15.07.202610:40 Forex Analysis & Reviews: 美國與英國就穩定幣監管達成 10 項原則共識

隨著市場預期聯準會即將停止緊縮政策，Bitcoin 和 Ether 價格迅速上漲之際，美國與英國財政部門發布一份聯合聲明，提出十項原則，旨在協調並統一大西洋兩岸對穩定幣的監管框架。

該文件由「Transatlantic Working Group on Markets of the Future」編寫。該工作小組於 2025 年 9 月由美國財政部長 Scott Bessent 及英國財政大臣 Rachel Reeves 共同成立。這些原則的核心要求，是穩定幣必須以 100% 高品質、高流動性資產作為儲備完全支撐，並將儲備與發行人的自有資金嚴格分離，同時明確界定持有人對法幣贖回的權利。若發行人破產，持有人應對儲備享有優先求償權，而破產及清算程序則需在各國之間協調一致。

文件用語刻意避免追求嚴格的規則「一致化」。各國將依循「相同風險、相近結果」的原則，自行調整本國規則，而非制定完全相同的法律——此一做法旨在降低國際競爭中的監管障礙，而不必在夥伴之間進行全盤立法「複製貼上」。文件同時強調，應避免制定會削弱商業可行性，或對新進市場參與者構成不合理障礙的規則。實務上，這意味著發行人不會被要求為每一個司法管轄區分割並鎖定過多的獨立儲備；已協議的流動性標準，應在降低風險的同時，避免不必要地占用資本。

框架中的美國部分，是在已通過的 GENIUS Act 基礎上建立，其全面落實預計於 2027 年初完成。英國則同步推進：今年 4 月，監管機構提出一套統一的支付框架，將穩定幣與代幣化存款納入同一架構；5 月，Financial Conduct Authority 聯同 Bank of England 就批發市場代幣化展開諮詢，目標是在 2026 年底前敲定相關規則。

值得注意的是，該文件刻意不點名 USDC 或 USDT 等具體穩定幣，而是制定對發行人中立的規則，理論上任何項目只要符合條件都可以遵循。

產業界反應不一。Coinbase CEO Brian Armstrong 批評該倡議中與英國相關的部分，警告現行對穩定幣的限制可能削弱競爭力。銀行業團體則持相反意見，警告若穩定幣規則不夠明確，可能加速小型銀行的存款外流，因為客戶會將資金從傳統帳戶轉向數位資產。

這份原則的發布，正逢總統 Trump 持續向參議院施壓，要求在 8 月休會前通過 CLARITY Act——總統將此目標直接與把美國打造成「全球加密資本」聯繫在一起。

交易建議

Bitcoin

買盤目前正力圖推升價格回到 65,600 美元，一旦達成，將為進一步上攻 67,700 美元，進而挑戰 69,400 美元鋪路——若有效突破後者，將意味著多頭市場企圖重新啟動。向下方面，我預期在 64,100 美元附近會出現買盤承接；若價格再次跌破該區域，BTC 可能迅速回落至 62,000 美元，下方最深的目標區則大約在 60,600 美元。

Ethereum

如果價格能明確持穩在 1,893 美元之上，將打開直接上攻 1,963 美元的通道。更遠的目標是接近 2,025 美元的前高；若能突破該水準，將顯示看漲情緒升溫，買盤重回市場。下方方面，我預期在 1,819 美元會有買家承接；若價格再度跌破該區域，ETH 可能快速回落至約 1,740 美元。最遠的下行目標大約在 1,650 美元附近。

圖表說明

• 紅色線條代表支撐與阻力水準，價格通常會在這些位置暫停或出現明顯反應。
• 綠色線為 50 日移動平均線。
• 藍色線為 100 日移動平均線。
• 黃綠色線為 200 日移動平均線。

當價格測試或穿越上述任一條移動平均線時，往往會使行情暫時停滯，或為市場注入新的動能。