非農就業報告（這是相當長一段時間以來首次出現的利多），以及 ISM 服務業 PMI。在我看來，自 6 月 25 日以來，美元理論上本可以出現更為明顯、幅度更深的下跌。

那麼，目前的局勢對空頭而言是否仍有多少機會？在我看來，非常有限。正如我們已經確認的，資訊與消息面都不利於美元。不過，也不能忘記，市場的走向並非完全由消息面單獨決定。從長期角度來看，市場已經在區間內震盪約一年。我們看到三段上行走勢，而一切跡象皆指向多頭應該持續推進。然而，在過去一年中，我們實際上看到的是一段又一段的三浪結構與類似的型態交替出現。5 月 1 日高點被掃清流動性之後的走勢，有可能成為新一輪空頭行情的起點，而這樣的走勢將與基本面背景完全不符。

地緣政治目前也不再對美元形成有利影響。美國與伊朗的談判再次破裂，而且已經停止進行。美國與伊朗不時互相發動攻擊、發出威脅與最後通牒，但這對於化解衝突或結束戰爭毫無實質幫助。沒有人能預測這場衝突還會持續多久。美元也不可能每次在雙方互相發動攻擊時，就都獲得市場資金的庇護，而這種攻擊目前已經相當頻繁。

從圖表分析來看，在掃過 5 月高點流動性之後，市場格局在短短幾天之內便由多轉空。歐元或許能在某個階段阻止英鎊的跌勢，但目前真正掌握主導權的是空頭，他們手上握有兩個可以用來開倉的失衡區。若歐元無法突破自身的失衡區，英鎊的下跌隨時都可能告一段落。在 EUR/GBP 貨幣對中，歐元的「級別」與主導性顯然更高。

週二缺乏任何具份量的經濟數據，因而交投清淡也就不難理解。明天同樣幾乎沒有重要事件，而英鎊同時已回到失衡區 27 附近。匯價可能會對這一形態做出反應，並在這裡形成一個做空訊號。

整體基本面背景依然使我在長期上無法對美元抱持其他看法，只能預期其走貶。不過，這一輪貶值似乎又再度被往後遞延了一段時間。伊朗與美國之間的戰爭，並未改變我對長期走勢的判斷。地緣政治一度讓市場在幾個月內重新記起美元的避險屬性，但這場衝突目前已經過了最激烈的階段。FOMC 進一步收緊貨幣政策的前景依然不明朗，而市場本身也在不斷修正其預期。因此，在我看來，美元的任何上漲都是暫時性的，並且多半由短期因素所驅動。我看不到展開大規模空頭趨勢行情的理由。

美國與英國經濟日曆：

9 月 9 日的經濟日曆中沒有值得關注的重要事件。因此，週三的經濟背景不會對市場情緒產生實質影響。

GBP/USD 匯率前景與交易建議：

英鎊的長期前景仍然偏多。在最近兩個波段掃過流動性之後，加上形成了一連串買入訊號，多頭仍有機會繼續推進。不幸的是，近幾週空頭掌握了主導權，近期所有看漲形態幾乎都被否定。目前空頭已經具備技術層面的攻擊理由。英鎊現在只能寄望於歐元。5 月 1 日波段高點被掃流動性之後，跌勢得以展開，同時在反轉的失衡區 27 內部形成了一個做空訊號。英鎊會跌多久，其實很難斷言。EUR/USD 上的兩個看漲失衡區完全有可能終結這一輪跌勢。空頭在最新一份非農就業報告後並未發動新一輪攻擊，這也說明該報告並未在 FOMC 會議前明顯提振交易者情緒。交易者對於下週貨幣政策會否收緊，依然缺乏信心。