22.07.202611:46 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD – 7月22日：通膨回落，英鎊承壓

在小時線圖上，GBP/USD 週二自 1.3454–1.3457 阻力區反彈後，轉而有利於美元，並回落至 76.4% 費波納奇回撤位 1.3382 一帶。若今日收盤價跌破該水準，後續進一步下跌至 1.3335 和 1.3298 的可能性將會提高。若匯價自 1.3382 回升，將有利於英鎊，並可能展開向上修正，重測 1.3454–1.3457 區間。

波浪結構依然偏多。最新完成的上升波浪已突破前一高點，而最新的回調波浪尚未跌破前一低點。因此，儘管近期出現回落，多頭仍然佔據主導地位。在我看來，2026 年的空頭衝擊波已經結束，如無地緣政治局勢的變化，多頭仍有機會推動升勢延續。即便如此，地緣政治因素即使產生影響，也更可能只引發一個修正性回調。只有當匯價跌破最近的擺動低點 1.3340 時，上升趨勢才會被視為失效。

週二公佈的經濟數據對英鎊並不算負面。市場原本預期失業率將升至 5.0%，但實際值維持在 4.9% 不變。交易員同時預期失業人數將增加 2.94 萬人，而實際增加僅為 0.67 萬人。在正常情況下，這些數據本應支撐英鎊，但匯價卻反而再度下跌了約 50 點。

今早公布的英國通膨報告顯示，整體通膨放緩幅度大於預期，降至 2.6%，而核心通膨則維持在 2.6% 不變。整體通膨回落意味著英國央行近期不太可能收緊貨幣政策，這對英鎊來說屬於利空因素。我認為，市場在昨日已開始將今天的通膨數據反映到價格之中，因為勞動市場數據本應引發相反的市場反應。因此，英鎊今天再度出現大幅下跌並非必然。不過，從技術面來看，1.3382 水平仍是制定交易決策時需要關注的關鍵參考位。

在 4 小時圖上，GBP/USD 自 1.3538 的 23.6% 費波納奇回撤位反彈後，行情轉而有利於美元，並持續下跌，目標指向 1.3348 的 61.8% 費波納奇水準，且不排除進一步走低的可能性。若收盤價跌破 1.3348，將提高後續下行的概率。目前在任何技術指標上都尚未出現正在形成的背離訊號。

期貨交易者持倉報告 (Commitments of Traders, COT)：

在最新一個申報週期中，非商業交易者陣營的情緒轉為「不那麼看空」，儘管整體上仍偏空。投機交易者持有的多單增加了 6,521 張，而空單則減少了 10,129 張。多空頭寸的差距目前約為 51,000 張，相較先前約 122,000 張已有明顯收窄。近幾個月以來，空方一直主導市場。然而，與過去不同的是，在基本面環境逐漸改變的情況下，這種主導地位如今愈來愈難以被合理化。

我仍然不認為英鎊會重啟長期跌勢。不過，在短期內，市場走向與其說取決於經濟數據、Trump 的貿易政策或各國央行的貨幣政策，不如說更取決於中東衝突的持續時間、規模以及其後果。近幾週來，市場一度偏向押注和平前景，但 Iran 與 United States 之間的談判在取得實質進展之前即已破裂，且目前也沒有跡象顯示談判在短期內必然能重啟。

英國與美國經濟日曆：

英國：

• 消費者物價指數（06:00 UTC）

7 月 22 日的經濟日曆僅有一項已公布的數據。預期整體經濟背景在週三仍將持續影響市場情緒。

GBP/USD 預測與交易建議：

在小時圖上，當匯價自 1.3526–1.3543 和 1.3454–1.3457 阻力區回落後，可考慮做空，目標指向 1.3382。該目標已經到達。若匯價收盤跌破 1.3382，可考慮重新建立空單，下方目標看向 1.3335 與 1.3298。若匯價重新收盤站回 1.3382 上方，則可考慮布局多單，目標瞄準 1.3454–1.3457 阻力區。

斐波那契回撤位在小時圖自 1.3457 至 1.3139 繪製，在 4 小時圖則自 1.3158 至 1.3655 繪製。