10.07.202603:47 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD 評論。7月10日。英鎊恢復公允價值

週四，GBP/USD 貨幣對再度上漲，儘管這一走勢並沒有明顯的基本理由。有趣的是，在此前英鎊連日下跌的那段時間，幾乎所有專家都在高喊政治危機、美聯儲在貨幣政策上採取鷹派立場、英國經濟疲弱以及前景不明等因素。如今，卻是一片沉寂。英鎊已經連漲兩週，上漲了 270 點，完全抹去了前一輪跌勢。但不知何故，沒有人討論為什麼英鎊在上漲，而就在不久之前，所有人還在預測它會下跌。

我們在兩週前就提到，美元上漲並沒有充分依據。關於美聯儲今年年底前還會再加息一到兩次的說法，不過是市場的臆測。要記得在三月份，點陣圖顯示的還是年底前會放鬆貨幣政策。因此，到九月份時，點陣圖完全有可能再次發生變化，而市場則會匆忙調整那些很可能根本不會兌現的預期。目前，市場的假設主要是基於美國通膨數據——過去三個月內，通膨率已從 2.4% 升至 4.2%。然而到了九月份，通膨水準完全可能出現明顯不同的變化。油價已經下跌，只要 Donald Trump 沒有認真打算重啟與伊朗的戰爭，油價就不太可能重回每桶 100 美元以上。因此，物價壓力預計將會緩解。如果到了九月份，美聯儲看到通膨在 3% 左右，那麼再度升息究竟有什麼意義？

此外，美國勞動力市場又開始出現問題。在去年的下半年，勞動力市場是美聯儲降息 0.75 個百分點的主要原因之一。因此，認為勞動力市場現在不再重要是非常不明智的。它當然依然關鍵。如果勞動力市場正在萎縮、出現痙攣式波動，美聯儲在做出「鷹派」決策前一定會三思。Kevin Warsh 或許可以公開向市場承諾要升息，或不惜一切代價把通膨壓下來。但白宮的一通電話就有可能改變這位美聯儲主席的看法。當然，決策並非由 Warsh 一人拍板，但他對其他 FOMC 成員確實具備一定影響力。

在週線級別上，GBP/USD 已經在盤整區間中運行了將近一年。由於在 Donald Trump 任期內，除了地緣政治因素之外，美元並沒有什麼堅實的上漲基礎，我們預期這一盤整將告一段落，並且自 2022 年開始的上升趨勢會重新啟動。在接下來幾週內，我們預計匯價至少會升至 1.3650 水準，因為英鎊最近剛剛跌至週線盤整通道的下沿。因此，我們看好匯價向該通道上沿發起進一步攻勢。

截至7月10日，GBP/USD 貨幣對在過去5個交易日的平均波動率為62點（pips），屬於「中等」水準。因此，我們預計該貨幣對在週五將在1.3340與1.3464區間內波動。線性回歸上軌通道向下傾斜，顯示當前為空頭趨勢。CCI 指標已兩度進入超賣區並形成兩次看漲背離，暗示當前跌勢可能接近尾聲。

最近支撐位：

S1 – 1.3367

S2 – 1.3306

S3 – 1.3245

最近阻力位：

R1 – 1.3428

R2 – 1.3489

R3 – 1.3550

交易建議：

GBP/USD 貨幣對目前維持下行走勢，推測為日線或週線級別更大升勢中的一段修正。整體而言，美元的基本面背景仍偏負面，但在2026年，地緣政治緊張局勢加上 Fed 願意上調基準利率，為美元提供了強勁支撐。當價格位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標指向1.1353與1.1292。當價格位於移動平均線上方時，做多更具優勢，目標為1.3428與1.3464。目前空方力量異常強勢，而背後尚無明顯原因。

圖示說明：

• 線性回歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩條通道同向，通常代表趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用於判定短期趨勢及應採取的交易方向；
• Murray 水平為價格運動與修正的目標位；
• 波動率水平（紅線）根據當前波動率統計，顯示未來一個交易日內貨幣對可能運行的價格區間；
• 當 CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，表示價格有可能即將出現反向趨勢的轉折。