29.07.202617:51 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD – 聰明資金分析：英國央行可能成為英鎊的壓力來源

近幾週，GBP/USD 貨幣對大幅走高，這可能標誌著一段多頭趨勢的開端。不過，英鎊目前正處於兩週前開始的修正性回調當中，而這一回調尚未走完。上週的基本面環境對英鎊並不算不利，但空頭整週始終保持進攻姿態。本週，在英國沒有任何負面消息、且美國唯一一項重要數據表現令人失望的情況下，英鎊跌勢仍在延續。可惜的是，Bullish Imbalance 23 未能阻止空頭進一步推進，儘管我先前已指出，市場對同一形態出現第三次反應的情況非常罕見。

今晚將公佈 FOMC 會議結果，明天則迎來 Bank of England 的利率決議。這兩項事件都很可能引發顯著波動，且其結果都難以確定。更精確地說，兩家央行都預計會維持貨幣政策不變，但交易員明白，任何措辭變化，無論是 Andrew Bailey 或 Kevin Warsh 的暗示，抑或政策聲明中的新用語，都可能觸發市場大幅波動。英鎊是否應寄望於 Bank of England 提供支撐？在我看來，答案是否定的。最新 6 月英國通膨報告顯示，通膨年增率已放緩至 2.6%。在通膨已經在未額外收緊情況下自行回落時，Bank of England 幾乎沒有理由再進一步收緊貨幣政策。因此，英鎊的處境在週四可能進一步惡化，讓多頭繼續節節敗退。

上週，油價升至每桶 100 美元，而中東局勢再度升溫及霍爾木茲海峽遭封鎖的後果，可能會把油價推高至每桶 120 美元。如果情勢朝最悲觀的劇本發展，油價很可能持續上漲，並突破 3 月至 5 月期間所創下的高位。如此一來，美國和英國的通膨可能都會再度加速。相反地，若情勢發展較為有利，油價有機會回落至每桶 60–70 美元區間。在那種情況下，Fed 可能不再需要進一步收緊，而 Bank of England 本身也已不再面臨嚴重的通膨壓力。因此，美元尚無法把 Fed 的鷹派立場視為穩固後盾，但英鎊同樣缺乏來自自身央行的支持。

技術面顯示，多頭先前的推進意外地讓位給新一輪空頭壓力。在跌勢展開之前，市場並未形成任何明確的空頭形態或技術信號。多頭僅存的支撐——Bullish Imbalance 23——也已失守。結果是，空頭重新掌控市場，Bearish Imbalance 24 現在成為可考慮建立空頭部位的主要技術區域。目前尚未出現其他技術形態。

週三沒有重要的經濟數據公佈。因此，市場所能做的，只是靜待 Fed 會議結果以及 Kevin Warsh 的記者會，並關注其後的市場反應。

從更廣泛的基本面背景來看，我仍然預期美元在長期內將持續走弱。即便伊朗與美國之間的衝突，也未改變這一觀點。對 2026 年 Fed 升息的可能性，同樣沒有改變這一點。地緣政治緊張在數個月內重新喚起市場對美元避險屬性的關注，但相關衝突已經過了最激烈的階段。Fed 計畫在 2026 年升息，這確實對美元構成支撐。然而，我們不應忽略，更緊縮的貨幣政策很可能拖慢經濟成長與勞動市場表現。此外，Kevin Warsh 是由 Donald Trump 任命為 FOMC 的領導者，以推行更具寬鬆色彩的貨幣政策——而這正是市場認為 Jerome Powell 不願配合之處。因此，在我看來，美元的任何升值更可能是階段性，而非可持續的。

美國與英國經濟日曆

• 英國 – Bank of England 利率決議（11:00 UTC）
• 英國 – 利率決議 MPC 票數分布（11:00 UTC）
• 英國 – Bank of England 貨幣政策聲明（11:00 UTC）
• 美國 – 核心 PCE 物價指數（12:30 UTC）
• 美國 – 第二季 GDP 成長率（12:30 UTC）
• 美國 – 個人收入與支出（12:30 UTC）
• 英國 – Bank of England 總裁 Andrew Bailey 發言（13:15 UTC）

7 月 30 日的經濟日曆中排定了七項事件，其中 Bank of England 會議以及 Andrew Bailey 的發言預計將成為焦點。因此，週四整體的經濟背景可能會對市場情緒產生強烈影響。

GBP/USD 展望與交易建議

從長期角度來看，英鎊的前景仍偏多頭，不過多頭迄今仍未能展開持續性的上漲。在對前兩個波段低點進行流動性掃描後，多頭曾發動一波可觀的反彈，但空頭隨後在缺乏明顯催化因素的情況下意外重掌主導。因此，GBP/USD 可能繼續下探 1.3007，一旦跌破該水準，整體多頭結構將被視為失效。

然而，要出現這樣的走勢，仍需要新的空頭技術信號，而目前並未出現。對空頭而言，1.3392–1.3415 區間至關重要，因為其中包含 Bearish Imbalance 24。只有在該失衡區間內，才應考慮建立空頭部位。目前，多頭方面尚欠缺具有意義的技術信號。