28.08.202604:28 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD 概覽。8 月 28 日。該如何解讀 Warsh 的演說？

GBP/USD 貨幣對再度呈現非常疲弱且不顯眼的走勢。整個交易日內，並沒有任何重要的經濟或基本面資訊公布，因此，市場參與者依然缺乏可以作出明確反應的理由。結果是波動率依舊偏低，而在八月出現這種情況，其實已經不足為奇。如前所述，年度 Non-Farm Payroll 報告將於今天公布，本質上它是對先前所有月度報告的一次修訂。我們已在 EUR/USD 的文章中討論過這一點。現在，讓我們來談談 Kevin Warsh 的演說。

Warsh 將在 Jackson Hole 研討會上發表演說。通常在這類活動中，聯準會主席會就貨幣政策發表談話。不過，必須強調的是，Warsh 對這一議題的態度具有極其重要的意義。在最近兩次聯準會會議上，Warsh 都談到高通膨問題，以及有必要將通膨壓回至 2% 的目標水準。然而，說與做畢竟是兩回事；想做一件事與真正有能力去做，又是另一回事。Warsh 是由 Donald Trump 任命，希望聯準會開始下調基準利率，這一點十分關鍵。我們並不清楚 Warsh 應該如何實際達到預期的結果，但很可能已有某種計畫在進行中。舉例來說，在上一次的聯準會會議中，即便通膨水準仍明顯高於目標，只有三位 FOMC 成員投票支持收緊貨幣政策。

此外，我們也有可能對 Warsh 有失公允，也許他並不打算完全迎合白宮的意志，而是希望維持央行的獨立性。如果是這樣，FOMC 委員會就應當認真考慮升息這一選項——但事實上，本該在昨天就已這麼做。眾所皆知，荷莫茲海峽在短期內幾乎不可能重新開放。如果 Trump 加大施壓力道，德黑蘭也可能關閉曼德海峽，或者重新對該地區的油氣基礎設施發動攻擊，甚至開始將矛頭指向 Trump 在歐洲的盟友。無論哪一種情況，都指向新一輪的升級局勢。因此，指望油價下跌、進而拉低通膨，未免過於天真。

在這種背景下，美國勞動力市場重新成為焦點。該市場已連續四個月走弱，並在七月跌破「水面線」。今天公布的年度報告，可能會進一步下修美國經濟實際新增就業總數。即便聯準會有意升息，在這樣的情況下，又如何推行「鷹派」路線，而不冒進一步打擊勞動力市場的風險？因此，我們對聯準會在年底前哪怕只升息一次都持高度懷疑態度。Warsh 或許有此意願，但並沒有任何保證一定會發生。Warsh 可以對外談論這樣的可能性，但也不排除其言不由衷。更重要的是，也沒有把握市場一定會信任這位聯準會主席的說法。

在過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動為 45 點，被視為「低」波動。8 月 28 日（星期五），我們預計該貨幣對的波動區間將在 1.3545 至 1.3635 之間。上方線性迴歸通道已向上移動，顯示升勢有望延續。CCI 指標已三度進入超買區，對可能出現的回調發出警示。

最近支撐位：

S1 – 1.3550

S2 – 1.3489

S3 – 1.3428

最近阻力位：

R1 – 1.3611

R2 – 1.3672

R3 – 1.3733

交易建議：

GBP/USD 貨幣對整體維持上升趨勢。Trump 的政策將持續對美國經濟施加壓力，因此我們並不預期美元會出現長期的強勁升值。由於地緣政治因素，2026 年對美元而言有望是非常正面的年份，但再好的行情終有告一段落之時。在週線級別圖表中，價格在 1.3150 至 1.3780 區間內維持盤整格局，這一走勢出現在一個持續四年的上升趨勢之中，因此中期仍可期待英鎊進一步走強。

若價格運行在移動平均線之上，可考慮建立多頭倉位，目標價位為 1.3635 和 1.3672。若價格跌破移動平均線，則可考慮逢高做空，目標價位為 1.3550 和 1.3545。

圖示說明：

• 線性迴歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩條通道同向，則趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數：20, 0, smoothed）用於界定短期趨勢以及當前應採取的交易方向。
• Murray 水平為價格運動與修正的目標位。
• 波動率水準（紅線）根據當前波動率指標，顯示該貨幣對翌日可能運行的價格區間。
• CCI 指標：當其進入超買區（高於 +250）或超賣區（低於 -250）時，通常預示趨勢可能即將出現反向逆轉。