03.06.202604:03 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD 概覽。6 月 3 日。一瓶裡的 TACO 和 NACHO

週二，EUR/USD 貨幣對的走勢與近幾週完全相同——波動率低，僅呈現些微向上的傾斜。在當前情況下，其實已經沒有太大必要去分析哪些價位被突破、哪些沒有，因為目前約有 90% 的走勢都屬於純粹的盤整。因此，我們可以得出一個重要結論：市場如今不僅忽視宏觀經濟因素，連地緣政治也一併無視。在過去兩週，中東局勢與 White House 可說新聞不斷，但實際影響是什麼？美元有明顯上漲嗎？沒有。歐元有大幅走強嗎？也沒有。這個貨幣對仍被鎖在狹窄區間內，市場的反應只限於該區間內的小幅波動。

本質上，目前在地緣政治層面上，已經沒有什麼足以引發市場實質反應的事件。Washington 和 Tehran 依舊互丟威脅訊息，一下子想要再度打擊對方，一下子又要退出談判，或是簽署協議，接著又再度出手。市場對這種自相矛盾的訊息早已感到厭倦。例如，週一伊朗官方媒體報導稱，Tehran 決定因應新的以色列對 Lebanon 的攻擊而暫停談判。市場準備買進美元。幾個小時後，又傳出 Trump 已與以色列總理 Benjamin Netanyahu 通話，勸阻其向 Lebanon 派遣軍隊並發動飛彈打擊。這說明了什麼？Washington 不希望事態升級，但希望從談判中榨取最大利益。

從本質上看，Trump 再次運用了所謂的 TACO 原則——Trump Always Chickens Out。在兩週不間斷的威脅和多次停火違規之後，Trump 判斷 Iran 中止談判並不是他「個人」所希望看到的結果。我之所以說「個人」，是因為整個中東衝突顯然並不符合美國整體利益。Trump 著眼的是他自己的地緣政治野心，而非美國的國家利益。由於 Israel 和 Lebanon 衝突的再度升級，確實可能導致 Iran 正式退出談判，Trump 也就得出必須及早干預的結論，以免局勢發展到不可收拾的地步。

與此同時，霍爾木茲海峽依然關閉，而 Iran 於昨日承諾將進一步強化封鎖；美國方面的談判再度陷入僵局，Iran 同時威脅要在友好國家 Yemen 的協助下封鎖曼德海峽。這也實踐了所謂的 NACHO 原則——Not A Chance Hormuz Opens。如前所述，除了一些日內的「抽搐式」波動之外，市場對這一切幾乎毫無反應。交易員合理地認為，從基本面來看，近幾週其實沒有任何實質性的變化：霍爾木茲依舊關閉，談判時有時無，沒有達成任何交易，和平尚未出現，但停火勉強維持。在缺乏重大的地緣政治變化或衝擊之前，無論是歐元還是美元，都很難出現強勁而持續的走勢。

截至 6 月 3 日過去五個交易日，EUR/USD 貨幣對的平均波動為 52 點，屬於「中低」波動水準。我們預期該貨幣對在週三將於 1.1587 至 1.1691 區間內波動。線性回歸通道的上軌已經轉向上方，顯示趨勢已轉為偏多。事實上，自 2025 年開始的升勢可能早在 3 月就已經恢復。CCI 指標已進入超買區，並形成了兩次「看跌背離」，這發出向下修正啟動的信號，而這一修正目前仍未完成。

最近支撐位：

• S1 – 1.1597
• S2 – 1.1536
• S3 – 1.1475

最近阻力位：

• R1 – 1.1658
• R2 – 1.1719
• R3 – 1.1780

交易建議：

EUR/USD 貨幣對目前維持向下走勢，推測為更大一級升勢中的修正結構。從全球基本面來看，美元的背景依然極為不利，只有地緣政治因素仍持續為其提供支撐。若價格維持在移動平均線下方，可考慮做空，目標位在 1.1597 和 1.1587。若價格位於移動平均線上方，則可考慮做多，目標位設在 1.1691 和 1.1719。市場仍持續淡化地緣政治因素的影響，但近幾週，隨著中東和平前景的希望減弱，美元重新受到追捧。

圖示說明：

• 支撐與阻力的價格水準（區域）（粗紅線）為行情可能結束移動的位置，但本身不構成交易訊號來源。
• Kijun-sen 與 Senkou Span B 線為從 4 小時圖移植到 1 小時圖的 Ichimoku 指標線，屬於強支撐／阻力線。
• 極值水準（細紅線）為價格先前出現反轉的點位，是交易訊號的來源之一。
• 黃色線表示趨勢線、趨勢通道以及其他各類技術型態。
• COT 圖表中的指標 1 代表各類交易者淨部位的規模。