03.08.202604:17 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD 貨幣對概覽。8 月 3 日。美元的好運已耗盡

過去一週，EUR/USD 貨幣對上漲了 170 點，這種情況已經有相當長一段時間沒有出現。不過，我們認為此次歐元的漲勢完全合理。更確切地說，這波上漲本應在一個半月前就發生，而美元目前依然看不到前景。過去幾個月，我們一再強調：若非中東的地緣政治衝突，美元兌歐元的匯價早就會跌破 1.20。新的一年伊始，歐元再度展開漲勢，EUR/USD 匯價突破了 1.20 水平。由於長期趨勢仍然向上（在週線圖上清晰可見），這一走勢原本預期會持續下去。

但隨後 Donald Trump 發動了對伊朗的戰爭，這場戰爭最終「反噬」了所有人，包括他自己。Trump 在中東戰事上根本一無所獲。能源價格飆升，全球通膨開始加速，而原本準備重啟貨幣寬鬆循環的聯準會，卻被迫考慮升息。在國會選舉前，Trump 的政治支持率進一步下滑。也就是說，即便從個人角度來看，Trump 也沒有從與伊朗的戰爭中獲得任何好處。他唯一做到的，就是轉移公眾對「Epstein 案」的關注，而他正是該案的主要關係人之一。總體而言，不妨自行評估一下，Trump 透過他在中東的好戰政策究竟達成了什麼。

一開始，市場將美元視為「避險」工具，但隨後很快就發現，聯準會在短期內不可能啟動貨幣寬鬆。由於市場主要關注聯準會的貨幣政策，美國央行被迫考慮收緊政策，因此美元進一步走強。於是，我們不但沒有看到原本幾乎板上釘釘的美元走弱，反而在 2026 年上半年幾乎整段時間都見證了美元走強。對 Trump 本人而言，這種升值是完全沒有必要的。

然而，截至 7 月，美元已經用盡了所有的上漲因素，甚至包括一些短期與偶發的利多。早在 6 月，當 Kevin Warsh 表示必須對抗美國通膨時，市場就已經提前將聯準會未來收緊貨幣政策的預期反映在價格之中。市場不知何故得出結論，認為「對抗通膨」就必然意味著升息，儘管美國通膨已連續五年高於目標水準，而在 Jerome Powell 任內，例如，也始終無法將通膨壓回目標。去年，聯準會甚至被迫降息（同樣要「歸功於」 Donald Trump 的政策），因為整整一年下來，勞動市場只創造了 20 萬個就業機會。與此同時，市場卻忽視了 6 月歐洲央行的貨幣政策收緊；遺忘了 Trump 任命 Warsh 的目的原本是為了降息；也完全沒有考慮通膨會隨地緣政治局勢的持續變化而波動。舉例來說，就在目前，Trump 再次「赦免」伊朗，並放棄新一輪空襲行動。

因此，2026 年美元的上漲，更多是提前反映尚未真正落地的因素，而地緣政治因素也不可能支撐美元「永遠」上漲。這類因素本身就有其有效期限。因此，我們依舊認為，美元將恢復其長期貶值的走勢，目標是兌歐元跌破 1.20 之上方區域。即使在接下來的幾週內，歐元缺乏短期支撐，它仍然可以迅速回升至 1.20，並突破該水準。這單純是因為此前未被消化、被市場忽視的多重因素正在累積發酵所致。

截至8月3日，過去5個交易日內，EUR/USD 貨幣對的平均波動為81點（pips），被視為「中等」波動。我們預計該貨幣對在週一將在1.1447與1.1609之間波動。上方線性回歸通道向下傾斜，顯示空頭趨勢依然持續。CCI 指標已進入超買區，這目前發出可能出現向下修正的警示。

最近支撐位：

S1 – 1.1505

S2 – 1.1475

S3 – 1.1444

最近阻力位：

R1 – 1.1536

R2 – 1.1566

R3 – 1.1597

交易建議：

在4小時時間框架內，EUR/USD 貨幣對已經開啟一個新的上升趨勢，這可能是更高時間框架上全球性上升趨勢新一輪啟動的開端。整體而言，美元的基本面背景仍偏負面，但在2026年，地緣政治因素以及隨後 Fed 採取的「鷹派」立場，為美元提供了強勁支撐。然而，再長的童話終有結束的一天。當價格位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標指向1.1414與1.1383；當價格位於移動平均線上方時，做多更具參考價值，目標為1.1597與1.1609。

圖示說明：

線性回歸通道用於判定當前趨勢方向；若兩條通道同向，代表目前趨勢較為強勁；

移動平均線（參數20,0，平滑）用於判定短期趨勢，以及當前應採取的交易方向；

Murray 水平為價格運動與修正的目標位置；

波動率水平（紅線）根據當前波動率參數，標示出預估該貨幣對在接下來一天內可能運行的價格通道；

當 CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，表示趨勢可能即將反轉，朝相反方向運動。