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22.06.202614:48 Forex Analysis & Reviews: 礦業股承壓,但這可能是買入訊號

Relevance up to 06:00 2026-06-23 UTC--4

比特幣的價格已連續五個月低於行業整體平均挖礦成本,目前該成本水準約為 78,000 美元。這意味著礦工平均以低於生產成本的價格出售比特幣,約有 20% 的行業參與者正處於直接虧損狀態,被迫將手中的幣拋售至市場,以支付營運開支。

Exchange Rates 22.06.2026 analysis

結果其實不難預料:效率較低的礦工關閉機器,算力下滑,挖礦難度隨之下降。上週,難度大跌了 10%——是今年 1 月以來第二大單次跌幅。對市場而言,這是一個「雙刃劍」信號:一方面,被迫拋售的礦工持續對價格造成下行壓力;另一方面,礦工投降在歷史上往往出現在熊市週期即將結束之前。

JPMorgan 認為,目前的疲弱走勢反而可能成為 Bitcoin 的逆向買入信號。其邏輯源自經典的週期理論:當礦工「投降」並退出市場時,來自該渠道的 Bitcoin 供給會急速縮減。留下來的玩家——效率更高、成本更低——仍在運營,但拋售量會減少。難度單週下跌 10% 意味著弱勢礦工已經開始退出,因此其中一個主要的「被迫供給」來源正逐步枯竭。這與我們先前提到的其他訊號相吻合:長期持有者轉移至交易所的數量已降至 2015 年以來的最低水準,而處於虧損狀態下流通的供給占比已達 50%——這同樣是歷史上常見的投降訊號。

整體圖景看起來喜憂參半——但這恰恰就是週期底部在「當下」的樣子,而不是事後回頭看才明白的那種。

交易建議

Exchange Rates 22.06.2026 analysis

Bitcoin

目前買方的目標是重返 64,300 美元,一旦達成,將為直指 66,000 美元鋪路,並使 67,700 美元變得觸手可及;若能突破該水準,將意味著試圖重啟多頭行情。向下方面,預計在約 62,800 美元會有買盤承接;若價格再次跌破該區域,BTC 可能很快被壓低至 61,200 美元。最深的下行目標則位於 59,600 美元。

Exchange Rates 22.06.2026 analysis

Ethereum

如果價格能夠明確穩定在 1,752 美元之上,將為直指 1,838 美元打開通道。更遠的目標是接近 1,901 美元的高點;一旦突破該位置,將顯示看漲情緒增強,買盤興趣回升。往下方面,預計在 1,686 美元會有買家承接;若價格再度跌破該水準,ETH 可能會迅速走低至約 1,615 美元。最遠的下行目標位於 1,557 美元。

圖表說明

  • 紅色線條代表支撐與壓力水準,價格在此通常會暫停或出現明顯反應。
  • 綠色線為 50 日移動平均線。
  • 藍色線為 100 日移動平均線。
  • 萊姆綠線為 200 日移動平均線。

當價格測試或跌破/突破上述任一條移動平均線時,往往會暫停原有走勢,或為市場注入新的動能。

*这里的市场分析是为了增加您对市场的了解,而不是给出交易的指示。

Jakub Novak,
Analytical expert of InstaSpot
© 2007-2026
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