04.09.202618:40 Forex Analysis & Reviews: 歐元/美元分析 – 9月4日：市場對聯準會的信心是否再度減弱？

歐元/美元在四小時圖上的波浪型態正在變得更加複雜。去年一月開始的整體上升趨勢段（下方圖表）目前仍談不上被取消。相反地，我們看到了一個完整的 A-B-C 修正結構，而且很可能已經結束。我們始終沒有看到在 C 浪中出現一個有說服力的第 5 浪。這個浪呈現「截短」形態，而這種情況偶爾也會發生。我要再次強調，教科書中的經典波浪結構，多半只存在於書本裡。在真實的市場環境中，交易者與分析師在進行分析時必須更具彈性。

不幸的是，目前波浪結構可能再度變得更加複雜。C 浪可能發展成三浪結構，之後的那一個浪將被標示為 D 浪，而自 1 月 27 日開始的整段趨勢，則會演變成一個五浪修正結構 A-B-C-D-E。如果這個假設正確，D 浪也會呈現三浪結構，而在 8 月 21 日，歐元/美元已經進入 E 浪的形成階段，其低點應該會落在 C 浪低點 1.1325 之下。不過，同時也要指出，這只是備選情境。就基本面背景來看，我更傾向於預期將形成一個大型的上升波段。

在週五的交易時段中，歐元/美元下跌了 10 個基點。當然，到收盤時，匯率變動幅度可能會遠大於目前的數字。然而，今天真正的關鍵並不是歐元/美元的「絕對」漲跌幅，而是盤中價格走勢的表現。簡單來說，在一份極為強勁的 Nonfarm Payrolls 報告公佈後，美元僅上漲了約 35 點。以報告的強度來看，這樣的漲幅其實偏小。Nonfarm Payrolls 報告給出的數字，是市場至少等了四個月才等到的。在 8 月，美國共新增 162,000 個就業職位，至少高出市場預期的三倍以上。失業率並未惡化，維持在 4.1% 不變。理論上，美元在過去幾週已經有所走強，如今又迎來這樣的利多，本應有極佳的機會進一步鞏固漲勢，但最終卻沒有把握住。為什麼？

在我看來，答案其實相當直接，而且就像今天的就業報告一樣清楚。儘管 8 月的數據表現亮麗，美國勞動市場在 2025 年與 2026 年的整體狀況仍然稱不上理想。在過去 17 個月裡，Nonfarm Payrolls 數據超過 100,000 的情況只出現過五次。要提醒的是，在 Joe Biden 擔任總統期間，每個月新增就業至少都有 100,000 人，而且通常還遠高於這個水準。因此，8 月這份就業數據更像是「特例」，而不是「常態」。美國勞動市場依舊處於一種「冷卻」狀態，在這種情況下，我認為聯準會在 9 月加息的可能性不高。這也就解釋了，為何今天美元並沒有出現強勢走升。市場再一次不相信 FOMC 會選擇進一步收緊政策。

綜合結論

根據我對歐元/美元的分析，我的結論是：該貨幣對仍然處於一段本地上升趨勢之內，這是新一輪全球上升趨勢中第一個波段的一部分。同時也必須承認，自今年一月啟動的這段趨勢，有可能發展為 A-B-C-D-E 結構。如果這一假設成立，那麼匯價將再次展開下跌，目標將落在 C 浪低點 1.1325 以下。不過，我仍將這種情境視為替代方案。我比較傾向於認為，一段新的上升趨勢已在六月開始形成，未來將把歐元推回至「20」關卡附近，並且顯著站上該水準之上。

在較高週期的圖表上，可以看到一個上升趨勢段，之後形成了一個 A-B-C 修正結構。這個結構有可能展開為五浪形態，但在目前階段，我認為它已經完成。若真如此，新的推動型上升趨勢段就已經開始形成。

我的分析主要原則：

1. 波浪結構應該保持簡單、清晰、易於理解。過於複雜的結構不易操作，而且經常會出現變化。
2. 當對市場狀況沒有把握時，寧可選擇不入市。
3. 對於價格走勢的方向，不可能有 100% 的確定性。務必記得使用保護性的 Stop Loss（停損）指令。
4. 波浪分析可以與其他類型的分析方法以及交易策略結合使用。