04.08.202604:13 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD 貨幣對概覽。8 月 4 日。市場聚焦非農就業報告

英鎊/美元貨幣對在週一整體走勢相對平穩，不過下午時段波動性明顯放大，主要原因在於美國公佈了 ISM Manufacturing Index。然而，關於宏觀經濟數據的部分，我們稍後再談。在本文中，我們希望回顧本週最重要的事件，而這一週的重要事件可說是相當密集。

如果要把所有事件一一列出，清單會非常驚人，但實際上也沒有必要逐項羅列。沒錯，ISM Manufacturing Index、JOLTs 報告、ADP 報告，甚至失業率數據，全都是重要資料，一旦實際值與預期出現偏差，都可能也都應該引發市場反應。不過，目前美元的前景實際上只取決於兩個指標：NonFarm Payrolls 以及通膨率。

通膨的邏輯相對單純：數值越高，聯準會（Federal Reserve）收緊貨幣政策的可能性就越大。由於市場將聯準會視為各主要央行中最具主導性的機構，因此毫無疑問，聯準會的貨幣政策與利率決策將具有壓倒性的關鍵地位。然而，美國當前的通膨已相當偏高，而在川普愛將 Kevin Warsh 領導下的聯準會，卻遲遲不急於升息。為什麼會這樣？

原因可能有好幾個。首先要記得，Warsh 之所以獲川普任命，是為了「降」息，而不是「升」息。當然，Warsh 無法一人決定利率，但他畢竟是聯準會主席，我們不懷疑他對決策委員會具有一定影響力。其次，貨幣政策委員會可能對勞動市場的狀況感到憂心。如果勞動市場再度出現萎縮，那就會構成一個極具說服力的理由，使委員會選擇不升息，並暫時「視而不見」CPI（消費者物價指數）的變化。回顧去年，聯準會之所以三度收緊政策，就是因為當時勞動市場新增的就業崗位多到令人「想哭」。

因此，本週的 NonFarm Payrolls 報告將成為關鍵。根據預測，7 月將新增 79,000 至 83,000 個就業職位。必須再次強調，各種預測數字更多只是形式上的參考，實際值完全可能出現在 200,000 附近，甚至轉為負值。因此，不能只依賴預測值。不過，市場還是可以依靠「趨勢」，畢竟這正是趨勢存在的意義。

2026 年 3 月的 NonFarm 就業人數為 214,000，現在回頭看，這個數字幾乎像是「特例」。到了 4 月，新增就業只有 148,000；5 月為 129,000；到 6 月更下滑至 57,000。可以推測，伊朗戰爭以及能源價格上漲，已對美國經濟產生負面衝擊。回顧第二季，美國 GDP 僅成長 1.5%，遠低於先前的樂觀預期。由此可見，美國經濟已對中東衝突作出反應，而接下來的 NonFarm Payroll 報告很可能持續令人失望。在這種情況下，聯準會就不會在 9 月收緊貨幣政策，美元也將失去另一項潛在的支撐因素。

在過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動性為 94 點。對於英鎊/美元來說，這一數值被視為「中等」波動。因此，在 8 月 4 日星期二，我們預計匯價將在 1.3331 至 1.3519 的區間內波動。上方線性回歸通道向下傾斜，顯示出看跌趨勢。CCI 指標已兩度進入超買區，這可能引發新一輪向下修正。

最近支撐位：

S1 – 1.3428

S2 – 1.3367

S3 – 1.3306

最近阻力位：

R1 – 1.3489

R2 – 1.3550

R3 – 1.3611

交易建議：

GBP/USD 貨幣對目前維持上升趨勢。Trump 的政策將持續對美國經濟造成壓力，因此從長期來看，我們不預期美元會走強。2026 年由於地緣政治因素，對美元而言極為正面，但再好的行情終有結束的一天。週線級別顯示，在四年的上升趨勢中，匯價運行於 1.3150 至 1.3780 的區間內，這支持了中期內英鎊持續走強的預期。當匯價位於移動平均線之上時，可考慮做多，目標位為 1.3519 和 1.3550。當匯價位於移動平均線之下時，可考慮做空，目標位為 1.3331 和 1.3306。

圖示說明：

• 線性回歸通道用於判斷當前趨勢。如果兩條通道指向同一方向，說明當前趨勢較為強勁；
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用於判斷短期趨勢以及當前應採取的交易方向；
• Murray 水平為行情運動與修正的目標價位；
• 波動性水平（紅色線）根據當前波動率讀數，標示出該貨幣對在下一個交易日最有可能運行的價格區間；
• 當 CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，表示價格即將出現反轉並朝相反方向運動。