22.06.202617:40 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD 智慧資金分析 – 6 月 22 日：地緣政治不確定性仍是左右市場的關鍵因素

EUR/USD 上週下跌了 190 點，隨後空頭壓力有所緩和，但多頭仍未能發動像樣的反攻。目前，市場上並未熱議中東衝突再度升級的可能性，不過在週一，Donald Trump 威脅稱，若在 60 天內未能達成核協議，將對伊朗發動新一輪打擊。Trump 同時表示，美國可能控制霍爾木茲海峽，並向船隻收取安全護航費用。

然而，就目前階段而言，這些言論多半仍停留在口頭層面。德黑蘭與華盛頓之間的談判才剛剛開始，雙方仍有兩個月時間來打破外交僵局。僅僅是上週簽署了臨時停火協議這一事實，本身就已經說明了很多。不過，交易員依然不願草率下結論，也不願過早拋棄避險屬性較強的美元。局勢正朝著有利方向緩步推進，但隨時都有再度惡化的風險。市場深知這一點，因此多頭選擇暫時觀望。

從短線角度看，市場仍處於空頭階段，而更大級別的趨勢依然維持多頭格局。目前交易者只能考慮基於 imbalance 17 的持倉策略。若要開立多單，則需要技術結構出現明顯變化，例如 imbalance 17 被明確否定。

上週，地緣政治因素在市場中的重要性有所下降。德黑蘭與華盛頓簽署了諒解備忘錄，將停火期限延長 60 天，並著手推進霍爾木茲海峽的重新開放。核談判已於週日在瑞士展開。然而，在地緣政治緊張局勢緩和之後，市場並未出現預期中的美元走弱；同時，歐洲央行更為偏緊的貨幣政策取向，也未能給歐元帶來明顯支撐。

結果是，在當前基本面與地緣政治背景整體偏向利多歐元的情況下，空頭依然掌控著市場動能。在這種環境下，有必要等待這一空頭階段自然走完。更大級別的多頭趨勢依舊完好無損。

最終，bearish imbalance 16 確實提供了壓力，但價格一度上破該區域，因此現階段仍難將其視為已被確認的賣出信號。在我看來，若不是因為 FOMC 會議，該貨幣對不太可能錄得如此大幅度的下跌。因此，imbalance 16 一度非常接近被否定，市場走勢似乎也在朝這個方向演變。

目前技術結構指向自 4 月 17 日以來空頭動能的延續。週五，匯價刺破了 3 月 19 日與 3 月 30 日的低點區域，這給多頭帶來了一些希望，但目前仍只是希望而已。兩個交易日已過，歐元距離再度下跌遠比距離明顯反彈要近得多。此外，週五又形成了 bearish imbalance 17。

需要再度強調的是，今年 1 月至 3 月期間美元的整體升值，主要是由地緣政治因素推動的。一旦美國與伊朗達成停火協議，空頭壓力立即大幅消退，多頭隨後主導了逾一個月的交易。當前協議已經簽署，市場原本已在為 EUR/USD 新一輪上漲做準備，但隨後美聯儲轉向更為鷹派的立場，為美元提供了強勁支撐。

儘管上週美元顯著走強，市場仍普遍預期目前這一空頭衝擊終將告一段落，而更大級別的多頭趨勢將會恢復。

週一沒有重要經濟數據公佈。不過，全天多則地緣政治相關的新聞頭條不斷出現。儘管最終談判如期舉行，市場卻仍偏好做空 EUR/USD。依我之見，目前的市場波動與宏觀基本面整體格局並不完全一致。

展望 2026 年，多頭維持活躍的理由依然眾多，中東衝突並未削弱這些支撐因素。在結構性和基本面層面上，Trump 的政策——去年導致美元大幅貶值的關鍵原因之一——並未發生本質改變。即便 FOMC 採取了較為鷹派的口徑，目前美元依然缺乏有分量的長期支撐因素。

EUR/USD 正逼近一系列重要低點與關鍵轉折位，在這些位置可能發生流動性掃損行為。此類走勢可能成為當前空頭衝擊結束並反轉的信號。

美國與歐元區重要消息日曆

• 德國 – 製造業 PMI（07:30 UTC）
• 德國 – 服務業 PMI（07:30 UTC）
• 歐元區 – 製造業 PMI（08:00 UTC）
• 歐元區 – 服務業 PMI（08:00 UTC）
• 美國 – 製造業 PMI（13:45 UTC）
• 美國 – 服務業 PMI（13:45 UTC）

6 月 23 日的經濟日曆包含六項數據，其中歐元區 PMI 尤需重點關注。相關經濟數據很可能在整個週二交易時段持續影響市場情緒。

EUR/USD 前景與交易建議

依我看法，該貨幣對依然處於一個更大級別多頭趨勢的構築過程中。儘管四個月前，基本面明顯向空頭一方傾斜，但這一趨勢本身尚不能被視為已被取消或結束。因此，多頭很可能在明確低點被掃損、流動性釋放之後再度發動新一輪攻勢，不過當下並不適宜直接開立多單。首先必須等待空頭衝擊結束，同時看到明確的多頭形態出現。

目前，交易者應耐心等待新的形態形成，最好是多頭結構。上週形成的 bearish imbalance 17，仍可作為短線做空的技術依據。同時，也要留意附近四個重要轉折位，一旦在這些位置發生流動性掃損，可能為新的多頭衝擊打開空間。