28.05.202600:41 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD：陷入盤整橫向走勢

在經濟日曆相對清淡、且美國與伊朗談判前景依舊不明朗的背景下，EUR/USD 貨幣對依然在狹窄的區間內震盪。當前價格波動幅度已收窄至 20–40 點，顯示無論買方還是賣方，交易者普遍缺乏明確方向。此前市場對於「快速達成協議」的樂觀情緒已逐步消退，不過市場參與者仍預期在不久的將來能達成共識。根據現有訊號來看，這一預期可說是相當有根據的。

這裡所說的「樂觀指標」更可能是油市而非匯市。7 月交割的 Brent 原油價格下跌超過 3%，至每桶 96.38 美元。同月交割的 WTI 價格則下跌近 4%（3.9%），至每桶 90.25 美元。油市交易員持續押注霍爾木茲海峽即將重新開放，尤其是在已有首批船隻通過這條運輸動脈的情況下。根據 Bloomberg 的報導，過去 24 小時內，至少有兩艘大型油輪（非伊朗籍）已駛離波斯灣。

然而，EUR/USD 的交易員並不急於大舉建立有利於歐元的部位，因為局勢仍然相當脆弱。各方都避免發表正式評論，因此交易員只能依賴全球媒體的內部消息，而這些資訊多半只是流言蜚語。

把目前收到的各方資訊綜合起來，可以勾勒出以下畫面：過去幾天，美國與伊朗透過中間人討論一份初步協議草案，其中包含 60 天的過渡期。這份協議草案涵蓋雙方的互惠讓步。例如，德黑蘭必須完全開放霍爾木茲海峽，進行該海域的掃雷作業，並避免對商船徵收任何關稅。作為交換，美國必須解除對伊朗港口的海上封鎖，並允許伊朗恢復石油出口。此外，德黑蘭還要求在協議簽署後立即解凍其遭凍結資產的一半，剩餘部分則在 60 天內（隨著協議其他條款的履行）分階段解凍。

然而，需要說明的是，以上內容是對西方媒體（特別是 Axios 和 The Guardian）報導的彙整，而伊朗方面的消息來源則給出略有不同的說法。具體來看，根據伊朗媒體 Press TV 的報導，德黑蘭已經擬定了自己的對美諒解備忘錄草案，其中包括撤離所有駐紮在伊朗周邊基地的美軍，以及立即解除對伊朗港口的海上封鎖。只有在這些條件獲得履行之後，德黑蘭才會承諾在一個月內將霍爾木茲海峽的航運恢復至戰前水準。即便如此，伊朗仍打算在海峽的管理上保留角色——但將與阿曼共同管理，而非單方面掌控。

目前尚不清楚這些訊息究竟準確與否，抑或只是外交談判過程中資訊戰的一部分。然而，如果德黑蘭確實堅持上述條件，談判進程可能再度受阻，甚至再度陷入僵局，因為這些要求顯然對 Trump 以及美國而言都是難以接受的。

換言之，局勢的懸念仍在，未來發展既可能走向升級，也可能走向緩和。

在如此不確定的環境下，EUR/USD 交易員的高度謹慎是完全合理的。畢竟，未來地緣政治緊張局勢的走向攸關風險資產與避險美元之間的需求平衡，而這最終將決定該貨幣對的走勢方向。

在當前情境下，其他基本面因素連次要都稱不上，頂多算是第三順位。尤其是本週的經濟日曆中，與 EUR/USD 相關的重要事件並不多見，那些勉強稱得上有分量的數據公布也幾乎被交易員忽視。

例如，美國週二公布了 Conference Board 的消費者信心指數，結果落在「綠色區域」。該指數原本預期會下降至 91.9，實際則為 93.1。事實上，該指數相較於 4 月經修正後的改善值（93.8）仍下跌了 0.7 點，呈現走弱趨勢。由於勞動市場出現降溫，對當前狀況的評估明顯走弱，而短期預期指數則在對和平談判的期待下小幅回升。

儘管這份數據在表面上屬於「利多」，交易員卻幾乎完全忽略，將注意力完全集中在地緣政治議題上。

這再度顯示，在中東局勢尚未塵埃落定之前，EUR/USD 貨幣對很可能會在 1.1620–1.1660 區間內震盪（即 Kumo 雲層下沿——H4 時間框架上 Bollinger Bands 指標的上軌），沿著這一價格區間的邊界進行區間交易。