15.07.202604:07 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD 概況。7 月 15 日。未來幾個月應如何看待美國通脹？

儘管有 Kevin Warsh 的演說、美國通膨報告的公布，以及中東局勢再度升溫，GBP/USD 貨幣對在週二的走勢同樣非常謹慎。原則上，每一項事件都可以被任何交易者或投資人用不同的角度來解讀。舉例來說，霍爾木茲海峽又被封鎖了嗎？這當然是壞消息，會被標示成紅色。但同時，在過去四到五個月裡，它被封鎖的次數其實遠多於保持開放，因此並沒有發生什麼真正「新」的事情。全球正在逐步學習如何在沒有中東石油的情況下生存。當前進展並不順利，但世界並非只依賴中東國家提供石油和天然氣儲備。需要能源的國家一如既往，總能找到替代路線。

通膨也是同樣的情況。六月通膨率放緩至 3.5%，這是預期中的結果，因為當月油價已經回落到戰前水準。然而，往後通膨將完全取決於地緣政治的發展，而要預測中東局勢將如何演變、以及一個月後油價會在什麼水準，幾乎是不可能的事。如果局勢升級，能源價格很可能會持續上漲。因此，六月的通膨報告並不足以支持任何長期結論。

在美國國會的演說中，Kevin Warsh 證實通膨確實是個問題，但如預期般，並未就今年剩餘時間的貨幣政策做出任何表態。Federal Reserve 依然維持觀望態度，因為中東局勢隨時可能出現變化。霍爾木茲海峽只要停止對過境船隻的攻擊，就能在五分鐘內「重新開放」；同樣地，也可以在五分鐘內「再度封鎖」。因此，即便在單一交易日之內，情勢也可能多次改變。

我們是否應該預期美元再度走強？我們認為是的，但前提是 Fed 必須從「言語與暗示」真正走向「實際行動」。如果美國通膨持續維持在偏高水準，而 Fed 不只是升息一次，還繼續推進這樣的升息循環，那麼儘管年初市場普遍預期美元會走弱，美元仍將出現升值走勢。

然而，我們依舊不認同這樣的情境會成真。我們仍然認為 Kevin Warsh 會盡一切努力避免收緊貨幣政策，並在出現第一個機會時就主張放寬政策。當然，FOMC 官員都相當理性，而 Jerome Powell 在未來兩年仍將擔任 Fed 主席，也會協助他們作出正確的判斷。因此，目前不僅中東局勢複雜，Federal Reserve 內部的情況同樣撲朔迷離。2026 年前後的政策攻防注定相當激烈，市場情緒可能多次反覆。因此，我們現在甚至不願意做出中期層面的預測。從長期來看，美元仍處於下行趨勢，但在短期內，它可能因各種無法預測的事件而向任一方向波動。

在過去五個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動幅度為 70 點，對於該貨幣對而言屬於「中等」水準。因此，在 7 月 15 日（星期三），我們預計匯價將在 1.3309 與 1.3449 所限定的區間內波動。上方線性迴歸通道呈向下傾斜，顯示當前為看跌趨勢。CCI 指標曾兩度進入超賣區，並形成兩次看漲背離，暗示跌勢可能接近尾聲。然而，目前該指標又出現了一次看跌背離。

最近支撐位：

• S1 – 1.3367
• S2 – 1.3306
• S3 – 1.3245

最近阻力位：

• R1 – 1.3428
• R2 – 1.3489
• R3 – 1.3550

交易建議：

GBP/USD 貨幣對目前維持下行趨勢。Donald Trump 的政策將持續對美國經濟施壓，因此我們不預期美元會出現長期性升值。由於地緣政治因素以及聯準會隨時準備升息，2026 年對美元而言表現極為亮眼。不過，在周線級別上，匯價依然維持於 1.3150 至 1.3780 的盤整區間之內，而這一區間處於一個長達四年的上升趨勢結構裡。當價格位於移動平均線之上時，可考慮做多，目標指向 1.3428 和 1.3449。若價格處於移動平均線之下，則可進行做空操作，目標看向 1.3306。

圖示說明：

• 線性迴歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩個通道同向，表示目前趨勢相對強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來判定短期趨勢以及適合的交易方向。
• Murray 水平為價格運動與修正的目標位。
• 波動率水平（紅線）根據當前波動指標，顯示未來幾日該貨幣對可能運行的價格通道。
• CCI 指標：當其跌入超賣區（低於 -250）或進入超買區（高於 +250）時，通常意味著反向趨勢反轉可能即將出現。