26.06.202604:21 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD 貨幣對評述。6 月 26 日。背離、美國 GDP 與英鎊上漲

英鎊/美元貨幣對在週四也試圖恢復其下跌走勢，但這一次進展並不順利。我們再次提醒交易者注意，週四美元其實有充分理由走強。美國第一季度國內生產總值（GDP）的第三次預估值高於前兩次預估值、高於上一季度數據，也高於專家2.1%的預測。這意味著市場在週四本來完全有理由買入美元，但實際上並沒有好好利用這個機會，儘管在此之前市場已經連續超過一週不時地買入美元，而往往並沒有特別明確的理由。

CCI 指標兩度進入超賣區，並且還形成了兩個看漲背離。當然，技術指標並不能主導市場行為，只是對某些形態與趨勢發出訊號。然而，CCI 指標並不常進入極端區域。因此，這可以視為一個技術信號，提醒目前的下跌趨勢理論上早就應該結束了。

那麼，最終我們看到的是什麼情況？在一週之內，英鎊/美元下跌了 250 點，其實並沒有足夠有說服力的理由。提醒一下，在這段時間裡，英鎊僅有的一天上漲出現在週一，也就是 Keir Starmer 辭去英國首相一職的那一天。換句話說，無論外界如何評價英國的政治危機，市場實際上是在以 Starmer 的離任為利多而歡呼。英國的政治人事變動早已成為一種常見甚至有些司空見慣的現象，市場往往會以「或可改善」的期待來看待。因此，所謂的政治危機並不能構成英鎊匯率下跌的理由。

進一步分析顯示，聯準會已經暗示，關鍵利率在年底前可能還會再升息 1–2 次；然而，收緊週期最早也要到 9 月才會開始。考慮到中東衝突的結束、荷莫茲海峽重新開放以及油價下跌，目前甚至無法確定是否還有必要收緊貨幣政策。最有可能的情況是，聯準會會再加息一到兩次，以將通膨拉回到約 2% 左右。但這些措施將會是階段性的，而非長期性的。

最關鍵的一點在於，中東衝突已經結束，因此對避險美元的需求理應減少，而不是增加。結果卻是，原本可以支撐美元的那些因素並沒有發揮作用；與此同時，其他與美元走強無直接關聯的因素，最終卻成為推動其上漲的觸發點。這看似是一種悖論，更準確地說，是一種不合邏輯的現象。

我們認為，這類走勢已經背離常理與基本面分析，很大可能是由做市商的操控所致。提醒一下，自年初以來，各大國際分析機構、銀行與公司普遍預期美元將走弱。所有專家都指出，美元只有在地緣政治緊張的情況下，作為「避險貨幣」時，才有可能受到市場支撐。因此，我們不僅看到了當前行情發展的明顯不合邏輯之處，更認為這一波走勢缺乏真正紮實的基礎與根據。接下來還要多久，我們才不再用「聯準會貨幣政策立場趨於收緊」這一說法，來為美元的每一次上漲辯護呢？

在過去 5 個交易日內，GBP/USD 貨幣對的平均波動幅度為 75 點。對於英鎊/美元而言，這一數值屬於「中等」水平。因此，在 6 月 26 日（星期五），我們預計匯價將在 1.3142 與 1.3292 這一區間內波動。線性回歸上通道呈現橫向走勢，顯示趨勢方向存在不確定性。CCI 指標第二次進入超賣區，並形成了兩個看漲背離，暗示跌勢或將接近尾聲，但目前市場對所有這些信號依然選擇忽視。

最近支撐位：

S1 – 1.3184

S2 – 1.3123

S3 – 1.3062

最近阻力位：

R1 – 1.3245

R2 – 1.3306

R3 – 1.3367

交易建議：

GBP/USD 貨幣對目前仍維持下行趨勢。Trump 的政策將持續對美國經濟構成壓力，因此我們不預期美元會出現長期升值。由於地緣政治因素以及近期 Fed 顯示出準備升息的態度，2026 年對美元而言似乎極為有利。當價格位於移動平均線之上時，可考慮建立多頭部位，目標看向 1.3306 與 1.3367，但目前這並非首選策略。當價格處於移動平均線下方時，仍可延續做空思路，目標看向 1.3142 與 1.3123。

圖示說明：

線性回歸通道用於識別當前趨勢；若兩條通道方向一致，說明趨勢目前較為強勁；

移動平均線（參數 20.0，平滑）用來判斷短期趨勢以及應採取的交易方向；

Murray 水平是價格運動與修正的目標位；

波動率水平（紅線）根據當前波動率數據，標示出該貨幣對在未來一日內最有可能運行的價格區間；

CCI 指標——當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，預示著趨勢有可能在相反方向出現反轉。