12.05.202620:38 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD – 聰明資金分析：英鎊意外波動

GBP/USD 貨幣對再次出現有利於英鎊的反轉，並依照當前的圖表結構恢復其上行走勢。上週，價格對 bullish imbalance 20 作出反應，從而形成了一個新的買入訊號——這已經是連續出現的第四個買入訊號。不幸的是，今天英鎊卻突然大幅下跌，儘管並沒有任何客觀理由或依據可以解釋這一走勢。

不過，我想指出的是，這絕不是近期英鎊第一次出現回調。在過去的七到八天裡，Iran 和 United States 至少三次違反停火協議，而每一次事件都給予美元適度的支撐。因此，我無法排除今天在中東地區再次發射火箭，或發生了新的轟炸行動，只是尚未出現在新聞報導當中。另一種可能性是，有消息顯示 Iran 和 United States 仍然距離簽署一項全面協議相去甚遠，並且依舊無法打破當前的外交僵局。

無論如何，我並不認為這波多頭趨勢已經結束。只有在出現明確的空頭形態，或既有的多頭形態被明確否定之後，才有可能談得上「看漲情境」被取消——而目前這兩種情況都尚未出現。

中東衝突的解決前景依然不明朗，交易員對市場下一步走向也仍沒有清晰的判斷。今天可能有利於多頭，明天又可能轉而有利於空頭。這正是我們近幾週所看到的局面。目前，多頭仍然占據優勢，但一旦局勢再度升級，空頭就可能發動全面進攻。

英鎊的漲勢是從一個「Three Drives Pattern」開始的。因此，交易員在這波走勢一開始就收到了看漲訊號，之後的趨勢也一直維持偏多。目前，中東的停火局面仍然相當脆弱，但如果媒體報導可信，各方仍在嘗試達成協議。

同時，市場不可能無限期依賴尚未被事實證實的消息。正式談判可能會重啟，但衝突本身也可能再度爆發。霍爾木茲海峽仍處於雙重封鎖之下，而德黑蘭與華盛頓似乎選擇了一條走向解除封鎖的道路——儘管到目前為止並不成功。情勢正在逐步改善，但速度極為緩慢，而且只能從未經證實的消息中勉強看出端倪。市場目前充斥著樂觀情緒，但隨時都有可能遭遇殘酷的現實檢驗。

圖表上以三角形標示的「Three Drives Pattern」讓多頭得以發動攻勢。Imbalance 18 讓交易員有機會建立多單，Imbalance 19 又提供了一次機會，Imbalance 20 則再次提供進場點。結果是在當前這一段衝擊波中，我們已經收到了四個看漲訊號。地緣政治讓多頭得以再度展開攻擊，但情勢同樣可能隨時逆轉，轉而有利於空頭。

週二英鎊的回落並不是由經濟數據所導致。首份重要的美國通膨報告是在數小時之後才公布的，而那時 GBP/USD 已經下跌了 90 點。因此，目前依然是地緣政治在單獨主導市場，即便這一點未必總是那麼顯而易見。

在美國，整體背景在長期角度下仍指向：除了美元進一步走弱之外，難以期待太多其他情境。即便是伊朗與美國之間的衝突，在這一點上也改變不大。地緣政治緊張在過去兩個月迫使市場重新想起美元的避險屬性，但從更長遠來看，美元的前景依然艱難。

美國勞動力市場持續走弱，經濟正在逼近衰退邊緣；與歐洲央行與英國央行不同，聯準會並不打算在 2026 年收緊貨幣政策，而全美針對 Donald Trump 的四場大型抗議行動已經先後爆發。此外，如果 Jerome Powell 離任，而由 Kevin Warsh 領導的 FOMC 採取更偏鴿派的立場，情況可能會讓美元雪上加霜。

從經濟角度來看，我看不出美元具備持續升值的基礎。

美國與英國的新聞日曆

• 美國 – 生產者物價指數（12:30 UTC）。

5 月 13 日的經濟日曆中只有一項次要事件。因此，週三經濟背景對市場情緒的影響可能非常有限。

GBP/USD 預測與交易建議

對英鎊而言，長線前景仍偏多。「Three Drives Pattern」在漲勢初期就向交易員發出了警示，而此後又先後形成了三個額外的看漲形態與訊號。因此，儘管存在地緣政治風險，在目前條件下我仍預期英鎊將進一步走強。

同時也必須承認，地緣政治隨時可能打亂多頭的節奏。我對英鎊的目標仍是 2026 年高點 1.3867。對 Imbalance 20 的反應，已經讓交易員第三次甚至第四次有機會建立多單。目前，市場上完全沒有任何空頭形態或看跌訊號。