21.07.202604:36 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD 貨幣對概覽：本週前瞻——通膨會為英鎊帶來麻煩嗎？

英鎊/美元 貨幣對在週一同樣表現平穩，這並不令人意外，因為當天沒有任何宏觀經濟或基本面事件。過去三週內，英鎊已上漲了 400 點，多數分析師在分析時甚至避談英鎊，因為他們無法解釋為何英鎊大幅走強，而歐元卻幾乎原地踏步。我們認為，英鎊的走勢完全合乎邏輯，反倒是目前歐元的走勢顯得不合常理。請想一想：市場已經將聯準會在年底前可能升息的預期反映在價格中，卻幾乎忽視了歐洲央行在六月的貨幣緊縮。過去幾個月，在中東地緣政治衝突之下，市場買入美元，而當衝突（事後證明只是暫時）告一段落後，市場仍然繼續買進美元。因此，歐元（同樣包括英鎊）出現任何漲勢，在邏輯和基本面上都算合理且有依據。也就是說，如果現在有哪一種貨幣的走勢是不合邏輯的，那是歐元，而不是英鎊。

本週的經濟日曆上有一些有趣的事件，但我們不會把重點放在次要數據上，因為市場仍在忽略大部分這類指標。市場目前也在忽略地緣政治，因此應該只關注最重要的報告。本週只有一項屬於這種級別的數據——英國的通貨膨脹率。週三將公布消費者物價指數，預測顯示將從 2.8% 降至 2.6–2.7%。如果實際數值與預期相符，或更低一些，英國央行在短期內收緊貨幣政策的理由將更為不足。

不過，正如 Andrew Bailey 警告的那樣，英國通膨有可能在 2026 年下半年重新加速。因此，現在還遠不到可以徹底放鬆的時候。然而，以目前的數據水準來看，英國央行在 7 月或 9 月沒有理由上調基準利率。六月同樣是一個通膨放緩（月度通縮壓力加大）的月份，因為中東衝突曾短暫停火幾週，油價回落至戰前水準。但到了七月，衝突再起，霍爾木茲海峽再度封鎖，油價重新升至每桶 90 美元左右。因此，到七月底前通膨可能會再度加速。之後的走勢則充滿不確定性，因此現在做出更長期的預測意義不大。

在這樣的背景下，英國央行偏向溫和（鴿派）的立場，本週可能會對英鎊形成壓力，而英鎊在連漲三週之後也已開始回調。因此，我們預期若無意外情況發生，這一波修正有望延續。從技術面來看，在完成這一輪修正之後，GBP/USD 貨幣對有可能恢復升勢，目標指向 1.3700–1.3800 區間，該區間對應的是盤整區間的上緣，也是價格已徘徊了一年的位置。

在過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動幅度為 98 點，對於英鎊/美元而言屬於「中等」波動。7 月 21 日（星期二），我們預期匯價將在 1.3320 至 1.3516 之間波動。線性回歸上通道呈向下傾斜，顯示出下降趨勢。CCI 指標已形成「看跌」背離並進入超買區，這預示著下行修正即將開始。

最近支撐位：

S1 – 1.3367

S2 – 1.3306

S3 – 1.3245

最近阻力位：

R1 – 1.3428

R2 – 1.3489

R3 – 1.3550

交易建議：

GBP/USD 貨幣對目前仍維持升勢。Donald Trump 的政策將持續對美國經濟造成壓力，因此從長期來看，我們不預期美元會有明顯走強。由於地緣政治因素，2026 年對美元而言可望是極為正面的年份，但再強勢的行情終有結束的一天。不過，在週線級別上，匯價仍處於 1.3150 與 1.3780 之間的盤整區間，而這個盤整發生在長達四年的上升趨勢之中，這使得中期內英鎊仍有進一步走強的空間。

若匯價位於移動平均線上方，可考慮建立多頭部位，目標指向 1.3516 與 1.3550。若匯價落在移動平均線下方，則可逢高做空，目標看向 1.3367 與 1.3320。

圖表說明：

• 線性回歸通道有助於判定當前趨勢方向；若兩條通道同向，代表現行趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來判斷短期趨勢及應該順勢操作的方向。
• Murray 水平為行情推進與回調的目標價位。
• 波動率水平（紅線）根據當前波動率指標，標示出貨幣對在下一個交易日大概率運行的價格區間。
• 當 CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，通常意味著行情即將出現反轉，朝相反方向發展。