16.07.202604:30 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD 貨幣對概覽。7月16日：Kevin Warsh 在國會說了什麼？

週三，EUR/USD 貨幣對繼續在一個窄幅的橫向區間內波動，這在 4 小時圖上表現得十分明顯。週二，美國公佈了 6 月份的通膨數據，市場當時寄予厚望。週二與週三，美聯儲新任主席 Kevin Warsh 也在美國國會發表了兩次講話，市場同樣對這些事件抱有很高期待。然而，市場到底在期待什麼？這些期待是否合理？

簡而言之，並不合理。這些期待之所以落空，是因為市場一開始就不清楚自己應該期待什麼。回顧一個月前，Warsh 表示，美國通膨過高，已連續五年高於目標水準，而且「必須對此採取行動」。不過，Warsh 並沒有透露具體應該怎麼做。市場當然立刻解讀為貨幣政策將收緊，上調了對年底前升息的預期，並開始為一個「鷹派」情境做準備。但隨後情勢突變，中東衝突進入和解階段，油價回落到戰前水準，結果 6 月通膨降至 3.5%。

然而，通膨之後的走勢在很大程度上仍將取決於中東的地緣政治。如果伊朗與美國重新進入衝突的活躍階段，並且在未來幾個月關閉霍爾木茲海峽，油價顯然會迅速重返每桶 100 美元以上。自然地，在這種情境下，就不能再指望通膨繼續回落。而精彩的地方也在這裡。6 月聯準會會議之後，市場預期 Warsh 幾乎會在國會議員面前「承諾」提高聯邦基金利率，最好是連續升息好幾次。這樣的預期天真得令人訝異。

即便聯準會在年底前真的升息，Warsh 目前也不可能已經確定這一點。沒有人知道，因為全世界沒有人能預測伊朗與美國之間的衝突將如何演變。如果明天 Donald Trump 宣布重啟談判，德黑蘭與華盛頓再次達成停火協議並重開海峽，油價自然會再次下跌，而 7 月的通膨也可能放緩。在這種情況下，聯準會為何還需要升息？而關鍵問題在於：在完全地緣政治不確定的環境下，Warsh 為什麼要暗示／承諾／談論一項可能根本不需要、而且 Trump 也反對的緊縮政策？

因此，Fed 主席這次的言論與一個月前相比沒有變化，完全在意料之中。聯準會依然不急於行動；通膨雖然偏高，但目前最好的選擇仍然是觀望。美元既沒有從這些訊息中獲得支撐，也沒有受到明顯打壓，甚至連通膨報告本身——市場最初曾以拋售美元予以回應——也很快就失去了對交易情緒的影響。因為 EUR/USD 貨幣對已經連續第三週維持盤整！無論是美元還是歐元，都沒有走強。

截至7月16日，EUR/USD 貨幣對在過去5個交易日內的平均波動率為56點（pips），屬於「中等」水平。我們預計該貨幣對在週四將在1.1399與1.1511區間內波動。上方線性回歸通道向下傾斜，顯示跌勢有望延續。CCI 指標已進入超賣區，並形成兩個「看漲」背離，提示跌勢可能接近尾聲。

最近支撐位：

S1 – 1.1414

S2 – 1.1353

S3 – 1.1292

最近阻力位：

R1 – 1.1475

R2 – 1.1536

R3 – 1.1597

交易建議：

EUR/USD 貨幣對目前維持跌勢，推測為處於全球升勢中的一段修正行情，在日線或週線級別上尤為明顯。從全球基本面來看，美國美元的背景仍偏負面，但在2026年，先是地緣政治因素，其後是聯準會（Fed）「鷹派」立場，為美元提供了強勁支撐。在匯價位於移動平均線下方的情況下，可考慮做空，目標指向1.1372與1.1353。一旦匯價站上移動平均線，則可考慮做多，目標位於1.1475與1.1536。空頭仍然佔據優勢，而市場已連續第三週處於盤整格局。

圖示說明：

線性回歸通道有助於判定當前趨勢；若兩條通道同向運行，代表趨勢較為強勁；

移動平均線（參數 20,0，平滑）用來判定短期趨勢及當前應採取的交易方向；

Murray 水準為價格運動與修正的目標價位；

波動率水準（紅線）代表根據當前波動指標計算出的、未來一個交易日內該貨幣對可能運行的價格區間；

當 CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，表示價格有可能即將出現反轉，並朝相反方向發展。